Рейтинговое агентство Moody`s второй раз с начала квартала понижает суверенный рейтинг Российской Федерации. Только для малой доли международных капиталовкладчиков, что ориентируются только на рейтинги Fitch, Российская Федерация сохраняет инвестиционный рейтинг — Moody`s, как и Standard & Poor`s, с февраля пересчитывает операции с задолженностью экономики Российской Федерации чисто спекулятивными. Moody`s не отрицает, что решение, которое застало и Министерство финансов Российской Федерации, и специалистов врасплох, политическое: агентство не способно доверять платежеспособности Российской Федерации по причине продолжающегося в Украинском государстве конфликта.
Рейтинговое решение Moody`s оглашено в Российской Федерации 21 февраля — вслед за январским понижением рейтинга на одну ступень агентство опустило его еще на одну, с Baa3 до Ba1. Исходя из данных агентства, рейтинговый комитет созывался 17 февраля, на нем обсуждалось «физическое понижение» уровней, обеспечивавших наличие у Российской Федерации рейтингов на инвестиционном показателе и повышение «подверженности» реализации рисков. Это стало известно корреспондентам раздела «Новости России» журнала для трейдеров и инвесторов «Биржевой лидер».
Дата в подобном случае играет важную роль. Стоит напомнить, январское понижение S&P суверенного рейтинга до неинвестиционного (как и решило Moody`s о понижении рейтинга до последней ступени инвестиционного уровня) оценивало реальность развития кризиса в Российской Федерации в основном на данных ноября--декабря прошедшего года. 17-20 февраля Moody`s в большинстве обсуждало не столько новые коммерческие риски собственников внешней задолженности Российской Федерации, выявленные в январе этого года, сколько политические по происхождению риски экономического сектора Российской Федерации в связи с переговорами в Минске по конфликту в восточных областях Украинского государства. Moody`s не отрицает, что в первую очередь оценивало набор условий для Российской Федерации как заемщика на внешних рынках в первую очередь по причине украинского конфликта.
Первый фактор, определяющий понижение рейтинга в оценке Moody`s, — уникальное сочетание шоков: конфликта в Украине, в который Российская Федерация имеет прямое отношение (в том смысле, в котором он отражается на платежеспособности и подготовленности кредиторов предоставлять финансы в долг), падение цен на нефть и понижение рубля. Фактически специалисты агентства предложили считать это единым набором внутренних и внешних шоков. Второй фактор — понижающиеся возможности повышения налогообложения и применение резервов, вложенных в валютных активах. Moody`s считает, что в текущем году дефицит консолидированного бюджета способен превысить 2 процента внутреннего валового продукта (1,6 триллиона рублей), что более либо менее соответствует оцениванию Министерства финансов Российской Федерации. Однако оценки грядущего понижения резервов у Moody`s жестче, чем у государственных структур Российской Федерации: в агентстве считают, что в нынешнем году резервы Российской Федерации понизятся до 330 миллиардов, после чего в следующем году власти Российской Федерации будут вынуждены наращивать показатель государственного долга выше чем до 20 процентов внутреннего валового продукта.
В заключение, третий фактор в описании Moody`s не стандартный и также политизирован — это «непредсказуемая политическая динамика» в Российской Федерации: в не инвестиционный рейтинг Российской Федерации закладывается «довольно несущественный, но повышающийся» риск того, что международные ответные действия на участие Российской Федерации в конфликте Украинского государства спровоцируют к прямому либо непрямому временному сбою в обслуживании внешней задолженности Российской Федерации. Moody`s намеренно подчеркивает, что на горизонте полгода решений властей Российской Федерации по приостановке обслуживания внешней задолженности не ожидается и сами по себе подобного рода риски достаточно несущественны, однако «данный риск увеличивается». Прогноз рейтинга сохраняется отрицательным, Moody`s ждет его улучшения только в том случае, если станет заметным исчезновение либо значительное понижение вероятности полномасштабных военных действий в Украинском государстве.
Специалисты издания "Биржевой лидер" отмечают со ссылкой на брокера Forex Trend / Форекс Тренд, что доллар и евровалюта обновили максимумы, начиная с 13 февраля, другими словами, примерно за полторы недели. Американский доллар оказался на целых 2,18 рубля выше ныне действующего официального курса, а вот евровалюта - на 2,17 рубля выше официально установленного курса. При этом рынок акций РФ также открылся резким снижением во вторник. К примеру, индексы РТС и ММВБ всего лишь за минуту торгов снизились на 1,4-1,9 процентов.
Неожиданное решение.
Как полагают некоторые наблюдатели, непонятно, по какой причине Moody's приняло решение понизить рейтинг именно сейчас. «Допускал понижение рейтинга Российской Федерации до «мусорного», но в настоящее время считаю это малообъяснимым», - рассказывает в микроблоге Twitter бывший министр финансов Алексей Кудрин.
Выбор времени для понижения рейтинга стал неожиданностью, если учитывать, что последний раз Moody's понижало рейтинг Российской Федерации с уровня Baa2 до Baa3 еще в прошлом месяце, отмечает в аналитической записке Саймон Кияно-Эвенс, руководитель отдела развивающихся рынков в Commerzbank в Лондоне. С его слов, с тех пор ничего особенно не поменялось, помимо достижения нового минского соглашения о обстановке на Донбассе, «на которое в общем требуется смотреть положительно».
