Все больше и больше компаний котируются на фондовой бирже, и за последние несколько месяцев произошло несколько действительно интересных дебютов. Динамично развивающийся украинский рынок капитала также каждый год предлагает все более широкий спектр компаний, которые делятся полученной прибылью с акционерами. На всевозможных инвестиционных группах, форумах и в социальных сетях набирают популярность вопросы о процессе выплаты дивидендов, определении права на дивиденд и явлении его отсечения от курса. Когда покупать акции для получения дивидендов отсечение дивидендов и как скоро стоимость акций вернется на прежний уровень?
Дивидендом является доля прибыли, полученная акционерным обществом в предыдущем финансовом году. Для того, чтобы он был выплачен, компания должна получать прибыль. Выплата дивидендов всегда относится к чистой прибыли, и в случае, если компания не получила прибыль в предыдущем финансовом году, можно разделить нераспределенную прибыль прошлых лет. Решение о выплате дивидендов и их размере принимается на общем собрании акционеров общества. Фактически компания могла бы разделить всю полученную чистую прибыль, но это случается относительно редко. Чаще всего на дивиденды направляется 30-50% прибыли, потому что остальное может быть использовано компанией в других целях, таких как увеличение капитальных затрат или привлечение капитала для приобретений. Хотя акционеры могут думать, что чем выше дивиденд, тем лучше, следует помнить, что надлежащее использование прибыли компанией может обеспечить динамичное развитие, значительный рост стоимости предприятия (включая, конечно, стоимость акций) и получения еще большей финансовой выгоды в будущем. В Польше компании чаще всего выплачивают дивиденды раз в год, тогда как в США распространена модель квартальных дивидендов.
Очень популярным индикатором, используемым инвесторами, заинтересованными в дивидендах, является дивидендная доходность. Это процент отношения дивиденда на акцию к стоимости акции. Позитивное явление возникает, когда ставка дивидендов продолжает расти или остается на том же уровне. Для компаний, которые постоянно улучшают свои доходы, это не проблема, пока капитализация не сработала по спекулятивным причинам. Однако даже в этом случае компания с долгой историей должна быть в состоянии поддерживать ранее упомянутую нераспределенную прибыль прошлых лет, чтобы поддерживать доходность по дивидендам на соответствующем уровне.
В США дивидендная политика компаний и культура распределения прибыли между акционерами сделали модель дисконтированных дивидендов (DDM), используемую для оценки компаний, достаточно популярной и теоретически обоснованной. Такая культура на бирже привела к созданию специального биржевого индекса, состоящего из т.н. Дивидендные аристократы. Дивидендные аристократы S&P 500 состоят исключительно из компаний, которые непрерывно выплачивают дивиденды в течение как минимум 25 лет, стоимость единицы которых увеличивается с каждым годом. В Польше такое долгосрочное, ориентированное на дивиденды инвестирование находится на очень ранней стадии, но с развитием фондовой биржи оно набирает популярность. Прежде всего потому, что все больше и больше компаний, котирующихся на Варшавской фондовой бирже, решают разделить прибыль со своими акционерами.
