Случайно или нет, но одновременно с ультиматумом МИДа Швеции по выбору Украины между ЕС и РФ в Украине идет массовый отток капитала: на радость последовательным националистам и на горе украинской экономике, иностранные инвесторы в буквальном смысле бегут из Украины.
Возникает ощущение, что государству поставили большую анти-инвестиционную клизму, - говорят многие экономисты. Что гонит иностранцев прочь и почему капиталы уходят не в "евросоюзную" Польшу, Чехию или Германию, а именно в Россию; чего ожидать инвесторам – на эти вопросы отвечали аналитики отделов "новости Украины" и "новости России" журнала "Биржевой лидер".
Капитал уходит всерьёз и надолго, утверждают эксперты
Отток капиталов начался не сегодня, пояснил ведущий канадский эксперт Академии Masterforex-V Евгений Ольховский:
- уже в 2011 году начали потихоньку сворачивать дела строительные компании – украинские, российские, израильские.Девелоперы и ритейлеры отказываются от масштабных проектов, замораживая уже запущенные. Ограничивают свою активность крупные импортёры потребительских товаров, автодилеры. Окна офисных центров всё чаще оформляются объявлениями "сдаётся в аренду";
- собирают бумаги в чемоданы иностранные банки. В первую очередь это касается шведских компаний, таких, как SEB (продала свою украинскую структуру СЕБ Банк в июне 2012 года) и Евробанк. Серьёзные проблемы прогнозируются у групп Commerzbank и UniCredit (на Украине соответственно банки "Форум" и "УниКредит", бывший "УкрСоцБанк"). Несмотря на то, что группы BNP Paribas и Raiffeisen Bank International, российские банки ВТБ и Сбербанк продолжают работать со своими украинскими ответвлениями, и на неприятности не жалуются, некоторые их специалисты подтверждают: спроса на украинские банки нет, прибыльность украинского рынка очень низкая.
Ещё летом агентство Moody's опубликовало негативный прогноз для банковской системы Украины. И хотя профессионалы прекрасно знают, что к рейтинговым агентствам следует относиться скептически, сегодняшняя ситуация показывает относительную точность прогноза.
Причины такого бегства капитала из Украины, по мнению эксперта, нельзя свести только к экономике. Хотя, конечно, есть и объективно-экономические факторы:
1. Продолжающийся мировой и, главное, европейский кризис. ЕС с откровенным скрипом справляется со своими долговыми проблемами, а многие европейские банки прошли последние пару лет с такими убытками, что им, скорее, рекапитализация нужна, а не инвестиционная активность.
2. Низкий инвестиционный рейтинг страны, высокие риски.
3. Прогнозируемый, пусть и без особых оснований, многими специалистами обвал гривны (недавнее проседание трактуется как его начало), подобный тому, который был в 2008 году
5. Падение цен на нефть, которое вынудило российские компании пересматривать отношение к инвестиционным рискам. Поскольку Украина – это особый набор таких рисков, то российские компании, игравшие заметную роль в экономике соседней страны, предпочитают уходить на очевидно более стабильную родину:
Но не менее, а подчас и более значимыми можно считать внеэкономические факторы:
1. Приближающиеся парламентские выборы в октябре 2012г. Выборы – это всегда нарушение политической стабильности, однако на Украине вполне можно ожидать масштабного хаоса в связи с ними. Инвесторы традиционно нервно реагируют на избирательные кампании, тем более в условиях украинской политической дисгармонии. Относительно успешно проведённое Евро-2012 не сумело внушить инвесторам достаточной уверенности.
2. Коррозия международного имиджа Украины вследствие тюремного заключения Юлии Тимошенко, вызвавшего неоднозначные оценки как на Западе, так и в России.
3. Специфика украинского судопроизводства, не вызывающая доверия у многих инвесторов, особенно в сочетании с общим уровнем коррупции. В частности, речь идёт о широко используемой схеме лже-банкротства, когда платежеспособные должники выводят кредитные средства за рубеж под видом торговых операций, и объявляют себя банкротами. А через украинские суды добиваются права не возвращать долг. Доля таких "токсичных" кредитов превышает треть от всех, выдаваемых западными банками на Украине.
4. Общая политическая нестабильнось, связанная не с выборами, а "политическими манерами" и непредсказуемостью действующей власти. По мнению специалистов, инвесторов отпугивает стремление правящей Партии регионов негласно занять место субъекта "full control", обладающего неограниченным контролем экономики. То же можно сказать о склонности приближённых к власти персон "решать вопросы" за рамками и без того несовершенного законодательства. При этом украинская власть не может похвастаться ни поддержкой, аналогичной, например, той, которая есть у властей России или Белоруссии, ни достаточной экономической грамотностью, на что указывает история с недоработанным бюджетом на 2013 год.
5. Социальная нестабильность. Растут протестные настроения, связанные не с политическими предпочтениями, а с усталостью от постоянного снижения уровня жизни. Масла в огонь подливают и коррупционные скандалы – как, например, недавняя забастовка сумского спецподразделения "Беркут", обвинившего своих начальников в регулярных поборах.
6. Углубляющиеся проблемы в украинско-российских отношениях. После ряда переговорных неудач по закупкам газа и торговому взаимодействию украинские власти взяли курс на риторику, напоминающую жителям период правления Ющенко и его "патриотической команды". Опять слышны заявления о "независимости от России" (каковая давным-давно достигнута, вроде бы), принимаются политически мотивированные экономические решения, всплывают из небытия такие технологические скандалы, как история с косой Тузла. Остаётся только заимствовать у оппозиции "опасения ядерного удара с российской стороны" - и лицо власти преобразится до неузнаваемости.
7. Мощная геополитическая конкуренция. Украина зажата между Россией и Польшей. Поскольку эти две страны сейчас чувствуют себя на порядок лучше, то выгоды такого геополитического положения оборачиваются недостатками.
Эксперты: США вовсю нагнетают ситуацию в Украине перед выборами, за месяц до голосования назвав их "недемократичными".
Украина отступает от демократических требований ещё до выборов, - заявил заместитель помощника госсекретаря США, член бюро по вопросам демократии, прав человека и труда США Томас Мелиа 15 сентября в ходе Ялтинского форума "Украина и мир", указав в качестве доказательств, что
- "международная общественность, международные наблюдатели уже сейчас" дают неудовлетворительную оценку "стандартов демократии и стремлению Украины идти в Европу"
- "из-за преследования ряда оппозиционных кандидатов" (имелась в виду Юлия Тимошенко)
- из-за неудовлетворительной организации выборов, что будет иметь негативные последствия при подсчете голосов", - заметил Мелиа, т.к. в избирательных комиссиях главная партия (Партия Регионов) без равного представительства в комиссиях всех партий
- ограничение доступа украинских граждан к СМИ (телеканал ТВi).
Возражения первого вице-премьера Валерия Хорошковского в адрес экс-госсекретаря США Кондолизу Райс в том, что все политические силы Украины имеют равный доступ к СМИ, - американской стороной фактически не были приняты во внимание.
Как должны себя вести осторожные инвесторы, в такой ситуации? Так, как они себя и ведут - выводя свои капиталы за пределы Украины.
Украинская склонность к внешнеполитическому самоубийству
Украинская экономика расплачивается в том числе за приверженность власти к ошибочному внешнеполитическому курсу, отметил эксперт. Памятная "многовекторность", заложенная ещё президентом Кучмой, опять приводит к охлаждению отношений и с Западом, и с Россией. Отсутствие внятной реакции на многообещающие российские инициативы (такие, как ЕЭП, Таможенный союз и так далее), с одной стороны, и нежелание прислушиваться к настоятельным рекомендациям Евросоюза грозит Украине если не изоляцией, то внешнеполитическим одиночеством.
По сути, украинская власть загоняет себя в угол своеобразной "национально-освободительной войны", о которой не подозревает никто, кроме самой Украины. Современный вариант позиции "мы дружим со всеми" всё больше напоминает другую сентенцию "кругом одни враги". Так, участились своеобразные публичные "жалобы" политических деятелей и чиновников на несправедливость оценок, звучащих как от Евросоюза, так и от России. Каждое новое решение властей оформляется в виде "краеугольного камня экономической независимости". Показательно, что один из самых громких проектов украинской власти – перевод ТЭЦ на уголь вместо газа с использованием масштабного кредита китайских банков – уже породил не менее громкий скандал: выяснилось, что модернизированные на китайские деньги ТЭЦ предполагается немедленно передать в частные руки.
Показательно и то, что уходящий из Украины капитал нередко предпочитает перемещаться не в члена Евросоюза Польшу, а в Россию, которая совсем недавно так же переживала отток инвестиций. Объясняется это просто: Евросоюз не сошёл с той наклонной, по которой его ведёт долговой кризис. Даже успешно справляющаяся с тяжёлыми временами Польша вряд ли спокойно переживёт прогнозируемый выход из Евросоюза Греции, Португалии, Испании. Над Россией подобные угрозы не нависают; более того, она уже сумела остановить уход капиталов – во многом благодаря действиям крупного российского бизнеса, который позитивно воспринимают за рубежом и поэтому готовы предоставлять ему займы. Инвестиционная привлекательность России, которая сейчас, возможно, ниже, чем у той же Польши, обладает большими долгосрочными перспективами, которые как раз и волнуют крупных инвесторов.
Эксперты также отмечают, что простой уход иностранных компаний с украинского рынка несёт меньшую опасность, чем продажа "дочерних" компаний украинским собственникам. К последним уровень доверия всё ещё низок, особенно с учётом убытков, понесённых вкладчикам Надрабанка и Родовид-банка.
Существует ли выход из ситуации, - мнение экспертов
Ситуацию могли бы изменить решительные действия украинской власти на внешнеполитическом фронте, объяснили аналитики землячества трейдеров и инвесторов Украины Академии Masterforex-V. Поскольку европейский кризис явно склонен затянуться, а Соединённым Штатам предстоит период политической нестабильности, наиболее привлекательным внешнеполитическим ориентиром остаётся Россия и те международные проекты, к сотрудничеству в которых давно призывают Украину. Активизация этого направления позволит разрешить значительную часть как внешних, так и внутренних проблем.
Очевидно, что внешняя политика первого президента Украины Леонида Кравчука "промиж краплынок" ("между капель дождя") себя исчерпала; многовекторность грозит Украине отнюдь не выгодами, а многочисленными издержками. Отток капитала – не единственная из них.
Редколлегия отдела "новости Украины" журнала "Биржевой Лидер", совместно с экспертами Академии Masterforex-V, проводят опрос на форуме на форуме трейдеров: какой путь для Украины наиболее перспективный и прагматичный на ближайшие годы?
- стратегический союз с США и ЕС;
- Таможенный союз с Россией, Беларусью и Казахстаном;
- продолжение прежнего "разновекторного внешнеполитического курса" балансирования между ЕС и РФ.
