Известный мудрец Востока Ходжа Насреддин однажды сказал, что сможет научить своего осла разговаривать. Прослышав об этом, Эмир дал ему солидную сумму и велел потом привести ему говорящего осла. Люди стали укорять Ходжу – зачем он обманул правителя, на что тот ответил – я оговорил себе 20 лет сроку, а за это время сдохнет либо осел, либо Эмира не станет.
…Хотя политики Еврозоны имеют мало общего с Ходжой Насреддином, но избрали они примерно ту же тактику в отношении долговых проблем Греции и остальных периферийных стран. Греция оказалась в роли «первой ласточки», которой повезло больше чем ее "друзьям по несчастью" - она сумела получить кредиты на относительно приемлемых условиях. Кредиторы, отодвигающие срок выплат, не улучшает состояние греческой экономики, делая процедуру реструктуризации долга достаточно болезненной.
У Греции достаточно призрачные шансы выполнить намеченные фискальные цели, их постановка оказывает дополнительное давление на греческую экономику. Для того чтобы вернуть конкурентоспособность, необходима девальвация, которая приведет к росту долга относительно показателя ВВП. Возможно, евро укрепится, при этом большинство банков вряд ли смогут справиться с задачей поддержки экономики. Долги, подобно тяжелому якорю, утянут греческую экономику на дно.
Греция попала в капкан – все кредиторы знают ее незавидное положение, при этом вряд ли ей будут и далее предоставлять займы под приемлемые проценты, в результате она становится заложницей внешних финансовых вливаний, падая во все более глубокую пропасть.
Даже если допустить, что львиная доля долговых обязательств Греции принадлежит таким кредиторам как МВФ и стабфонду, для привлечения частных инвестиций, нужно уменьшить долг на 50% от его размера. Это представляет серьезную опасность для частного капитала. Скупая долги, МВФ вовсе не добавляет оптимизма инвесторам, поскольку всем понятно, что греческая экономика напоминает бездонную бочку – вливать финансы в нее можно бесконечно. В итоге, Греция потеряет всякую независимость, при этом все ее проблемы перекочуют на плечи европейских налогоплательщиков.
В качестве выхода возможно рассмотрение вопроса о реструктуризации долговых обязательств, которая улучшит кредитоспособность и возможность проведения реформ.
Но самое печальное, что никто не даст абсолютной гарантии того, экономика сразу начнет оздоравливаться, поскольку в ЕС нет адекватного способа решения подобных проблем. Зато есть еще Португалия, Ирландия, Испания, которые, после «греческого сценария» могут оказаться тоже обескровленными - без частного финансирования.
В сложившихся условиях оптимальным был вариант, при котором все участники ЕС будут осуществлять взаимный контроль и финансирование, «большие и великие» будут помогать «слабым и маленьким», только делать это им придется пока либо ишак не сдохнет, либо Эмир не помрет…
Фьючерс Ефро(6Е) и валютная пара EUR/USD развивают нисходящую динамику, закерпившись под ключевыми уровнями объемов. В данный момент Единая валюта пытается немного скорректироваться. Однако, при пробое вниз поддержки - уровня объема текущего контракта 1.4163 - 32500 лотов, евро вероятность развития медвежьего тренда довольно велика. 
Кафедра анализа объемов Академии Masterforex-V
