На прошедшей неделе было объявлено о достижении соглашения между кредиторами и Украиной относительно реструктуризации госдолга, что является одной из наиболее важных новостей для финсектора Украинского государства в первую очередь по той причине, что сам факт реструктуризации снимает вопрос панических настроений на валютном рынке, которые мог вызвать возможный дефолт страны. Однако и о значительном укреплении нацвалюты финансисты тоже не говорят.
«Хорошие новости по реструктуризации долга укрепят нацвалюту в ближайшее время», - отмечают аналитики брокера . HiWayFX. Согласно мнению большинства финансистов, в ближайшем времени курс нацвалюты будет находиться в коридоре, заданном регулятором – на уроне 21-23 гривны за доллар, причем разница между наличным и официальным рынком будет колебаться в пределах одной-двух гривен.
«По моему мнению, до выборов будет наблюдаться определенное затишье, а возможно и незначительное укрепление нацвалюты. После того, как выборы состояться, политических причин оказывать влияние на курс будет гораздо меньше, поэтому начнется уже традиционный цикл сезонной инфляции», - убежден Егор Перелыгин из UniCredit Bank.
Приблизительно о таких же цифрах говорила на прошедшей неделе и глава Нацбанка Валерия Гонтарева, отметив, что сейчас, согласно мнению регулятора, курс находится в диапазоне, который отвечает фундаментальным факторам: платежный баланс и счет текущих операций пребывают в сбалансированном состоянии. Вместе с тем руководитель Нацбанка Украины сообщила, что в любое время этот коридор может быть подвержен изменениям.
«На сегодняшний день у нас есть bid/offer, который составляет 10 процентов, и предоставляет нашему рынку хорошее пространство для маневра. Также у нас есть цель увеличивать золотовалютные резервы. Это свидетельствует о том, что даже на нижней стороне нашего коридора, мы сегодня готовы приобретать валюту по 21 гривне за доллар в неограниченной количестве для пополнения резервов», - сказала Валерия Гонтарева.
Что дальше?
Также глава Нацбанка заверила, что в случае, если регулятор будет отмечать фундаментальные причины для изменения коридора, то он будет изменен, однако в перспективе НБУ планирует отойти от такого понятия как коридор. «Мы желаем уйти от понятия десятипроцентного коридора. Наш рынок уже к нему привык, однако когда-нибудь он сможет жить без таких понятий. Нацбанк не дает никаких обязательств по становлению каких-либо коридоров. Нам необходим гибкий курс, который будет отвечать фундаментальной составляющей платежного баланса», - отметила глава Нацбанка.
Однако, кроме фундаментальных факторов, на украинскую нацвалюту может оказать влияние и снятие валютных ограничений, и иные сезонные или спекулятивные факторы. В Нацбанке на минувшей неделе сообщили, что для регулятора приоритетом будет снятие лимитов и на покупку наличной валюты населением, и по депозитам в валюте, а также уменьшение количества необходимых документов для приобретения валюты на межбанке и разрешения зарубежным компаниям на выплату дивидендов.
В дальнейшем все указанные шаги будут согласовываться с Международным валютным фондом, однако для их осуществления еще необходимо закончить процесс реструктуризации, а это может затянуться на месяцы.
Целый ряд аналитиков видят и иные риски для нацвалюты, кроме потенциального снятия админмер. «Можно предположить, что 3 главных фактора смогут сыграть для курса дестабилизирующую роль. Первый - Украинскому государству необходимо закупать природный газ. Согласно официальным оценкам, нужно пять миллиардов кубометров, тогда как по неофициальным данным их нужно восемь миллиардов. Это способно подтолкнуть «Нафтогаз» к значительному выходу на валютный рынок. Во-вторых - у Фонда гарантирования вкладов проблемы только начинаются. У Фонда острая нехватка финсредств (20 миллиардов гривен, по официальным оценкам)», - подчеркивает Перелыгин изданию «Форбс-Украина».
Также, согласно мнению аналитика, существует множество похожих вопросов и к «Энергоатому». Валюта необходима для достройки энергоблоков, модернизации, закупок топлива и для утилизации отработанного ядерного топлива. «Указанные факторы могут осенью подвинуть курс не в лучшую сторону», - полагает он.
Кроме этого, Национальный банк продолжает сдерживать свободную ликвидность, которая имеется у некоторых банков, при помощи высокой процентной ставки и депозитных сертификатов. На прошедшей неделе он понизил процентную ставку совсем незначительно - на 3 процента, до 27 процентов. Так, в регуляторе пока отвлекают ресурс от валютного рынка. Вместе с тем многие аналитики опасаются, что при такого рода политике фундаментальных причин для стабилизации нацвалюты может и не появиться.
«В долгосрочной перспективе нет предпосылок для укрепления либо стабильности гривны - у государства не получается внедрить реформы, чтобы улучшить бизнес-климат. Это бы привлекло производственных европейских инвесторов. Потом эти производители экспортировали бы собственный товар к себе на родину либо в иные государства, и в Украину шла бы стабильная экспортная выручка в валюте. Пока этого нет, и на горизонте тоже не видно», - отмечает один из экспертов.
Автор: Екатерина Кравец
