Состоявшееся накануне полугодовое выступление в Банковском Комитете Сената США главы ФРС Бена Бернанке мы склонны рассматривать скорее как некоторый негатив, чем позитив для курса американской валюты.
Автор аналитической рубрики "Admiral Markets" Константин Бочкарёв.
В поддержку доллара США
* Впервые за длительный отрезок времени глава Fed признал, что дефляция более не является риском для экономики и что теперь уже есть предпосылки для роста инфляции, учитывая резкий скачек цен на сырье. Скорее даже — это сигнал не в пользу роста курса американской валюты, а сигнал к тому, что рынок акций США по S&P500 ждет хорошая коррекция или консолидация в марте и в течение 2 квартала 2011 года.
Против доллара США
* Бен Бернанке продолжает во главу угла ставить непростую ситуацию на рынке труда США и высокий уровень безработицы, не рассматривая инфляцию как первостепенную задачу.
* «Рынок жилья остается исключительно слабым».
* «Может пройти несколько лет, прежде чем нормализуется ситуация с безработицей».
* «Денежно-кредитная политика США не способствует росту цен на сырье». «Прогнозы относительно инфляции остаются низкими». «... ценовые ожидания остаются низкими». «Инфляция составит 1.25%-1.75% в 2011 году и 1%-2% в 2012 и 2013 гг». То есть текущая денежная политика не способствует усилению инфляции, следовательно, зачем спешить, если на рынке жилья и труда пока не все гладко.
* «Устойчивый рост цен на нефть и сырье может поставить под угрозу восстановление экономики». Также намек на то, что досрочного сворачивания QE пока ждать не приходится, так как восстановление экономики США пока важнее, чем ценовая стабильность.
В общем, все сказанное можно трактовать как то, что ФедРезерв не будет спешить со сворачиванием программы количественного смягчения (QE2), что, собственно, на фоне «ястребиной» риторики управляющих ЕЦБ можно трактовать как повышательный риск для пары EURUSD. В чем-то подтверждать гипотезу относительно QE2 может сейчас и то, что вместе с Бернанке сторонниками сохранения мягкой денежной политики в Fed сейчас остаются оба вице-председателя, а именно Джанет Йеллен и глава ФРБ Нью-Йорка Билл Дадли.
На финансовых рынках возникшие понижательные риски для доллара США подтверждает рост цен на 10-летние казначейские облигации накануне. В остальном хочется добавить, что непростая ситуация в Африке и на Ближнем Востоке, скорее всего, заставит ФРС также воздержаться от каких-либо сигналов к переменам в денежной политике и в рамках мартовского заседания (15/03), что также может быть формальным негативом для доллара.
Другое дело - для того, чтобы спекулянты решились исходя из всего этого сыграть на повышение в EURUSD с целью выше 1.3800\50 необходимо, чтобы Жан-Клод Трише в четверг открыто заявил о своей готовности начать повышать процентные ставки в скором времени, а в это верится пока с трудом, учитывая все ту же непростую ситуацию на Ближнем Востоке и в Африке, которая может заставить главу ЕЦБ также повременить месяц-другой с судьбоносными заявлениями.
Глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS Константин Бочкарёв
