Экспертная среда прогнозирует возможные варианты соглашения между Украиной и внешними кредиторами. Аналитики ICU утверждают, что результатом переговоров может стать снижение номинала задолженности на 25 процентов. Об этом стало известно журналистам раздела «Новости Мира» интернет-издания для трейдеров «Биржевой лидер».
Эксперты финансовой группы ICU рассмотрели возможные сценарии достижения договоренности между Украиной и внешними кредиторами и характер результирующего соглашения. Согласно их расчетам, основанным на прогнозе роста реального объема ВВП и обменного курса, наиболее вероятным вариантом развития макроэкономической ситуации является снижение номинала долга Украины на 25 процентов. Именно такого соглашения следует добиться Киеву чтобы ситуация соответствовала требованиям МВФ.
Возможная динамика развития основных показателей реактивность и экономики изложена в макроэкономическом прогнозе группы ICU временной промежуток с 2015 по 2025 год. Финансисты констатируют, что для сокращения долговой нагрузки и восстановления кредитоспособности Украины достаточно будет снизить номинал долга на 25 процентов. Сокращение суммы долга на четверть является компромиссом, но который могут согласиться и частные кредиторы, и украинское руководство.
Презентовал доклад Александр Вальчишен, руководитель аналитического подразделения группы ICU. В ходе презентации он рассказал, что на фоне продолжающихся переговоров украинского руководства с частными кредиторами специалисты решили проанализировать вероятные сценарии развитие макроэкономической ситуации, связанной с Украиной на промежуток 2015-2025 годы.
В качестве главных экономических показателей аналитиками рассматривалось изменение реального объема ВВП обменный курс американского доллара к гривне. По каждому из двух определяющих показателей эксперты формировали набор прогнозных значений на указанный период с оценкой вероятности реализации прогнозов. Затем каждый набор прогнозных значений вставлялся в макромодель, после чего оценивалась вероятность достижения требований МВФ по снижению долговой нагрузки и восстановлению украинской кредитоспособности.
Аналитик напомнил, что кредитной организации требует от украинского правительства выполнение нескольких ключевых пунктов:
- создание 15,3 миллиарда долларов ликвидности на протяжении действия программы сотрудничества между Киевом и МВФ, то есть до 2018 года;
- снижение уровня государственного долга (улучшение соотношения уровня госдолга к ВВП) до 71 процента в 2020 году;
- сокращение валовых финансовых потребностей государственного сектора до 10 процентов от ВВП в среднем на протяжении временного промежутка с 2015 по 2025 год. При этом ежегодно эта потребность не должна превышать уровень 12 процентов ВВП.
Снижение номинала госдолга необходимо для выполнения требований МВФ.
Самым вероятным, согласно прогнозам аналитиков ICU, сценарием является развитие макроэкономических показателей, для которого сокращение номинала внешней задолженности обязательно. Аналитики оценивают вероятность сценария показателем больше 50 процентов. Согласно условиям этого сценария, для выполнения всех требований МВФ по снижению долговой нагрузки достаточно будет добиться сокращения номинала внешней задолженности на 25 процентов.
Сокращение на четверть суммы долга будет соответствовать плану по постепенному восстановлению кредитоспособности Украины. Помимо этого, будет существенно снижен риск развития нового экономического и финансового кризиса, к возникновению которого приводит избыточная долговая нагрузка на государственную финансовую систему.
Отметил Вальчишен, что наиболее вероятным темпом роста украинской экономики в средне- и долгосрочной перспективе, до 2025 года, находится на уровне 2 процентов. В то же время сценарий, при котором без снижения номинала госдолга выполняются требования МВФ и достигается ежегодный темп роста в диапазоне 5-8 процентов, аналитики назвали нереалистичным.
В качестве базового сценария развития макроэкономических показателей аналитиками определено падение ВВП на 13 процентов по результатам текущего года и начало роста в следующем году. На 2016 год эксперты прогнозируют восстановление и рост ВВП на уровне 2,7 процента. На протяжении временного промежутка с 2017 по 2025 год основной экономический показатель будет увеличиваться на 2 процента ежегодно. Вероятность выполнения этого прогноза составляет более 50 процентов.
Самый оптимистичный из рассмотренных аналитиками сценариев предусматривает с 2016 по 2025 год ежегодное увеличение ВВП на 8 процентов. Однако вероятность выполнения этого сценария составляет не более 5 процентов. Такую радужную перспективу эксперты называют нереалистичной.
Наиболее оптимистичным прогнозом по поводу обменного курса является стабилизация на показателе 22,5 гривны за доллар в среднесрочной перспективе и до 2025 года. Этот сценарий аналитики называют наиболее оптимистичным, но вероятность его самая низкая, около 20 процентов.
Стабилизация курса, именуемая экспертами валютной привязкой, представляет собой вариант нежизнеспособный, поскольку предусматривает формирование макроэкономических диспропорций, в том числе и во внешней торговле. Наиболее вероятным сценарием называют аналитики гибкую курсовую политику НБУ.
