Эрик Маскин, удостоенный в 2007 году Нобелевской премии по экономике, утверждает, что Федеральной резервной системе США, возглавляемой Джанет Йелен, не нужно принимать решение о повышении ставок в декабре текущего года. Более детально о том, почему нобелевский лауреат не рекомендует ФРС США поднимать ставки в конце текущего года, узнавали журналисты раздела "Новости Мира" издания "Биржевой лидер".
По мнению Эрика Маскина, ФРС США не стоит на следующей неделе принимать решение о повышении ставок, поскольку это может усугубить неравенство, и привести к замедлению экономического роста. Он объяснил в интервью агентству Bloomberg, что когда повышаются процентные ставки, то появляется риск замедления восстановления экономики. Данный риск, возможно, и не очень большой, однако у него могут быть серьезные экономические последствия.
Вполне возможно, отметил Маскин, Джанет Эллен знает какую-то информацию, которую не знает он, и видит признаки инфляции, незаметные пока для него, однако экономисту действительно непонятно, для чего нужно принимать решение о повышении ставок, когда их нынешний уровень несет в себе так мало угроз.
Напомним, что глава ФРС в своем выступлении в Конгрессе, состоявшемся на прошлой неделе, заявила, что повышение ставки будет актуальным вопросом в ходе заседания руководства Федеральной резервной системы, запланированного на 15-16 декабря. Несмотря на то, что уже более трех лет ФРС так и не удается достичь целевого уровня инфляции, последние статистические данные, полученные по рынку труда Соединенных Штатов, позволяют американскому регулятору рассчитывать на ускорение роста цен даже в случае первого (с 2006 года) повышения ставок.
Одновременно с этим Маскин также обращает внимание и на еще один момент – по его мнению, повышение ставок, и, соответственно, повышение стоимости кредитов, только лишь усилит неравенство, существующее между лицами, имеющими сбережения, и лицами, у которых сбережений нет. Данный вопрос также стоит довольно остро и для главы Федеральной резервной службы – Йеллен задавали данный вопрос и на слушаниях в Конгрессе, состоявшихся 3 декабря, и в ходе ее предыдущих выступлений перед американскими законодателями.
Она, в частности, указала на тревожащую тенденцию увеличения данного неравенства, подчеркнув, что Федеральная резервная система никак не может повлиять на стоящие за этой тенденцией ключевые факторы. Йеллен выразила опасение, что решение ФРС о повышении ставок станет шагом в направлении усиления, а не снижения существующего неравенства. У большей части американских граждан сбережений не так уж и много, и они полагаются, в первую очередь, на свою зарплату. Когда регулятор принимает решение о повышении ставки, прибыль от бизнеса сокращается, и поэтому платить заработную плату становиться сложнее. Данный шаг поддерживает инвесторов и вкладчиков, однако людям, живущим на свою зарплату, повышением ставки наносится ущерб.
Ужесточение Соединенными Штатами своей монетарной политики поставит под удар страны с развивающейся экономикой – Банк международных расчетов.
Между тем и эксперты, и участники рынка ожидают, что на предстоящем заседании руководства ФРС все-таки будет принято решение о повышении ставок. Последний раз американский регулятор ужесточал свою монетарную политику в 2006 году, то есть, 9 лет назад, а после того, как в 2008 году разразился глобальный кризис, ФРС держала ставки в районе нулей отметки.
К тому, чтобы изменить свою политику, Федеральную резервную систему подталкивают позитивные статистические данные о состоянии экономики США – в частности, уровень занятости в Соединенных Штатах растет (в ноябре этого года безработица составила 5 процентов, продолжая оставаться на минимальной за последние 7,5 года отметке), а также появились признаки роста инфляции до целевых 2 процентов.
Между тем Банк международных расчетов, или "Центральный банк для центробанков", как его еще называют, в своем очередном квартальном отчете предупредил: решение ФРС повысить ставку может нанести удар по странам с развивающейся экономикой, даже несмотря на устойчивую, по сравнению с летом этого года, обстановку на финансовых рынках, наблюдаемую в октябре-декабре. Отметим, что данные Банка международных расчетов помогают оценить финансовые риски банковских секторов различных стран в связи с их кредитной задолженностью – он отслеживает исходящие от 25 ведущих мировых стран данные по трансграничному кредитованию.
Аналитики банка полагают, что ужесточение Федеральной резервной системой своей монетарной политики и укрепление американской валюты обнажат финансовую уязвимость заемщиков, как из США, так и из других стран. Судя по краткосрочной реакции рынка – речь идет о тенденциях, наблюдаемых с середины ноября на развивающихся рынках - страны с развивающейся экономикой смогут выдержать ужесточение Соединенными Штатами своей монетарной политики. Однако как только ставки в США пойдут вверх, то риск негативных последствий для развивающихся стран только вырастет из-за менее благоприятной конъюнктуры финансовых рынков, повышенной чувствительности к американским процентным ставкам и более слабых макроэкономических перспектив.
