Заявленное желание новой американской администрации одновременно запустить борьбу с иммиграцией, вернуть промышленность домой и понизить налоги оставляет на успех мало шансов, полагает директор Центра исследований постиндустриального общества Владислав Иноземцев. Мнением об этом он поделился с РБК. С точкой зрения эксперта знакомит издание «Биржевой лидер».
Спустя две недели с момента избрания Трампа президентом США рынки признали в нем едва ли не нового Рейгана, отмечает Иноземцев. С момента, когда стало ясно, что Трамп стал победителям выборов, индекс S&P500 вырос более чем на 3,4 процента, а Russell2000 - на 11 процентов. Неделю назад американские индексы S&P500, DJIA, NASDAQ, Russell2000 одновременно взошли к абсолютному рекорду впервые с 31 декабря 1999 года. Доллар стал крепче к мировым валютам на 4,5–7,5 процента. Даже нефть дорожает. Сможет ли стать Трамп новым Рейганом, будет видно в дальнейшем, но есть существенная разница между Америкой «республиканца» Рейгана и «республиканца» Трампа из-за драматическим образом изменившейся структуры американской экономики. В 1980 году США были образцовой индустриальной страной, которая защищалась разве что от японских автомобилей. Дефицит внешней торговли - 25,5 млрд. долларов, сальдо платежного баланса – «плюс» 2,3 млрд. долларов, величина американских активов за рубежом была выше собственности иностранцев в США на 40 процентов. Также важно, что импорт находился на уровне 8,9 процента ВВП и 32 процента его составляли нефть и нефтепродукты. Кроме того, доля обрабатывающей и добывающей промышленности, а также строительства в ВВП составляла 28 процентов. В этой ситуации рост активности в индустриальном секторе мог привести к существенному оживлению экономики.
Сейчас совершенно иное положение: США стали крупнейшим импортером в мире с внешнеторговым дефицитом в прошлом году 532 млрд. долларов и отрицательным сальдо платежного баланса - 562 млрд. долларов. Импорт вырос до 16,5 процентов ВВП, хотя доля нефти и нефтепродуктов сократилась до 6,7 процента. Доля промышленности и строительства в ВВП снизилась до 13,9 процента. Американская экономика на сегодня это конгломерат из двух секторов: неподверженной международной конкуренции сферы услуг с ростом цен в ней и промышленности, вынужденной адаптироваться к глобальной конкуренции, в том числе, через перенос сборочных производств за рубеж. Рост экономики обеспечивается главным образом через стагнацию доходов работников, что стимулирует предпринимательство, но уровень жизни повышается за счет удешевления импорта при подорожании услуг. Малый бизнес в сфере услуг спасает дешевый импорт и это поддерживает потребительские стандарты населения. Если Трамп решил «вернуть промышленность домой», то выиграют от этого 3–5 процентов населения, а проиграют все остальные. Единственный шанс для развития индустриального сектора - снижение цен на услуги и общепит, но у правительства нет механизмов для этого, что тем более важно с точки зрения предполагаемой борьбы с иммиграцией. Так что обещание нового президента может стать невыполнимым.
За последние тридцать лет американская экономика привыкла работать в условиях льготного режима кредитования и относительно небольших издержек. Средняя ставка по десятилетним государственным казначейским бумагам в первый год президентства Рейгана составляла 13,92 процента годовых, а в год победы на выборах Буша-младшего - 6,03 процента, в текущем году она не выше 1,85 процента. Задачей Рейгана было снижение процентных ставок, что во многом обеспечило экономический бум. Администрация Трампа, скорее всего, столкнется, с ростом ставок. А еще, в 1980 году не так были закредитованы американские потребители: кредиты частным лицам - 962 млрд. долларов (34,5 процентов ВВП), а сейчас эта цифра (в том числе ипотечные кредиты и займы на образование) - 15,1 трлн. долларов (84,2 процента ВВП). Повышение ставки на 10 пунктов вытащит из карманов потребителей до 140 млрд. долларов в год, что существенно скажется на потребительских расходах и дополнительно снизит спрос, необходимый для экономического восстановления. Рост ставок не может не отразиться на бюджетных поступлениях, увеличивая стоимость заимствований и цену обслуживания госдолга. Бюджет только начал справляться с рекордным дефицитом в 2009 году - 1,46 трлн. долларов, до 438 млрд. долларов в прошлом году, и ему не нужны дополнительные испытания. Но Трамп предлагает программы перевооружения армии и развития инфраструктуры, а это значительные дополнительные затраты и повышение стоимости государственных заимствований с последующим ростом общего уровня ставок.
И еще одна проблема - иммиграция. Десятилетия американская экономика росла, в том числе за счет невиданного расширения занятости, в частности, в секторах с низкой оплатой труда. На сегодня минимальная почасовая оплата составляет 7,25 доллара в час (2,9 доллара в 1980 году). Это значит, что с учетом инфляции она сократилась более чем на 14 процентов. Причина в росте числа занятых и соответствующем росте конкуренции.
Если Трамп приступит к наступлению на иммиграцию, то стоит ожидать ухудшения состояния американской экономики. Сократится предложение дешевой низкоквалифицированной рабочей силы, как правило «импортируемой», и американцы ее место не займут без повышения зарплаты. Америка Рейгана смогла «снова стать великой» потому, что сумела «оседлать» волну глобализации - вовлечь Китай и Советский Союз в мировую рыночную экономику; перехватить технологическое лидерство у Японии и Европы; «перепрофилировать» свою экономику с массового индустриального производства на услуги и производимые локально товары. Не исключено, что определенную встряску Трамп обеспечить сможет, но сомнительно, что она вызовет фронтальный рост на несколько десятилетий и обеспечит качественно новую модель развития Америке, резюмировал эксперт.
