Новости Беларуси. Суверенный рейтинг Республики Беларусь продолжает понижаться. 21 июля Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service снизило рейтинг бондов правительства этой страны. Падение произошло только на одну ступень - с В2 до B3, но инвесторов должна насторожить не очень хорошая динамика:
• это уже не первое падение суверенного рейтинга Беларуси за последние полгода;
• ценные бумаги правительства постсоветской республики также упали в цене, причем сразу на два пункта – с B1 до B3;
• валютные банковские депозиты также были понижены - с B3 до Caa1;
• все вышеперечисленные рейтинги имеют негативный прогноз.
Когда и почему снижались белорусские рейтинги?
Резкое ухудшение экономического положении в Беларуси, названное президентом республики Александром Лукашенко «второй волной кризиса», разумеется, не могло не отразится на кредитном рейтинге государства, поясняют эксперты землячества трейдеров и инвесторов Беларуси Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V. С начала текущего года он снижался уже несколько раз. Все дело в том, что разные представители «большой тройки», то есть самые авторитетные рейтинговые агентства мира, делали свои выводы по республике в разное время. Однако определенная цикличность в их действиях заметна даже невооруженным глазом:
1. Мартовское падение:
- 15 марта агентство Standard & Poor's снизило рейтинг Беларуси по обязательствам в иностранной валюте с В+ до В, в национальной валюте - с ВВ до В+;
- 29 марта агентство Moody's снизило кредитный рейтинг Беларуси с B1 до B2;
- в промежутке между этими датами третье агентство - Fitch Ratings – понизило рейтинг надежности семи крупнейших банков республики;
- среди причин снижения рейтинга эксперты агентства Moody's назвали дефицит текущего счета страны (на тот момент всего 16% ВВП) и явную нехватку золотовалютных резервов Национального банка Беларуси (1,3 миллиарда долларов). Примерно в том же духе высказались специалисты из Standard & Poor's и Fitch Ratings, отметив «возросшую уязвимость страны перед неблагоприятными тенденциями на внешнем финансовом рынке»;
- по всем рейтингам был дан негативный прогноз, то есть агентства были настроены крайне пессимистично в отношении белорусской экономики.
2. Майское падение:
- 29 мая Standard & Poor's снизило суверенный долгосрочный рейтинг Беларуси по обязательствам в национальной валюте с B+ до B. Кредитный рейтинг страны был помещен в список CreditWatch с негативным прогнозом. Напомним, за пять дней до этого, 24 мая, национальная валюта республики Беларусь пережила девальвацию на 56 %;
- S&P также поместило в список CreditWatch с негативным прогнозом долгосрочный суверенный рейтинг Беларуси по обязательствам в иностранной валюте (B), а также краткосрочные кредитные рейтинги по обязательствам в иностранной и национальной валюте (В);
- вопрос о нахождении белорусских рейтингов в списке CreditWatch должен был решиться в течение нескольких месяцев и зависел от того, сумеет ли правительство страны обеспечить достаточное внешнее финансирование для покрытия значительного дефицита по счету текущих операций или если банковские депозиты продолжат сокращаться и потребности во внешнем финансировании резко возрастут;
- экспертами агентства рассматривались как положительные, так и отрицательные перспективы. Но, как видим, оправдались именно последние.
3. Июньский отчет:
- 8 июня Moody's Investors Service выпустило свой ежегодный рейтинговый отчет о Беларуси. В нем, в частности, сообщалось: «Кредитный рейтинг страны на уровне В2 отражает мнение аналитиков, что в ближайшее время страну ожидают бреши в платежном балансе, а также трудности в среднесрочной перспективе с переориентированием текущих внешних долгов, взятых на финансирование внутренних нужд».
Что стоит за июльским понижением рейтингов Беларуси?
Moody`s 21 июля понизило рейтинг белорусских гособлигаций с "В2" до "В3", "потолок" облигаций в инвалюте — с" В1" до "В3", банковских валютных депозитов — с "В3" до "Саа1", облигаций и депозитов в национальной валюте — с "Ва1" до "Ва3":
• Факторы влияния. Согласно официальному объяснению агентства Moody 's, очередное снижение белорусского рейтинга связано с несколькими факторами:
- недостаточностью внешней помощи для покрытия отрицательного сальдо платежного баланса;
- ощутимой нехваткой иностранной валюты;
- девальвацией белорусской денежной единицы;
- спадом активности в банковской сфере;
- озабоченностью по поводу политической и экономической ситуации в стране.
• Основная причина. Однако главной причиной нового снижения белорусских рейтингов, по признанию экспертов агентства, является сокращение финансовой поддержки Минска со стороны России. В анализе Moody's говорится: «Модель экономического развития страны опирается на высокие темпы роста кредитного обеспечения внутренних инвестиций и создания почти полной занятости, а также на повышение доходов населения с помощью государственных трансфертов. Эта модель может поддерживаться лишь до тех пор, пока внешняя помощь является недорогой и частой».
• Оценка рисков. Аналитики Moody 's считают, что выйти из создавшегося положения белорусскому правительству смогут помочь только структурные реформы, которые будут способствовать скорейшему переходу к росту экономики на основе повышения производительности и конкурентоспособности благодаря кредитам. Все это невозможно сделать без существенных финансовых вливаний извне. И тут могут возникнуть некоторые риски:
- помощь должна быть очень значительной для того, чтобы основанный на госрегулировании и внутреннем спросе экономический рост Беларуси в конечном итоге не замедлился;
- получение помощи от МВФ повлечет за собой сокращение многих социальных программ в стране;
- получение помощи от России приведет к масштабной волне приватизации, а, возможно, даже реприватизации;
- в обоих случаях подобное развитие ситуации чревато обострением социальной и политической напряженности в стране, что не замедлит сказаться на экономическом положении Беларуси.
Прогноз Moody 's. Специалисты авторитетного рейтингового агентства прогнозируют, что в текущем году произойдет снижение дефицита счета текущих операций у Беларуси (приблизительно до 5 млрд. долларов), а в 2012 году он опустится еще ниже. Однако перспективы все равно остаются скорее пессимистическими. В отчете Moody's Investors Service дается вполне однозначный диагноз: «…официальных резервных активов в размере около 4 млрд. долл. США, в том числе золота и СДР, по-прежнему будет недостаточно для удовлетворения потребностей во внешнем финансировании страны. В отсутствие значительного притока иностранной валюты в краткосрочной перспективе - либо через помощь МВФ, либо через быструю приватизацию - проблемы Беларуси с балансом платежей будут сохраняться и ощутимо ухудшать показатели кредитоспособности».
По мнению экспертов факультета детального изучения торговой системы Masterforex – V , курс белорусского рубля после майского, почти двухкратного роста, продолжает находится в узком флете 4950-5000 рублей за доллар США, выход из которого подразумевает пробитие одной из его границ. Так пробитие верхней границы флета укажет на формирование волны 5/А и ближайшим уровнем сопротивления станет уровень в области 5100; пробитие же нижней границы флета укажет на формирование медвежьей волны С в коррекционном движении.
Редколлегия журнала "Биржевой лидер" совместно с экспертами академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V проводят опрос на форуме трейдеров: как вы думаете, оправдаются ли в дальнейшем негативные прогнозы рейтинговых агентств по поводу Беларуси?
• да, если сохранится напряженность в белорусско-российских отношениях;
• да, в любом случае;
• нет, если будет оказана значительная помощь извне;
• нет, в любом случае.
