22 апреля 2010 года в 3.50 по московскому времени Министерство финансов Японии обнародовало данные по торговому балансу за прошлый месяц, перспективы у Японии неплохие, так как значение данного показателя увеличилось на 0.20 трлн. йен с 0,47 трлн. в феврале до 0,67 трлн. иен
Предыдущее значение 0.47 трлн.,прогноз 0.66 трлн.
Итак, уважаемый Читатель, давайте разберёмся, что же такое торговый баланс и под каким соусом надо его подавать к «трейдерскому столу», и какими последствиями для Японии это обернётся!
Trade Balance - Торговый (или внешнеторговый) баланс любой страны – это, прежде всего, статистический отчёт, в котором отражены все внешнеторговые операции с другими странами за истёкший год, квартал или месяц.
Торговля, как мы знаем, - это двигатель прогресса! Она имеет двустороннюю направленность: что – то продаётся «туда», а что – то привозится «оттуда». Следовательно, любой торговый баланс будет отражать операции как продажи со знаком « + », так и покупки со знаком « - ». Весь товарооборот, переведённый в денежное выражение с учётом положительных и отрицательных знаков, суммируется и называется «сальдо» торгового баланса.
Если итоговая сумма (сальдо) положительна – это хорошо! Значит, у страны достаточно конкурентные товары (и производит она их больше чем сама может потребить), которые пользуются спросом на международном рынке, и реализация на экспорт превышает объём ввозимого сырья и других товаров по импортным сделкам. А это, в свою очередь, приводит к росту спроса на валюту данной страны, так как покупатели в большом масштабе переводят свои денежные единицы в валюту экспортёра для осуществления операций по закупке товара на его национальном рынке. В этом случае, курс валюты экспортёра растёт.
Мы, несомненно, даём упрощённую трактовку происходящему, пытаясь, как Лари Вильямс, при помощи трёх пальцев объяснить всю сложность внутренней экономической жизни страны.
Если сальдо торгового баланса отрицательное – наблюдается прямо противоположная ситуация, когда страна не может выйти на международный рынок в полном объёме (товаров и себе не хватает!) А вы тут всё - рынок да рынок! Приходится на покупку товаров тратить денег больше, чем выручать от продажи. В таких случаях говорят - живёт не по средствам! Стране – импортёру приходится массово закупать (да и занимать в долг) чужую валюту, ибо в чужой монастырь со своим уставом (читай - деньгами) не ходят! В итоге, всё новые и новые займы, обесценивание своей денежной единицы, массовый вывод накоплений внутри страны из её активов и вывоз капитала за рубеж. В конце – концов, в стране - дефолт, а кредиторам говорим – мы же вас предупреждали! Курс национальной валюты обвально стремится вниз (здесь мы говорим о стране, которой не удалось вызвать экономического интереса на международном рынке).
Так вот, чтобы этого не происходило, (здесь заметим, речь идёт о нормально развитой стране, имеющей что продать и за что купить), главному финансисту - Центральному Банку поручено тщательно отслеживать ситуацию, и не допускать подобных казусов в стране. Как только (здесь стучим по дереву) торговый баланс начинает демонстрировать отрицательную динамику – всякий, уважающий себя Центробанк в уважаемой стране, как пожарный, тут же спешит на помощь, и начинает поднимать учётную ставку и скупать национальную валюту. Так как последняя, видимо, «перегрелась на солнышке и слишком расплодилась ». В результате, повышается интерес за рубежом к данной валюте, её начинают покупать, ибо доход по операциям в ней стал более привлекательным, в страну увеличивается приток капитала и экономика радостно вздыхает, подтягивает пояс и начинает работать с новыми силами!
Необходимо отметить , что торговый баланс является лишь частью более масштабного отчёта, называемого «платёжный баланс», имеющего три больших подраздела. В первый из них «Счёт текущих операций» он и входит.
Любопытно, что первый платёжный баланс был опубликован в Англии в далёком 1623 г. финансистом Э.Мисселденом в виде трактата «Круги торговли». С 1919 года Англия начала регулярные публикации платёжного баланса. Методики его составления постепенно совершенствовались – требовался единый подход к оценке экономической состоятельности различных государств. За это в 20-е годы отвечала Лига Наций. В 1947 году функции составления международного платёжного баланса (а он может быть составлен как для одной страны, так и для сообщества стран) были переданы Международному Валютному Фонду (МВФ). Пятой редакцией его руководства от 1993 г. сейчас пользуются все страны для составления своих унифицированных балансов.
Итак, платёжный баланс (а торговый баланс – одна из самых важных его статей, отражающая все экспортно – импортные операции), на сегодняшний момент является главным финансовым отчётом страны за истёкший период, по которому мы – международное сообщество, включая и многочисленную трейдерскую прослойку, можем судить об экономическом здоровье конкретной страны.
Теперь посмотрим, как можно трактовать сухие цифры статистики в применении к нашей живой торговле на фондовом рынке. Аналитики Академии MasterForex-V предлагают проанализировать ситуацию, рассмотрев данные по торговому балансу Японии. Торговый баланс Японии публикуется , как правило, через 20 – 23 дня после отчётного месяца.
гр.№1
На приведённом графике №1 видно, что с октября 2007 г. по сентябрь 2008 г. торговое сальдо Японии было положительным, начало 2009 года прошло под знаком минус, затем ситуация вновь выправилась. Япония, как мы знаем, имеет экспортно ориентированную экономику, по величине – третью в мире! Этим вызвано постоянное внимание Министерства финансов и Центрального банка страны к курсу национальной валюты - иены. Высокий курс не выгоден крупным экспортёрам внутри страны. Соответственно, Минфин поручает Центробанку периодически проводить валютные интервенции (объёмные валютообменные операции) для коррекции обменного курса. Центральный Банк Японии проводит такие операции, как правило, когда курс национальной валюты вырастает по отношению к доллару США на 7 и более центов – это эквивалентно 700 торговым пунктам. Так как резкое повышение или понижение курса родной валюты очень сильно сказывается на экономике страны, такие интервенции проводятся очень аккуратно и периодически. Подсказать об этом нам могут различные заявления представителей Минфина или Центробанка Японии о завышенном курсе иены, после которых, как правило, и следуют интервенции. А предпосылками к таким заявлениям являются публикуемые данные по торговому балансу. Таким образом, его можно использовать как своего рода индикатор «перегретости» внутреннего рынка Японии, когда возможны реакции властей по коррекции курса иены.
гр.№2
Публикуется ежемесячно Министерством Финансов - Ministry of Finance .
Сопоставив графики №1 и №2, мы видим, что курс иены в зонах 1, 2, 3 на гр. №2 достаточно сильно падал, что приводило к некоторой стабилизации и последующему росту профицита торгового баланса на гр. №1.
Именно в эти периоды Национальный банк Японии видимо проводил широкомасштабные валютные интервенции. Всю вторую половину прошлого года и начало текущего торговый баланс Японии был положительным, что вызывало повышенный интерес к иене, курс национальной валюты постоянно рос.
Аналитическая служба MasterForex-V напоминает, что, постоянный положительный прирост сальдо торгового баланса приводит к повышению курса национальной валюты. А высокий курс иены не выгоден для страны, значит, можно ожидать в скором времени действий Центробанка по коррекции курса. Такие шаги будут более вероятны при явной динамике на понижение объёмов внешнеторговых операций.
