Год назад, когда все говорили об угрозе реального дефолта, в существующих международных резервах у Украины было 15 миллиардов долларов, пишет издание "Дело". По оценкам П. Ильяшенко, экономиста из AYA Capital, к концу этого года может остаться около 8 миллиардов долларов, из которых 3 миллиарда долларов обладать могут качеством высокой ликвидности. "При подобных темпах сокращения резервы быстро приближаются к недопустимому минимуму. В итоге страна не сможет выплачивать свои внешние обязательства, а это - признак дефолта", — считает российский экономист А. Илларионов.
По данным экспертов МВФ, резервы в золоте еще с начала этого года уменьшились на 39,7 процента и сейчас на 56 процентов состоят из разных вложений в ценные бумаги. Сейчас резервов не только мало, их ликвидность ограничена, и ситуация выглядит даже более угрожающей, нежели год назад. При этом, по проекту госбюджета, Украина погасить должна как минимум 5,75 миллиарда долларов внешнего долга, а вот привлечь — 10,46 миллиарда долларов.
Украина в этом году была должна получить от МВФ 7,44 миллиарда долларов по программе stand-by. Первый транш в общем размере 3,2 миллиарда долларов Украина получила еще в мае, второй (1,39 миллиарда американских долларов) — в сентябре. Но с новым траншем, который был должен поступить в декабре, в МВФ не спешат из-за того, что ранее обещанные правительством реформы никак не воплощаются.
Поэтому, как считает глава Минфина Н. Яресько, лишь принятие налогового и бюджетного пакета в ВРУ в этом месяце, дает шансы получит все-таки транш МВФ в размере 3 миллиардов долларов в начале нового года. На следующий год программой предусматривается оказание 4-х траншей по 2,126 миллиарда долларов. Таким образом, Украина получить сможет 8,504 миллиарда долларов, но и этого недостаточно —потребности государства в финансировании, по подсчетам Кабмина, равняются 15 миллиардам долларам к началу уже 2016 года.
Вероятно, чтобы добрать явно недостающее финансирование, Киев будет пробовать занять под еврооблигации, считают эксперты, но и тут возможности сужаются, так как украинские суверенные облигации совсем непривлекательны для зарубежных инвесторов.
Поднимая вопрос о большой опасности дефолта, часто говорят о возможности дефолта по части внешних обязательств, касающихся российских займов. По мнению г-на Илларионова, Россия — это агрессор, и она не упустит возможности посильнее ударить по нацэкономике Украины, воспользовавшись тем, что соседняя страна перед ней имеет долги.
Речь идет о 3 миллиардах долларов займа, который предоставлен был правительству Азарова через выкуп евробондов и непосредственно срок погашения которого наступает в декабре следующего года. "Дискуссии о том, что Россия потребовать может досрочного погашения, длятся несколько месяцев, но, видится, что и такая ситуация разрешена может быть политически", — считает С. Шишков, руководитель биржи "Перспектива". Глава Минфина уточняет, что Киев не проводит переговоров с Москвой о возможности реструктуризации данных еврооблигаций.
Если Украина переступит черту.
Если запланированный ранее пакет реформ не успеют принять, то резервы уменьшатся до недопустимых показателей, само сальдо платежного баланса никак не станет положительным и тогда страна рассчитаться по долгам не сможет. В этом случае начнутся тяжелые переговоры о последующей реструктуризации долга, пока не возобновится непосредственно внешнее финансирование.
А. Илларионов говорит: "Это стоит больших денег, реструктуризацию всегда проводят по более высоким ставкам и с еще более деструктивными условиями, при этом всеобщая сумма долга не снижается, а увеличивается. Это в итоге ведет к снижению курса национальной валюты, как результат — ускорение инфляции и спад финансирования самых важных отраслей".
Но, как отмечает Вахитов, профессор известной Киевской школы экономики, дефолт дефолту рознь — если сейчас речь идет о кассовом разрыве, то Украина сможет закрыть его с новым траншем МВФ. А получение его является неизбежным, уверены многие эксперты, передают специалисты издания "Биржевой лидер".
По словам П. Ильяшенко, сегодняшняя проблема госдолга Украины — это крайне низкая эффективность заимствований в пять последних лет: финсредства потрачены были на сохранение т. н. статус-кво, который попросту невозможно сохранить. В результате увеличение долговой нагрузки не привело к экономическому росту, что спровоцировало стремительный рост самой стоимости обслуживания долга к ВВП и к расходам госбюджета: "другими словами, проблема не в долге, как вообще в таковом, а в способах использования финсредств и ошибках в ведении экономической политики".
"Так или иначе, но несмотря на все существующие объективные сложности, у правительства достаточно решимости, а у поддерживающих ныне Украину стран и разных международных финансовых организаций хватает возможностей, чтобы не допустить полномасштабного дефолта", - считает С. Шишков. Это подтверждается еще и тем, что парламент из-за давления правительства или осознавая острую необходимость преобразований, сделал первый и важный шаг, в первом чтении проголосовав за реформу организации межбюджетных отношений, налоговый компромисс, а также налоговую реформу.
