Срочная потребность Украины в заемных средствах для сокращения огромного дефицита бюджета, восстановления объемов золотовалютных резервов и поддержания стабильности курса гривны сегодня более чем очевидна.
Рассчитывать только на собственные силы все труднее. Вопрос в том, у кого занять так необходимые экономике деньги и на каких условиях? Однако по этому поводу в украинском экспертном сообществе нет единодушия, одни полагают, что для Украины нет альтернативы кредиту МВФ, другие же считают, что альтернатива всегда есть, в данном случае – это российский кредит. Эксперты разделов "Новости Украины" и "Новости России" интернет-издания "Биржевой лидер" рассмотрели и проанализировали основные аргументы обеих экспертных групп.
В деньгах ли МВФ украинское счастье?
Украинской экономике и впрямь очень нужна валюта. Однако в начале декабря резко выросла стоимость обслуживания государственного долга – доходность украинских облигаций с погашением в июне 2014 года достигла 20,86 процента. Подобный порядок цифр делает весьма проблематичным, если не сказать невозможным, привлечение новых кредитов на открытом рынке. Чтобы снизить возможное давление на гривну, нужны заемные средства. Многие на Украине, в частности, председатель Комитета экономистов Андрей Новак, считают, что наиболее реальным источником является транш МВФ. Среди его несомненных преимуществ обычно называются два важных обстоятельства: во-первых, деньги МВФ являются самыми дешевыми, а во-вторых, это помощь по долгосрочному и устойчивому экономическому росту. Все так. Бессмысленно спорить с очевидным, но и не замечать подводных камней на этом пути нельзя. И если подходить к кредиту МВФ с этой точки зрения, то тогда для Украины его можно назвать:
Во-первых, политически опасным. В МВФ, конечно, готовы предоставить Киеву деньги, но на своих условиях. Фонд, разумеется, имеет на то полное право. Вот только эти его условия в сегодняшних украинских реалиях выглядят даже не жестко, а жестоко. Требований МВФ (будем называть вещи своими именами – требования МВФ), в общем-то, немного, зато какие! Как сказал премьер-министр Николай Азаров, речь идет о следующем:
- заморозить базовую и минимальную зарплату, существенно сократить расходы на бюджетные цели, пенсии, зарплаты бюджетникам, поднять пенсионный возраст до 67 лет, остановить выплаты компенсаций льготникам и «чернобыльцам»;
- повышение тарифов на газ и отопление для населения примерно на 40 процентов при одновременной отмене субсидий по ЖКХ;
- установление более гибкого валютного курса гривны;
- снижение субсидий в энергетике, постепенное свертывание освобождения от НДС для сельского хозяйства и других отраслей.
Результатом этих «реформ» (глава МВФ Кристин Лагард так и сказала, «мы готовы идти навстречу, если власть выберет путь этих реформ», но где в перечисленном она увидела структурные реформы) должно стать максимальное сокращение дефицита бюджета Украины. Фонду ведь нужны гарантии возврата кредита. Вот только прежде чем этот дефицит сократится, произойдет обнищание населения, снижение потребления, остановка производства… и новый Майдан. Только после этого их будет не два, как сейчас, а один и на всю страну.
Во-вторых, дорогим кредитом. Кто же не знает, что МВФ – вовсе не благотворительная организация. Краткосрочно он, конечно, помогает, а вот в дальней перспективе… Долги надо отдавать, причем с процентами. Обслуживание госдолга обычно выливается в хорошую копеечку. К примеру, та же Россия в свое время выплатила этому Фонду чуть ли не в два раза больше чем взяла у него в долг. Да чего там Россия. Украина в этом году должна вернуть по внешним долгам около 9 млрд. долларов, так вот большая часть из этой суммы (5,6 млрд. долларов) это обязательства по кредиту МВФ 2008-2009 годов. В 2014 году страна должна выплатить Фонду еще 3,66 млрд. долларов, в 2015 году – еще 1,48 млрд. долларов. Причем, рецепты МВФ (читай – требования) вовсе не гарантия оздоровления экономики. Где-то они (к примеру, некоторым странам странам Латинской Америки) помогли избежать или остановить гиперинфляции и решить проблему внешнего долга. А где-то лишь способствовали кризису. Известно, что именно рецепты МВФ фактически привели к азиатскому финансовому кризису 1997 года. Тогда кредиты МВФ, которые должны были снять риск девальвации, лишь отсрочили и усилили ее. Не говоря уже о крахе «аргентинского экономического чуда», созданного по рецептам МВФ, закончившегося голодными бунтами, эти бунты произошли впервые за всю историю независимой Аргентины.
В-третьих, кредитом на небольшую сумму. В украинских СМИ сообщается, что МВФ может выделить около 5 млрд. долларов. Между тем Украине для поддержки платежного баланса необходимо привлечь займы на сумму не менее 10 млрд. долларов;
В-четвертых, этот кредит придется долго ждать. Известно, что переговоры о предоставлении кредита МВФ страна ведет уже несколько лет, а воз и ныне там. Только в последнее время переговоры оживились. Как ожидается, МВФ 16 декабря займется темой финансовой поддержки нескольких стран, в том числе Украины. Нынешняя сложная политическая обстановка в Украине, утверждают эксперты, заставит МВФ пойти на уступки Украине и снизит свои требования. Постоянный представитель МВФ в Украине Жером Ваше предположил, что Фонд не будет настаивать на одномоментном увеличении тарифов в Украине на 40 процентов, что повышать их можно до экономически обоснованного уровня в несколько этапов и в течение нескольких лет. Что последствия этого увеличения можно компенсировать адресной помощью нуждающимся. В СМИ уже была информация, что тарифы на газ до 60 процентов поднимут только для тех, кто потребляют свыше 3,5 тыс. кубометров газа в год, а зарплаты можно будет не замораживать, а поднимать на уровень инфляции. То есть компромисс с МВФ вполне возможен, и Киев сможет получить заветный кредит. Впрочем, и пессимистов на этот счет на Украине более чем достаточно.
При этом, 16 декабря 2013 г. курс украинской гривны торгуется на уровне 8,26 гривны за доллар США, что видно на графике торгов рынка Forex представленного брокерской компанией TurboForex (входящей в список рекомендованых Академией Masterforex-V). Тренд на рынке Форекс остается бычьим, курс гривны снижается к доллару США.
"В Украине наблюдается ажиотаж на валютном рынке", - отмечают аналитики раздела "Новости Форекса и биржи журнала "Биржевой лидер". Спрос намного превышает предложение, а резервы валюты исчерпываются для покрытия дефицита платежного баланса, а он у нас составляет 8% — это один из самых высоких показателей в мире.
"Гривна и без политики находится под девальвационным давлением", - отмечают в аналитическом отделе компании Turbo Forex. При этом:
- в случае если Национальный банк Украины не перейдет к более гибкому курсообразованию, то уже через один год курс гривны на форекс и банках сраны будет стоить шестнадцать гривен за один доллар, а финансовые аналитики говорят, что реальный курс доллара в Украине - 12 гривен,
- со вторника и по среду курс гривны подорожал сразу на 11 копеек, достигнув 8,29 гривны за один доллар, спрсвоцировав дефицит валюты в обменниках Украины – в одни руки продают до 200 долларов,
- некоторые чиновники и валютные спекулянты хотят дестабилизировать экономическую ситуацию в стране, поэтому постоянно появляются прогнозы касательно экономическом краха, то слухи о падении гривны, при этом Нацбанк Украины назвал тех, кто заинтересован в обвале гривны.
Россия: каким платежом долг красен.
Но Украина более ждать кредит МВФ не может. Золотовалютные резервы страны опустились ниже предельного уровня в трехмесячный импорт, расходы бюджета превысили доходы на более чем на 2 миллиарда долларов, а госдолг страны достиг почти 69 миллиарда долларов. Есть ли у страны альтернатива предоставлению кредита МВФ?
Некоторые эксперты считают, что единственным реальным альтернативным источником для Украины на данный момент является Россия. Как отметил Владимир Путин, украинские заемщики уже должны «Сбербанку», ВЭБ, ВТБ и «Газпромбанку» (кредиты и квазикредиты) порядка 30 млрд. долларов. Тем не менее, заявил помощник президента РФ Андрей Белоусов, Россия не исключаю того, что новый кредит, если будет такая просьба Украины, будет предоставлен.
Во всяком случае, 17 декабря в Москву на заседание российско-украинской межгосударственной комиссии отправляется Виктор Янукович, это значит, что он может вернуться в Киев не с пустыми руками. Речь идет о 15 миллиардах долларов. Каковы же плюсы и минусы российского кредита для Украины? Вот только некоторые из них:
- возможность быстро получить кредит. Как сообщают СМИ, первые пять миллиардов долларов могут быть выделены Киеву уже в этом году, то есть в считанные дни, без долгих обсуждений и проволочек. Кроме того, Киев надеется на существенную скидку на российский газ, поставляемый в страну;
- получить кредит, не прибегая к болезненному урезанию социальных программ. Россияне дают деньги, и делайте, что хотите;
- политические уступки. Украинская оппозиция опасается, что договор с РФ может оказаться не чисто кредитным, что в нем обязательно будет присутствовать политический подтекст. Мол, одним из главных условий предоставления российского кредита может быть отказ Киева от подписания соглашения об ассоциации с ЕС. Впрочем, тут еще не ясно, кто кому оказывает политические уступки. Если верить украинскому оппозиционеру Арсению Яценюку, то Янукович «выторговал» у российских властей 20 миллиардов долларов, а также гарантии переизбрания на второй президентский срок;
- вхождение российского капитала в украинские предприятия. Ни для кого не секрет, что российский бизнес проявляет серьезный интерес к энергетике, судостроению, авиастроению и металлургии Украины. Не исключено, что россиян интересует и украинский банковский сектор. Но можно подумать, что ЕС – это клуб самаритян.
Как бы то ни было, но посол США в Украине Джеффри Пайетт уверен, что российские кредиты не помогут Киеву в долгосрочной перспективе и не заменят сотрудничество с МВФ. А пока Украина живет без внешнего кредитования, по-видимому, можно долго жить и на деньги, которые ждешь.
Редколлегия раздела "Новости России" журнала "Биржевой лидер", совместно с экспертами Академии Masterforex-V, проводят опрос в Дискуссионном клубе Академии Masterforex-V: чей кредит для Украины предпочтительней?
• МВФ;
• России;
• лучше рассчитывать на собственные силы.
