Динамика доходности казначейских облигаций США свидетельствует о надвигающейся рецессии мировой экономики, сообщили Вести.Экономика.
В подготовленном экспертами Deutsche Bank обзоре отмечен ряд «несуразностей» treasuries. Считается, что американские казначейские облигации являются эталоном безрисковости вложений. Но сегодня реальная ситуация выглядит иначе. Например, в настоящее время доходность пятилетних облигаций США выше, чем у десятилетних ценных бумаг любой из стран, входящих в G10, кроме Австралии с ее 2,82 процента.
А агентство деловых новостей Bloomberg обратило внимание на тот факт, что доходность двухлетних казначейских облигаций США сегодня больше, чем по десятилетним ценным бумагам Канады и Италии. И еще одно интересное наблюдение агентства: доходность американских трехмесячных векселей выше, чем у десятилетних облигаций большинства развитых стран мира. Это хорошо видно на графике:
История утверждает (это проверено на протяжении многих десятилетий), что сглаживание кривой доходностей в Америке является важнейшим индикатором того, что приближается очередная рецессия. Сглаживание кривой доходностей – это уменьшение разницы между длинными и короткими ценными бумагами. Сегодня доходность десятилетних treasuries – выше 3,1 процента, а двухлетних – 2,57 процента. Сравните с данными 2011 года, когда доходность десятилетних облигаций была такой же, как сейчас, но двухлетних – 0,4 процента. Это и есть сглаживание – на графике кривая становится более плоской.
Такое масштабное изменение на долговом рынке США – крупнейшем в мире – не может не отразиться на всей финансовой системе и грозит серьезными кризисными последствиями.
