Спастись благодаря МВФ или спасти МВФ? Этот вопрос вскоре может стать актуальным для тех стран, которые в прошлом буквально ходили к МВФ на поклон. Сегодня же МВФ может претерпеть такие преобразования, что его функционирование если и не окажется под сомнением, то будет давать совершенно неожиданные «плоды».
Примет ли участие Украина в реформировании МВФ, и чем теперь грозит традиционно противоречивое сотрудничество государства с этой международной организацией, разбирались аналитики отдела «новости Украины» интернет-журнала «Биржевой лидер».
МВФ: быть иль не быть? И каким быть?
Украина формально находится в ожидании кредита МВФ. В преддверии гипотетического подписания соглашения об ассоциации с Евросоюзом официальные круги явно рассчитывают на благосклонность фонда, о чём заявил, в частности, президент Янукович. Однако эти расчёты могут быть нивелированы несколькими факторами.
Первый фактор – это то, что Международный валютный фонд намереваются реформировать. В январе 2014-го года квоты представления различных государств в МВФ будут пересмотрены, и скорее всего, после этого пересмотра большее влияние в организации получат так называемые «развивающиеся страны», или страны «третьего мира» - в первую очередь Китай, Бразилия, Индия, ЮАР и Россия, то есть, собственно, страны БРИКС.
Объясняется это достаточно просто: сегодняшний Китай – это «развивающаяся страна третьего мира», чья экономика по объёму ВВП к покупательной способности занимает второе место в мире после США. А страны БРИКС, гораздо легче перенёсшие последствия финансового кризиса последних лет, нежели Евросоюз или США, активно претендуют на место в первой десятке участников МВФ. Согласно предполагаемой реформе, общая доля БРИКС в капитале МВФ вырастет на три с половиной процента и составит чуть более 14%. При этом Китай займёт третье место в десятке, Индия – восьмое, Россия – девятое, Бразилия – десятое место; за пределами десятки останется только ЮАР.
Изменением квот дело не ограничится. Перечисленные страны, которые называют «быстроразвивающимися», настаивают на изменении формулы расчёта этих квот, требуя изъять из неё совершенно невразумительные показатели «открытости экономики» и «экономической изменчивости», которые никак не связаны ни с ВВП, ни с финансовой мощью, зато чётко отделяют «развитые» страны от всех остальных. Получается, что 4 триллиона долларов совокупных международных резервов Китая, Индии и России вроде бы как и не существуют.
Одновременно с перераспределением квот и изменением формулы предполагается и увеличение капитала фонда. Все эти изменения грозят поколебать засилье США в МВФ, лишив североамериканского гиганта возможности ветировать любые неугодные решения (в МВФ количество голосов зависит от вклада в капитал). Естественно, ни США, ни ЕС не заинтересованы в реформе МВФ, поскольку долгие годы это было основным инструментом их выживания. За какие деньги ЕС будет рефинансировать свои долги и задыхающиеся Центробанки без кредитов МВФ? При этом очевидно, что изменение квот повлечёт изменение политики МВФ – скорее всего, в сторону рационализации. А, значит, безосновательной раздачи европейцам и жесточайших условий даже на небольшие кредиты для других стран может уже и не быть.
США и подавно не согласятся отдать Китаю и России возможность управления мировыми финансовыми потоками. Не говоря уже о том, что у американцев попросту нет 60 миллиардов, которые нужно будет отдать МВФ для увеличения капитала, и при этом сократить свою долю, утратив возможность блокирования.
И тогда вполне вероятным становится заявленное странами БРИКС создание альтернативы МВФ – Банка развития, который будет действовать явно вне правил «Вашингтонского консенсуса», а, следовательно, будет основательно мешать реализации внешней политики США (а если страны БРИКС ещё и выйдут из МВФ…).
Вы спросите: а как это влияет на Украину? Непосредственно – никак. Но, поскольку все эти перипетии прямо влияют на политику МВФ, то любые расчёты в этой ситуации утрачивают свою надёжность и обоснованность.
Отсутствие кредита Украина переживёт. А вот наличие…
А вот второй фактор с Украиной связан как раз непосредственно. Дело в том, что Украина до сих пор не выполнила одно из ключевых требований МВФ – повышение цен на газ для населения. МВФ настаивает на этом повышении, чтобы уменьшить дефицит баланса «Нефтегаза». То, что в действительности простое повышение цен не компенсирует убыточность ЖКХ и проблемы «Нефтегаза», МВФ не волнует.
Украину же, похоже, не волнуют требования МВФ. Ибо возобновление сотрудничества проходит под лозунгами больших переговорных успехов, однако цену на газ для населения поднимать не собираются. В Администрации президента даже особо это отметили и назвали все сообщения об обратном провокацией (к слову, в конце октября многие электронные СМИ Украины перепечатывали информацию о том, что Янукович всё-таки подписал соответствующий документ о повышении; эти перепечатки и назвали «провокацией» в АП).
Возможно украинские власти рассчитывают на то, что МВФ закроет глаза на недовыполненные требования по случаю надвигающегося подписания ассоциации и ЗСТ? Но, это вряд ли. В преддверии реформирования МВФ, Евросоюз использует любой повод, лишь бы «придержать» средства в Фонде, а не отдавать их «кому попало» (то есть тем, кто не входит в Евросоюз).
Тогда – другой вариант. Не исключено, что украинская власть далеко не едина в отношении работы с МВФ. Уже два года страна не сотрудничает с МВФ и не получает его кредитов. При этом никаких особых проблем, которые бы появились именно в эти два года, не наблюдается. Не возникает и трудностей с выплатами накопившихся долгов. Поэтому даже если нового кредита не получится: ну, что ж - пускай не получится.
В конце концов, МВФ уже давным-давно далеко не единственный источник не очень дорогих кредитов. А если принимать во внимание традиционные негативные последствия выполнения условий МВФ, то, возможно, на этот раз неполучение кредита МВФ спасёт Украину от дополнительных неприятностей.
Украинская гривна не справится с долларом и евро без кредита
Сегодня экономисты уверены в том, что некоторую часть своего долголетнего падения доллар будет все-таки отыгрывать в ближайшей перспективе. Первым сигналом, воодушевившим многих экономистов на такие прогнозы, является заявление ФРС о сворачивании активного выкупа гособлигаций. Шаг в сторону сворачивания политики количественного смягчения уже привел к повышению долгосрочных процентных ставок. Доходность 10-летних бондов выросла с 1,6% в мае до нынешних 2,6%. Логично, что это должно привести к перетоку капитала в США из более рисковых активов и, следовательно, к укреплению доллара.
А вот Национальный банк Украины вполне возможно продолжит поддерживать имеющуюся долю доллара США в золотовалютных резервах страны на уровне 37-40%. Такую необходимость обуславливает общая финансовая нестабильность в мире, отмечают аналитики брокерской компании XE Markets (входит в список рекомендуемых Академией Masterforex-V).
Курс украинской гривны к доллару США торгуется у верхней границы флета на уровне 8,2030 гривен за 1 доллар США:
