Выход Греции из Европейского Союза крайне маловероятен, а выход ее из зоны евро может даже укрепить экономические и политические основы Евросоюза. В том числе по этой причине курс евро так несущественно реагирует на «страшные новости» из Греции. Об этом пишет для РБК директор по региональным рейтингам и инфраструктурным проектам агентства «Рус-Рейтинг», доцент НИУ ВШЭ Антон Табах.
В воскресенье в Греции осуществится референдум об одобрении либо отказе от программы урегулирования отношений с кредиторами, уже отозванной Европейским Союзом и Международным валютным фондом. В ночь на 1 июля Греция отправилась в технический дефолт, но в дальнейшем реальны события куда более резонансные и серьезные. В их преддверии специалисты попробуют спрогнозировать дальнейшую обстановку в Греции и, что еще значительнее, зоне евро в целом, в частности будущее евро. Этим интересовались корреспонденты раздела «Новости Мира» журнала для трейдеров и инвесторов «Биржевой лидер».
Вероятнее всего, на референдуме население Греции проголосуют за отказ от предложения Европейского Союза, но с небольшим перевесом. Как ни странно, это один из самых позитивных вариантов для каждого участника «сиртаки», исполняемого Европейским Союзом и отдельными европейскими государствами, Международным валютным фондом, премьером Греции Алексисом Ципрасом и другими греческими партиями и «хором». В данном случае Ципрас способен опираться на народную волю в своем торге с Европейской группой, но решения референдума не способны иметь силы закона, потому что Конституция Греции запрещает выносить вопросы бюджета на референдум и по причине неконкретности формулировок данного референдума.
Если в подобном случае ЕЦБ продолжит предоставлять банкам Греции ликвидность (что он делает и сегодня, после дефолта Греции по задолженности перед Международным валютным фондом), то переговоры способны идти еще некоторое время, так как основной риск в данной ситуации — расширение кризиса в банковской сфере.
Плоды злонравия.
В отличие от 2011–2012 годов, суверенных долгов Греции на руках у частных капиталовкладчиков немного, правительство Греции по ним дефолта оглашать не собираются и риски расползания болячек греческого государства на банковские системы других государств зоны евро несущественны, о чем подтверждает самая низкая реакция долгового и валютного рынков на осуществляемое. В случае если переговоры будут продолжительными, достаточно возможен дефолт по облигациям, которые принадлежат ЕЦБ, но на жизнь мирных граждан это окажет маленькое влияние.
Проблемы с наполнением бюджета Греции в настоящее время значительно менее остры, чем три года назад. Но в случае отсутствия европейских финансовых средств государство способно пойти по аргентинскому пути — начать выпускать финансовые суррогаты для населения и тянуть с оплатой предприятиям. Оборот разнообразных «керенок» приводит к усложнению финансовое хозяйство, но увеличивает инфляцию и предоставляет возможность как-то поддерживать экономический сектор в рабочем состоянии. И, с обратной стороны, примитивизация сектора экономики, отказ от безналичных расчетов, обширный уход в тень, с очень высокой вероятностью, способны привести к политическому кризису и прибытию к власти более сговорчивого с Европейским Союзом правительства уже до конца текущего года.
В данном случае зона евро останется в сегодняшних границах (достойные плоды греческого злонравия будут являться уроком для испанских и итальянских популистов), утратив привлекательность для новых членов. Однако настоящих кандидатов, помимо де-факто перешедшей на евро Болгарии, на сегодняшний день и нет. ЕЦБ потребуется поддерживать на плаву всю слабую периферию, в том числе расширяя программу численного смягчения, а евро будет прорывами продвигаться к паритету с американским долларом.
Изгнания Греции из Европейского Союза ожидать не стоит: для этого по меньшей мере будет необходимо заменить Ципраса на настоящих «черных полковников», что не более вероятно, чем высадка на афинском Акрополе инопланетян. Но исключение государства из зоны евро — более правдоподобный сценарий, и он будет шоком для экономического сектора. Понижение внутреннего валового продукта на 20 проце Однако сектор экономики Греции — это менее 2 процентов по всей Европе. Более того, в случае перехода на драхмы — тяжелого, но технически реализуемого — субсидии в процессе европейских программ станут еще более ценными для правительства и оставшегося в живых бизнеса. Более привлекательной способна стать и миграция в состоятельные государства Европейского Союза в рамках свободного рынка труда.
Оставшимся же в валютном союзе государствам зоны будет гораздо проще решать системную проблему единой бюджетной и налоговой политики, унификации финансового надзора, а возможно, и социальных выплат — в направлении Соединенных Штатов Европы (либо «четвертого рейха», как говорили бы критики подобного сценария).
Евро дорожает к доллару.
Евро сокращает падение по отношению к доллару, которое ранее было вызвано опасениями инвесторов выхода Греции из еврозоны. Об этом свидетельствуют данные торгов. По состоянию на 8.30 мск курс евро снижался на 0,75% и торговался на уровне $1,1013 за евро. На открытии торгов евро по отношению к доллару падал на 1,11%. Курс доллара к иене снижался на 0,72%, - отмечают аналитики брокера Forex-Market.
