Что известно нашим инвесторам о Швейцарии? Стереотипы типа – Швейцария это «мировой банкир» для кредиторов, «надёжный банковский сейф» вкладчикам, «лыжный рай» для горнолыжников всего мира, страна дорогих и точных часов и лучшего в мире дырчатого сыра. Это, конечно, соответствует истине, но явно недостаточно для понимания места Швейцарии в мире и для определения текущего, и, главное будущего тренда её развития. Стереотипы создаются для обывателей, а не инвесторов, которым нужно, по определению Masterforex-V, выйти на "алгоритмы, скрытые от толпы, особенно по отношению к стране о которой почему-то всем все понятно.
Маленькая страна, которой, "давно нужно было придти в упадок"... почему процветает и развивается?
По территории Швейцарии - это маленькая страна, которая вполне уместилась бы в границах Московской области.
Население - всего 7,7 млн. швейцарцев, то есть вполовину меньше, чем тех же москвичей. А значит, у этой страны маленький внутренний рынок, он меньше, чем у большинства западноевропейских столиц (Париж, Лондон, Рим и др.).
Полезных ископаемых в Швейцарии нет (небольшие запасы соли да гидроэнергетика).
География и природа Швейцария знаменита, прежде всего, тем, что является самой гористой страной Европы. Две трети территории (!) занимают высокие горы и озёра, то есть, надо признать, местность крайне неудобная для проживания.
Зажатая, лишённая такого важного стратегического преимущества, как выход к морю (теперь понятней становится известная шутка про матроса швейцарского королевского флота), с практически отсутствующими полезными ископаемыми). Местное предание гласит: когда Бог распределял богатства недр по Земле, ему не хватило их для крошечной страны в самом сердце Европы. Чтобы исправить такую несправедливость, он наделил эту маленькую страну дивной красотой: горами, подобными небесным замкам, сверкающими белизной ледниками, поющими водопадами, озёрами кристальной чистоты, светлыми благоухающими долинами. 
Однако, как говориться, одной красотой сыт не будешь. По всем известным экономическим законам, Швейцария не должна была бы жить столь прекрасно и замечательно, как сегодня. Долгое время она и жила бедно и безнадёжно (слово «швейцар», как известно, происходит от тех средневековых швейцарских гвардейцев, которые охраняли королевские дворцы по всей Европе, потому как жить на родине не было ни сил, ни средств). В это трудно поверить, но ещё в ХIХ веке Швейцария была одной из самых отсталых и бедных европейских стран, и так до Второй мировой войны.
Если же речь идёт о её культуре, то страна донельзя разнообразная и так же не подходит под стандарты государственности:
* говорят на четырех языках;
* исповедуют, чуть ли не все мировые религии;
* связывают себя с тремя европейскими культурами, да ещё какими великими – немецкой, французской, итальянской, к тому же их носители - непосредственные могущественные соседи, бесконечно конкурировавшие между собой. Не страна, а такая себе мини-Европа.
В общем, по всем объективным показателям Швейцария уже давно должна была бы придти в полный упадок и навсегда исчезнуть с карты Европы. Например, та же Украина, опасается ввести 2-й государственный язык (русский) на своей территории, т.к. это "угрожает национальной безопасности и украинской государственности", а в Швейцарии сразу четыре государственных языка
И страна живёт вопреки всему, несмотря на разделяющие её внутренние границы, барьеры и перегородки, и совсем даже неплохо.
В чем секрет и алгоритм данного феноменального успеха?
Достижения Швейцарии
Сегодня это одно из самых богатых государств мира:
* ВВП на душу населения составляет более $60 тыс. в год (7-е место в мире), а по национальному доходу, опять же, на душу населения, вообще мировой лидер (отсюда, известная шутка: Какая разница между богатым швейцарцем и бедным? - Бедный швейцарец вынужден сам мыть свой "Мерседес", в достаточной степени соответствует действительности).
* 4-е место в мире по экспорту капитала (после США, Японии и ФРГ), прямые инвестиции за границей составляют 29% ВВП.
При незначительных, прямо скажем, исходных данных, добиться нынешних бесспорных и общепризнанных успехов, под силу, во-первых, далеко не всякому народу, а во-вторых, нужны вполне определённые обстоятельства.
Так в чём же составляющие секрета швейцарского экономического чуда?
«Деньги любят тишину»
Сами швейцарцы вам скажут, что у них нет никаких чудесных рецептов и тайных правил, а есть много упорной каждодневной работы и беспрестанных усилий. Исключительное положение Швейцарии в современном мире основывается на нескольких факторах:
1) Политика военного нейтралитета. Как известно, в 1815 году на конгрессе в Вене был утвержден нейтралитет Швейцарии, с тех пор страна не участвовала ни в одном вооружённом конфликте. Не потому, что швейцарцы отличаются каким-то особым спокойствием и миролюбием. Нет никакой загадки в этом. Внешние исторические причины нейтралитета состоят в том, что страна не располагала богатыми природными ресурсами, а значит, мало интересовала своих мятежных соседей. А поскольку окружающие её со всех сторон страны не могли позволить друг другу контролировать альпийские перевалы в ущерб другому, то лучшим выходом для всех стал нейтралитет Швейцарии. Внутренние же причины нейтралитета связаны с её мультикультурностью. Единственная политика, которой все, такие разные кантоны, сказали бы «да», был нейтралитет. Иначе при первом же конфликте в Европе страна распалась бы. В Первую мировую войну страна балансировала на грани раскола, поскольку немецкая Швейцария открыто выражала поддержку Германии, а франкоязычная Швейцарии, естественно, была на стороне Франции. А ведь Германия и Франция были злейшими врагами в трёх крупнейших войнах. Нейтралитет, можно сказать, сплотил кантоны в единое государство. Этот статус позволил Швейцарии избежать участия в двух опустошительных мировых войнах, способствовал безмятежному развитию и формированию имиджа стабильной и безопасной страны, надёжного убежище для капитала состоятельных людей.
2) Это обусловило в свою очередь преобразование Швейцарии в один из важнейших финансовых центров мира (треть мирового капитала хранится в швейцарских сейфах). Страну часто называют «матерью всех банков» и «главным сейфом Европы». Это, в своё очередь, стало возможным из-за главной основы швейцарской финансовой системы - неприкосновенности банковских вкладов. С 1934 года служащим за разглашение банковской тайны грозит тюремное заключение. Если же вкладчик подозревается в совершении уголовного преступления, причём, важное уточнение, наказуемого именно в Швейцарии (а там, между прочим, уклонение от уплаты налогов относится к разряду… административных нарушений), решение раскрыть банковскую тайну может вынести только швейцарский суд. Несколько десятков лет страна входила в список оффшорных зон.
В общем, к середине XX века швейцарские банки стали самыми богатыми в мировой финансовой системе:
- первые частные банки возникли именно в Швейцарии;
- сегодня в маленькой стране насчитывается около 4 тыс. финансовых институтов, более 400 банков;
- из 4-х миллионного трудоспособного населения страны около 400 тыс. человек заняты в её финансовом секторе;
- банковский сектор страны составляет 9% ВВП;
- на услуги банков и страховых компаний приходится примерно треть ВВП Швейцарии;
- банки по-прежнему наиболее востребованы в управлении оффшорными деньгами: две трети из тех, кто имеет деньги в банках Швейцарии, не проживают в стране;
- крупнейшие банки страны, UBS и Credit Suisse, сосредоточили активы, превышающие 1 трлн. швейцарских франков ($900 млрд.), что вдвое больше ВВП Швейцарии;
- Цюрих является третьим, после Нью-Йорка и Лондона, мировым валютным рынком.
3) Благоприятная налоговая политика. Уровень налогов в Швейцарии не так уж и высок: максимальное совокупное налогообложение не превышает 25% от прибыли, федеральный НДС, кстати, введённый только в 1995 году, невелик – 7,6%, налог на наследство - 7%, а налог на имущество - 0,2 - 0,6%. Во многих кантонах (налоги разнятся от кантона к кантону) нет налогов на прибыль от сделок с ценными бумагами, в некоторых из них установлен небольшой налог на роскошь, зато нет налога на прирост капитала и т.д. Есть налог на церковь, поскольку она не отделена от государства. В конкретную церковь налог попадёт в зависимости от вашего вероисповедания. А вот атеисты его не платят. Здесь не облагаются налогом активы иностранных граждан, которые они имеют за пределами страны.
4) Высококлассное образование. В какой ещё западной стране профессия учителя является уважаемой и хорошо оплачиваемой? Сегодня, по-видимому, только в Швейцарии. Благодаря хорошо отлаженной системе образования и профессиональной подготовки, в стране множество высокопрофессиональных специалистов во всех мыслимых и немыслимых сферах. Все швейцарцы постоянно чему-либо учатся: в стране масса различных учебных заведений, курсов, кружков, к примеру, чтобы в рождественские дни поработать в роли Санта-Клауса, нужно обязательно прослушать цикл лекций. В каждой профессии надо непременно пройти практический курс под руководством мастера-наставника. Это ученичество, между прочим, длится три-четыре года и заканчивается обязательным экзаменом. Не случайно в Швейцарии самое большое в мире числе Нобелевских лауреатов на душу населения.
5) Высококвалифицированная рабочая сила, востребованная в машиностроении, химической промышленности, фармакологии. 40% экспорта Швейцарии занимает продукция фармацевтической отрасли, около трети — машиностроения. Высокий образовательный уровень, отличную профессиональную подготовку, образцовую производственную культуру в Швейцарии имеют не только служащие, но и простые рабочие. Соответственно и заработная плата в стране одна из самых высоких в мире, если только не самая высокая (средняя зарплата около 3-х тысяч франков). Рабочий, раскладывающий товары в магазине, получает за час работы 20 франков (больше $12!).
Отчасти и поэтому ниша швейцарцев на всемирном рынке - продажа дорогих, а значит, отменного качества вещей. Так понятие «швейцарское» стало синонимом самого высокого качества. Вообще, Швейцария страна дорогая, здесь действительно высокие цены. Любого, впервые посещающего её, цены способны лишить дара речи, но на время. Быстро приходит понимание того, что и доходы в стране высокие. Швейцария – третья страна в мире по концентрации состоятельных домов — (8,4%), большая плотность только в Сингапуре и Гонконге (соответственно, 11,4% и 8,8% от всех домохозяйств). Число швейцарских миллионеров даже в кризисном 2009 году выросло на 20%. 
6) Политическая стабильность, отлаженность правовой системы создают дополнительную уверенность для инвесторов. Можно выделить несколько основных рецептов швейцарской политической стабильности:
* многообразие населения в стране признаётся ценностью, которую государство призвано оберегать. Для Швейцарии культурный плюрализм – не проблема, как, например, для украинских властей, а напротив, ресурс и источник развития страны. А значит, там государство не стремится к культурной или языковой унификации населения, что, в свою очередь, способствует бесконфликтному существованию общества, и в конечном счёте, её политической стабильности;
* принцип равновесия, который применяется к представительству политических сил и этнического многообразия;
* постоянная ротация власти. Президент Швейцарии ежегодно избирается из числа семи членов правительства. А значит, в стране политикой занимаются наряду с основной профессиональной деятельностью, политики не отдаляются от народа, живут обычной жизнью;
* всё решает община. В результате, принимать решение, может, получается и медленнее, чем в остальной Европе, но зато точно бесконфликтно;
* ежеквартальные референдумы – визитная карточка Швейцарии. Так правительство «советуется с народом». После референдума ругать правительство, всё равно, что ругать самих себя. Надо признать, референдум - удобный институт для снятия конфликтов;
* длительный период консультаций, предваряющих принятие решения. Политический консенсус - вместо принудительных мер.
Поэтому в Швейцарии в отношениях между оппонентами нет привычного для нас ожесточения, как и нет... оппозиции по отношению к правительству.
В итоге получилась страна с поразительной политической стабильностью. И если есть государство в мире, национальная монолитность которого никем не может быть оспорена, так это – Швейцария. Не случайно Элиас Канетти, личность сама по себе весьма не ординарная - австрийский, болгарский, британский писатель и социальный мыслитель, в своё время предложил в качестве массового национального символа Швейцарии – горы: гребни вершин разрозненны, но внизу они смыкаются в единое гигантское тело. Это живое тело и есть сама Швейцария.
Особенности психологии швейцарцев. «Поскреби швейцарца – найдешь крестьянина»
Но чудо-чудное это и национальный характер швейцарцев. Нам хорошо известна поговорка - «поскреби русского – найдешь татарина», для швейцарца её можно было бы видоизменить в «поскреби швейцарца – найдешь крестьянина». На их менталитет решающее влияние оказали особенности ландшафта страны, суровая жизнь в горах наедине с природой и их крестьянское прошлое, бесклассовое деревенское естество. Для них характерно:
- безумная работоспособность. Живут так, словно им опять целый день нужно возделывать трудную каменистую почву. В их шкале ценностей на первом месте стоит работа, образование, снова работа и снова образование и опять работа. Тем, для кого работа – просто заработок, трудно поверить, что швейцарцы действительно получают от работы удовольствие. Самый страшный грех в стране это лень. Поэтому швейцарцы встают в рабочий день на заре. Продолжительность рабочей недели в Швейцарии составляет 42 часа, но каждый швейцарец обязательно добавит, что лично он работает значительно больше. Поэтому воскресенье для них, буквально изнуряющих себя на работе всю долгую неделю, день абсолютного ничегонеделания, исключающего даже работу в саду или уборку в доме. Священный статус имеет и обеденное время, которое длится два часа. Жизнь на это время в городе практически замирает.
Стимулирует и то, что пособие по безработице хотя и составляет 80% от зарплаты, но получают его только 18 месяцев, В Швейцарии нет выходного пособия (к слову сказать, в стране до сих пор более низкая оплата женского труда, самый короткий в Европе декретный отпуск - всего 14 недель);
- вечное недовольство своей судьбой, слишком подвержены чувству беспокойства (например, ни одно здание в стране не строится без убежища от ядерного нападения), что, впрочем, заставляет их находиться в постоянной погоне за лучшей долей. Швейцарцы всегда оспаривают цифры, свидетельствующие об их высоком благосостоянии, для них как раз типично «хвастовство наоборот», то есть принижать свои доходы, стоимость недавно приобретённой машины. Некоторые полагают, что это от банального опасения потерять всё то, что было заработано большим трудом;
- опрятность, чистоплотность. Рассказывают, что швейцарские женщины выбирают себе мужей в зависимости от их отношения к личной гигиене. С этими качествами характера связан и культ чистых туалетов в Швейцарии - именно там додумались сидения унитаза каждый раз автоматически покрывать новой стерильной накладкой, придумали «клозомат», такое чудо-юдо, представляющее собой компьютеризованное соединение унитаза, биде, умывальника, электросушителя для рук и автомата для подачи туалетной бумаги. Оригинально была решена и проблема чистоты улиц, ещё в 30-е годы ХХ века граждане и предприниматели средства на улучшение окружающей среды вписывали отдельной строкой в свою налоговую декларацию, которые затем компенсировались;
- чрезмерно отягощены всякими правилами и регламентациями. Это уже от второй составляющей ментальности швейцарцев – банкирской. Они буквально всё подвергают постоянному и неусыпному контролю и регламентации. Например, в многоквартирном доме нередко запрещено принимать ванну до 7 утра и после 10 вечера, и чтобы делал чистоплотный швейцарец, если бы не душ, который под этот запрет не попадает. Или другой пример, нельзя смывать в канализацию отработанный кулинарный жир, его нужно в специальном контейнере доставить в приемный пункт. О сортировке мусора и говорить не будем, это займёт слишком много времени. Детям в школе советуют «стучать» на друзей, родителей, окружающих, называя это гражданской позицией ребёнка, водитель обязательно запишет номер, подрезавшего его автомобиля, не поленится направить жалобу в полицию;
- пунктуальность, у них даже есть специальный термин – сверхточность, они точны, как швейцарские часы;
- до невозможности вежливый народ, обходительный и сдержанный. Об их любви к рукопожатию ходят целые легенды: там обмениваются рукопожатиями даже школьники младших классов;
- население живет в кредит. Скромность, бережливость швейцарцев определила, к примеру, их отношение к покупке в кредит как к чему-то предосудительному. Поскольку покупки в рассрочку обществом не одобряются, то швейцарцы по сумме банковских сбережений на душу населения уступают только японцам.
«И на солнце бывают пятна»… или кризис швейцарский
Мировой финансовый кризис прервал сорокалетний период практически непрерывного экономического подъёма Швейцарии. Кризис не мог не сказаться на развитии страны уже из-за того, что швейцарская экономическая система является открытой и экспортно-ориентированной. Не говоря уже о том, что страна является важным мировым финансовым рынком.
Основные параметры швейцарского кризиса следующие:
- ВВП Швейцарии за 2009 год снизился на 1,8%;
- банковский кризис. Национальный банк Швейцарии закончил I полугодие с убытками в $3,81 млрд., к обесценению его валютных резервов привёл обвал курса евро. Особенно сильно пострадали банки-гиганты Credit Suisse и UBS. Будучи транснациональными банками (тот же UBS действует в 50 странах мира), они по определению не могли избежать потерь во время глобального кризиса;
- увеличение безработицы с 2,9% в 2007 году до 3,7% в 2009 году. Более всего от неё пострадали, как нетрудно догадаться, финансисты и экономисты (UBS уже уволил около 9 тыс. человек и это ещё не предел);
- производство сократилось на 2%;
- экспорт в прошлом году снизился на 20%;
- доходы от туризма уменьшились на 3,8%, кстати, впервые за семь лет.
В целом же, в Швейцарии дела идут неплохо. Благодаря своевременным и активным антикризисным мерам правительства и национального банка удалось минимизировать потери, смягчить удар по экономической системе.
В результате, Швейцария оказалась одной из наиболее устойчивых стран в Европе в условиях кризиса:
- рынок жилой недвижимости в стране остался стабильным. Недвижимость растёт в цене, не обращая внимания на экономический кризис. Более того, темпы строительства жилья растут (за I квартал этого года рост на 9%);
- в 2009 году Швейцария достигла профицита бюджета - 6,3% от ВВП;
- швейцарская валюта по-прежнему одна из самых стабильных в мире. И вообще, за всю историю швейцарский франк был девальвирован только однажды, во времена Великой Депрессии;
- в июне этого года выросли и экспорт (на 12% г/г) и импорт (13,2%);
- инфляция держится на символической отметке 0,2 – 0,4%.
Меры Швейцарии по выходу из кризиса
Для закрепления и развития первых позитивных результатов правительством уже проводится или планируется в ближайшее время:
- рефинансирование и рекапитализация одного из столпов швейцарских финансов – UBS, который, заигравшись с американскими ипотечными бумагами, понёс рекордные потери в $10 млрд. (для сравнения, печально знаменитый американский Merrill Lynch ($7,5 млрд.). Но если Merrill Lynch прекратил своё существование, то UBS устоял;
- ШНБ за два года снизил ставку с 2,05 до 0,04%, чтобы воздействовать на реальный сектор страны. Но финансовый сектор это решение повергло буквально в шок;
- готовятся существенные изменения в налоговое законодательство страны: предполагается сократить ставки НДС до 6,2 %, сделать его единым (сегодня НДС за буханку хлеба - 2,4%, а за ботинки - 7,6%, и точно столько же за чашку кофе), что, в конечном счёте, позволит уменьшить административную нагрузку на бизнес, снизить цены на топливо, автомобили и т.д. Но при этом подорожают медицинские и образовательные услуги;
- собираются отменить ряд льгот по налогообложению (на сегодняшний день их имеют 29 областей деятельности, причём, предоставление льгот порой объяснить логически не представляется возможным, например, курс катания на лыжах имеет льготы, тогда как курс аэробики нет);
- снижают корпоративные налоги и швейцарские кантоны, благодаря этому компания Tyco Electronics Ltd. (крупнейший в мире производитель электроразъемов) ушла с Бермудских островов и обосновалась на севере Швейцарии, что, конечно, не нравится странам ЕС, ибо ставит под угрозу их борьбу с дефицитами бюджетов;
- ужесточается получение пособий, особенно это коснётся молодых людей до 25 лет. Планируется сократить срок выплат пособия по безработице с 260 до 130 дней;
- в 11-й раз пытаются пересмотреть закон о пенсионной системе в сторону поднятия планки пенсионного возраста для женщин с 64 до 65 лет.
Слабые стороны: вернет ли Швейцарии после кризиса свое былое могущество?
«Википедия» пишет, что слабые стороны у Швейцарии практически отсутствуют. Так ли это?
Глобальный экономический кризис, а также борьба США и ЕС с оффшорными зонами, серьёзно ударили по святая святых Швейцарии - банковской тайне, а значит, по её главному конкурентному преимуществу. Швейцария фактически заявила о своей готовности нарушить многовековую традицию сохранения тайны банковского вклада и в частности один из ведущих швейцарских банков - UBS.
Согласно алгоритму Masterforex-V, мировой экономический кризис - это форма коррекции восходящего тренда развития мировой экономики, после которого возможны смены лидеров в зависимости от потерь стран во время кризиса.
Швейцария в условиях кризиса в 2009 г. согласившись предоставить США информацию о вкладах американских клиентов швейцарского банка UBS - может стать фундаментальной причиной обесценивания курса швейцарского франка в долгосрочной перспективе, считает аналитическая служба Биржевого лидера.
Вернет ли Швейцария себе место под солнцем?
Для ответа на данный вопрос, нужно вернуться к алгоритму успеха МФ:
* Швейцария потеряла в условиях кризиса свое главное преимущество - банковскую тайну, которая привлекала в стены швейцарских банков миллионы вкладчиков со всего мира, что в итоге ударило по имиджу швейцарских банков, принесёт дополнительные трудности национальной экономике, в т.ч. практически все аналитики прогнозируют серьёзную утечку капитала из страны. Так, США, через судебную систему, показало миру, что швейцарские банки не имеют ни одного преимущества перед американскими банками.
* у Швейцарии остались остальные достоинства - стабильная политическая система и т.д. Перечислим полный перечень доводов оптимистов ("быков") швейцарского франка:
* бегство капитала будет временным. Наработанная годами надёжная репутация швейцарских банков со временем обязательно вернёт клиентов;
* суть и стержень банковской тайны (отсутствие автоматической выдачи информации по счетам нерезидентов) останутся прежними;
* инвесторы по-прежнему верят в таланты швейцарских управляющих активами и стабильность швейцарских финансовых учреждений;
* ситуация в Швейцарии, по прогнозам специалистов, останется довольно стабильной: страна входит в первую десятку в мире по уровню конкурентоспособности. К тому же, уже в этом году прогнозируется восстановление экономики страны и даже её рост.
И всё же, всё же... Первые тревожные звоночки уже звучат один за другим. В исследовании «Лучшие банки-2010 для состоятельных клиентов» (по версии издательства Fuchsbriefe), в десятке лучших банков в Европе осталось всего... два банка Швейцарии, к тому же количество состоятельных клиентов, держащих счета в этой стране, в прошлом году значительно сократилось.
Технический анализ курса индекса швейцарского франка
* в конце мая 2010 г. закончилась медвежья волна (падение швейцарского франка
* в июле 2010 г. закончилась бычья волна (рост) швейцарского франка
* далее "классика МФ" выхода из флета
Чтобы быть объективным, факультет инвестиций международной Академии трейдинга Masterforex-V проводит опрос трейдеров и инвесторов:
Курс швейцарского франка:
* продолжит свой рост и пробьет исторический максимум апреля 2008 г.
* постепенно будет падать и падать с перспективой пробития минимума 2010 г.
