Все більше і більше компаній котируються на фондовій біржі, і за останні кілька місяців відбулися справді цікаві дебюти. Український ринок капіталу, який динамічно розвивається, також з кожним роком пропонує дедалі ширший спектр компаній, які діляться отриманим прибутком з акціонерами. У всіляких інвестиційних групах, на форумах і в соціальних мережах набирають популярності питання про процес виплати дивідендів, визначення права на дивіденди і феномен його відсікання. Коли купувати акції для отримання дивідендів обмеження виплати дивідендів і як скоро вартість акцій повернеться до попереднього рівня?
Дивіденд — це частка прибутку, отриманого акціонерним товариством за попередній фінансовий рік. Щоб вона була виплачена, компанія повинна отримати прибуток. Виплата дивідендів завжди відноситься до чистого прибутку, і у випадку, якщо підприємство не отримало прибутку в попередньому фінансовому році, можна розділити нерозподілений прибуток минулих років. Рішення про виплату дивідендів та їх розмір приймається загальними зборами акціонерів товариства. Насправді компанія могла б розділити весь отриманий чистий прибуток, але це трапляється відносно рідко. Найчастіше 30-50% прибутку спрямовується на дивіденди, оскільки решта може бути використана компанією в інші способи, наприклад, збільшення капітальних витрат або залучення капіталу для придбання. Хоча акціонери можуть вважати, що чим вищий дивіденд, тим краще, слід пам’ятати, що правильне використання прибутку компанією може сприяти динамічному розвитку, значному збільшенню вартості підприємства (включаючи, звичайно, вартість акції) і отримання ще більших фінансових вигод у майбутньому. У Польщі компанії найчастіше виплачують дивіденди раз на рік, а в США поширена модель квартальних дивідендів.
Дуже популярним показником, який використовують інвестори, зацікавлені в дивідендах, є дивідендна прибутковість. Це відсоток відношення дивіденду на акцію до вартості акції. Позитивне явище має місце, коли ставка дивідендів продовжує зростати або залишається на тому ж рівні. Для компаній, які постійно збільшують свої прибутки, це не є проблемою, доки капіталізація не почнеться з спекулятивних причин. Однак навіть тоді компанія з довгою історією повинна бути в змозі підтримувати згаданий раніше нерозподілений прибуток за попередні роки, щоб підтримувати дивідендну дохідність на належному рівні.
У США дивідендна політика компаній і культура розподілу прибутку між акціонерами зробили досить популярною і теоретично виправданою модель дисконтованих дивідендів (DDM), яка використовується для оцінки компанії. Така біржова культура призвела до створення спеціального біржового індексу, який складається з т. зв Дивідендні аристократи. S&P 500 Dividend Aristocrats складається виключно з компаній, які безперервно виплачували дивіденди протягом принаймні 25 років, вартість одиниці яких зростала щороку. У Польщі таке довгострокове інвестування, орієнтоване на отримання дивідендів, знаходиться на дуже ранній стадії, але з розвитком фондової біржі воно набуває популярності. Перш за все тому, що все більше і більше компаній, які котируються на Варшавській фондовій біржі, вирішують розподілити прибуток зі своїми акціонерами.
