Позиция международных рейтинговых агентств Fitch и Moody's, спустивших позиции России на нижние категории инвестиционной привлекательности, вызывает среди российских политиков нервную реакцию. Тем более, что в ночь на субботу Moody's понизило суверенный кредитный рейтинг РФ с «Baa3» до «Ba1» с негативным прогнозом.
Глава комитета Госдумы РФ по международным делам А. Пушков в микроблоге Twitter написал, что у него есть ощущение, будто «рейтинги Moody's пишут то сенатор Маккейн, то Джо Байден», - считает Пушков. «Все настолько политически заряженное, что доверять им невозможно», - добавил он.
Издание «Биржевой лидер» напоминает, что в начале текущего года рейтинговое агентство Fitch понизило суверенный рейтинг России до уровня «ВВВ-». Через несколько дней последовала реакция агентства Moodys, оно понизило рейтинг российских гособлигаций до «Baa3», добавив к этому негативный прогноз. После таких решений агентств рейтинги России расположились на нижних ступенях инвестиционной категории. В конце прошлого месяца агентство S&P первым среди прочих понизило суверенный рейтинг России до уровня «ВВ+», то есть до так называемого «спекулятивного».
Министр финансов РФ А. Силуанов заявил, что на рынок капитала решение агентства Moody's снизить суверенный рейтинг России не окажет серьезного влияния. При этом он указывает, что единственным источником ресурсов для займов остается внутренний долговой рынок, а для него уровень рейтинга эмитента в иностранной валюте имеет меньшее значение. Кроме того, согласно рейтингам двух других рейтинговых агентств, обязательства РФ в национальной валюте все еще находятся на инвестиционном уровне «ВВВ-». В связи с этим чувствительного снижения доли нерезидентов в структуре держателей ОФЗ, а также изменения стоимости суверенных заимствований на локальном рынке Минфин не ожидает, как утверждает министр.
Не смог Силуанов не прокомментировать политику западных рейтинговых агентств и в частности Moody's. Он считает, что агентство при принятии решения о понижении суверенного кредитного рейтинга несправедливо обошло вниманием меры российского правительства по финансовой консолидации и противодействию кризису. «Решение Moody's не учитывает ряд объективных показателей, характеризующих сильные стороны экономики России и ее финансовой системы», — считают в Минфине. В министерстве говорят, что Moody's при решении касательно уровня суверенного рейтинга РФ проигнорировало тенденции к стабилизации на российских валютном и финансовом рынках. По данным Минфина, с начала февраля укрепление рубля к доллару составило 11 процентов, что является лучшим показателем среди валют развивающихся стран. Также в министерстве обращают внимание на февральское восстановление цены на нефть, что ведет к стабилизации ситуации на сырьевых рынках, на внутреннем долговом рынке также наблюдается нормализация - доходность пятилетних ОФЗ понизилась с начала года на 300 пунктов.
Глава Минфина Силуанов также указывает, что на решение Moody's повлияли причины политического характера, потому что не понятно по какой причине была проигнорирована информация о реальном состоянии российской экономики, ее бюджетной и финансовой сфере. Оценка агентства основывается на весьма пессимистичном прогнозе, не имеющем аналогов. «Оценка Moody's просто запредельно негативная», - подытожил министр. Согласно прогнозу Moody's, отток капитала из России в текущем году составит 272 млрд. долларов, а ВВП упадет на 8,5 процента за два года при уровне инфляции более 22 процентов в 2015 году.
В Минфине считают, что эти оценки плохо сопоставимы с экономическими прогнозами МВФ и Всемирного банка. Необоснованным в министерстве также называют вывод агентства относительно одновременного резкого снижения объема суверенных фондов и роста госдолга до 20 процентов ВВП. Напротив, как обращают внимание в министерстве, Россия в последние месяцы демонстрирует устойчивость к беспрецедентным по уровню давления внешним потрясениям, это касается в первую очередь резкого снижения цен на нефть. Государство обладает крупными международными резервами, среди которых есть и суверенные фонды, объем которых превысил объем госдолга. Бесспорные преимущества России - это низкий уровень госдолга и профицит счета текущих операций — роль этих факторов незаслуженно недооценивается рейтинговым агентством.
Политические или экономические причины?
Финансовый аналитик из Национального автономного университета Мексики К. Р. Дуран считает, что решение Moody's снизить суверенный рейтинг России вызвано, скорее, политическими, а не экономическими причинами. Уровень нефтяных цен на данном этапе немного стабилизировался, поэтому, по мнению профессора Дурана, главный вопрос — военный конфликт на Востоке Украины и позиция Евросоюза по отношению к России. Теперь ситуация для заимствований на внешних рынках для России стала очень тяжелой. Кроме того, снижение рейтинга до этого уровня затем трудно отыграть, что практически закрывает доступ к международному капиталу.
В релизе Moody's говорится, что причины снижения рейтинга России кроются в продолжающемся кризисе в Украине, падении цен на нефть и снижении курса рубля. В среднесрочной перспективе они будут подрывать возможности экономического роста. Негативный прогноз отражает потенциал серьезных политических или экономических потрясений.
