Власти Беларуси в нынешнем году очень рассчитывали на размещение новых выпусков еврооблигаций, а также тем самым получить очередные займы, но сейчас данная перспектива приняла весьма туманный вид. За последний месяц цена финансовых ресурсов на международном рынке капитала для Беларуси ощутимо увеличилась.
Эксперты констатировали, что на внешнем рынке возникли запретительные ставки, по которым Минск не захочет одалживать средства.
Повтор 2011 года.
Беларусь уже два раза – летом в 2010 году и в начале 2011 года - занималась размещением государственных валютных облигаций на европейском рынке: пятилетние и семилетние общим объемом в 1,8 миллиарда долларов.
На данный момент долговые бумаги Беларуси торгуются на вторичном рынке, их котировки имеют немаловажное значение для суверенного заемщика.
Доходность облигаций, которая складывается по итогам торгов на вторичном рынке, является ориентиром, которым показывается приблизительная стоимость новых заимствований для заемщика. Доходность облигаций суммируется из того, что инвестор приобретает бумаги не по номиналу.
Другими словами, если инвестор совершает приобретение бумаг на вторичном рынке, к примеру, за 97% от номинала, то для него доходность облигаций окажется больше. Если же инвестором совершается приобретение бумаг выше номинала, то для него доходность окажется ниже.
До декабря 2014 года белорусские семилетние и пятилетние еврооблигации на Люксембургской фондовой бирже торговались выше номинала. Доходность по пятилетним бумагам была примерно 5 процентов, а по семилетним доходность была приблизительно 6 процентов.
Но за последний месяц ситуация коренным образом изменилась. Со второй декады декабря, когда на белорусском денежном рынке начал создаваться ажиотажный спрос на иностранную валюту, котировки еврооблигаций Беларуси начали быстрое изменение.
Доходность по пятилетним евробондам, как это уже происходило в 2011 году в обстановке валютно-финансового кризиса на территории Беларуси, после 19 декабря минувшего года подошла к отметке примерно около 20 процентов. Семилетние бумаги также продавались ниже номинала, по ним доходность смогла достичь в конце декабря – в начале января 14 процентов.
На сегодняшний день котировки белорусских бумаг оказались в немного лучшей ситуации, но вряд ли их значения на данный момент смогут хоть кого-то порадовать.
На текущей неделе средняя доходность по пятилетним бумагам Беларуси была на уровне в 17 процентов, а по семилетним – на уровне в 12 процентов. С учетом того, что доходность является ориентиром для новых заемов, у экспертов есть уверенность в том, что по таким ставкам власти Беларуси не станут привлекать заимствования по подобным ставкам.
По словам Олега Андреева, который является управляющим директором департамента инвестиционного банкинга компании «EnterInvest», о том, чтобы размещать новые выпуски евробондов под 12 процентов и тем более 17 процентов годовых, разговора и не может быть. Стране это вовсе не выгодно. Дешевле окажется поднятие ставок по облигациям до 8-9 процентов на внутреннем рынке, а также привлечение валютных средства юридических и физических лиц, что, к слову, ранее уже было сделано.
Как он полагает, с учетом служившейся ситуации с евробондами Беларуси, выход этого государства на международный рынок капитала на неопределенное время будет откладываться.
Как утверждает Олег Андреев, при сегодняшних имеющихся котировках долговых бумаг Беларуси ни Министерство финансов, ни белорусский Банк развития не будут выходить на международный рынок капитала с запланированными выпусками долговых документов. Вероятнее всего, в первой части года не будут видны никакие размещения евробондов. А то, что будет далее, будет зависеть от того, какое развитие получит ситуация в экономиках России и Беларуси.
Отметим, что 15 января на торгах Белорусской валютно-фондовой бирже курс доллара снизился на 50 пунктов, упав ниже отметки 15 тысяч рублей — 14 960. Последний раз рубль на биржевых торгах укреплялся ровно 14 месяцев назад, - отмечают аналитики брокера GKFX.
Кредитор последней инстанции.
С каждым днем ситуация в экономике Российской Федерации приобретает все более напряженный вид. На этой неделе Алексей Улюкаев, занимающий должность председателя Министерства экономического развития Российской Федерации, оценил высоко возможность того, что рейтинг долгосрочных обязательств РФ в иностранной валюте, что были установлены на уровне ВВВ-, понизят до «мусорного», неинвестиционного, уровня.
Как оценивает Министерство экономического развития, снижение рейтинга может стать причиной оттока капитала с территории Российской Федерации в размере 20-30 миллиардов долларов.
Одновременно с этим ситуация в экономике Беларуси зависит во многом от экономики Российской Федерации. Девальвация белорусской национальной валюты, которая случилась вскоре после «черного вторника» РФ, - явное подтверждение этому.
Как полагают наблюдатели, именно ситуация на белорусском валютном рынке в последний месяц стала причиной того, что возможности для новых займов у государства стали меньше.
При всем этом аналитиками финансового рынка констатируется, что потребность Беларусь в валютных ресурсах на сегодняшний день достаточно высока. Косвенно подтверждением этому является факт решения властей Беларуси, которые прибегают к разнообразным непопулярным мерам, дабы привлекать финансирование.
