Эксперты предсказывают укрепление гривны весной

Если ситуация в Украине не ухудшится, то гривна весной начнет укрепляться, считают эксперты. Несмотря на все усилия Национального банка Украины и властей, степень «долларизации» украинской экономики все еще остается достаточно высокой. Сейчас всех интересует, что будет с курсом доллара через пару месяцев.

 

Эксперты дают самые разные прогнозы. От чего зависит курс, а также каким он может быть в ближайшее время, изданию «Сегодня» рассказали Павел Мельник, руководитель консалтинговой компании MPP Consulting, Андрей Шевчишин, ведущий эксперт информационно-аналитического центра FOREX CLUB в Украине, и Александр Жолудь, аналитик Международного центра перспективных исследований.

 

Как поясняют эксперты, курс валют может держаться фактически силой, к примеру, путем директивных указаний Национального банка, установления разных жестких ограничений на валютные операции и тому подобного. Тогда он зависит лишь от воли руководства государства. Таким путем курс американской валюты годами держался в стране на уровне 8 гривен. Однако, как отмечают аналитики, такая искусственная стабильность дорого обходится обществу и экономике, так как приводит к накоплению разных дисбалансов. Просто расплата на некоторое время откладывается, и когда приходится отказываться от директивного регулирования, отпуская курс на волю, то вместо плавного ослабления нацвалюты происходит катастрофический обвал.

 

Еще один способ формирования курса – благодаря рыночным факторам, под влиянием изменения предложения и спроса на валюту. Если на рынке долларов хотят купить больше, нежели продать, то доллар, естественно, будет расти в цене, а если наоборот – то будет укрепляться нацвалюта. 

Традиционно главным источником поступления в страну валюты является экспорт услуг и товаров, а основным ее «пожирателем» является импорт. В связи с этим направление изменения курса в определенный период можно пытаться предугадать при помощи ожидаемых изменений в разнице импорта и экспорта. «Значительного роста доллара пока не предвидится, - отмечает Павел Мельник. – Энергоносители нам уже не так нужны». Такого же мнения придерживается Александр Жолудь: «Если говорить о долговременном тренде, то это сезонное сокращение импорта (в котором существенную долю составляет газ)». С иной стороны, весна несет дополнительные возможности экспортерам. «Ожидается сезонное увеличение экспорта в связи с тем, что у нас четверть его - это черные металлы, которые идут на строительство (активное с весны до осени). Соответственно, ожидается больший приток валюты по текущему счету, нежели зимой», - поясняет Жолудь. Так, сугубо сезонные факторы будут способствовать укреплению украинской нацвалюты.

 

Есть еще один достаточно серьезный аргумент в пользу укрепления гривны в ближайшие месяцы – это курс доллара, рассчитанный по инфляционному паритету.

 

Метод инфляционного паритета работает, исходя из предположения, что в разных государствах потребительские корзины должны расти в цене с приблизительно с одинаковой скоростью, учитывая разницы в курсах. «Американская валюта будет стремиться к инфляционному паритету. – поясняет Мельник. — Если доллар у нас будет выше инфляционного паритета — то, соответственно, инфляция будет ускоряться. А если американская валюта будет находиться в рамках инфляционного паритета, то это будет как раз тот самый баланс. В таком случае инфляция должна удержаться на уровне не выше двенадцати процентов в год».

 

Однако метод инфляционного паритета не учитывает множество нюансов, поэтому отклонения валютных курсов от «паритетных» - это обычное дело, подчеркивают эксперты. Вопрос состоит в том, насколько они велики. 

Оптимистичные прогнозы во многом основаны на том, что может и должно произойти. На самом же деле то, что происходит в настоящее время, особой радости не вызывает. «Вероятность достижения уровней порядка 30-30,5 гривен за доллар, при сохранении нынешних тенденций во внешней торговле, а также с учетом политической и внутренней активности, все еще довольно высока, - отмечают аналитики брокерской компании SFX Markets. – Более того, есть вероятность и более значительного ослабления украинской нацвалюты – в случае эскалации конфликта в Донбассе или развитии глобального кризиса, а также снижения цен на мировых рынках. Вместе с тем даже в самом оптимистичном сценарии не ожидается укрепления курса ниже 25 гривен за доллар в обозримом будущем».

 

 

Жолудь согласен, что прогнозы касательно укреплении гривны корректны лишь при отсутствии существенного роста спроса на валюту, которым, как правило, сопровождаются разные тревожные или негативные новости. «Следует понимать, что помимо тех вещей, которые можно как-то прогнозировать, имеют место большие риски, которые крайне сложно прогнозировать. Их можно лишь описать», - отмечает Александр Жолудь. «Давление на гривну формируют и негативные девальвационные ожидания - политический кризис, риск срыва реформ, туманные перспективы возобновления кредитования страны со стороны МВФ, отсутствие инвестиционной активности», - поясняет Андрей Шевчишин.

 

Много ожиданий связано с получением нового транша МВФ. Согласно мнению Жолудя, если это произойдет в текущем месяце, это важно и как непосредственное вливание валюты в украинскую экономику Украины, а также это будет сигналом остальным зарубежным фининститутам, которые ориентируются на действия Международного валютного фонда.