Аргентина всегда находится в тени, но если она выходит из тени – жди скандала или очередного дефолта, пояснили аналитики землячества стран Латинской Америки Академии Masterforex-V. Так произошло в марте 2011г., когда по рейтингу американского издания Business Insider, среди 18-ти потенциальных стран-банкротов «серебряная» Аргентина (как известно, название страны происходит от слова «argentum», испанские завоеватели мечтали найти здесь богатые залежи серебра) оказалась на 3-ем, «бронзовом» месте:
* 1-е место рискованности кредитования в экономику стран заняла Греция;
* 2-е место у Ирландии;
* 3-е место у Аргентины.
Удивлены? Ещё бы, ведь эта страна:
- 20 лет назад была идеалом для МВФ, выполняла все ее указания и неоднократно ставилась в пример России, Украине, Беларуси, как эталон открытости и успешности развития национальной экономики в мире по отношению к которым "реформы Гайдара и Чубайса" рассматривались МВФ, как "половинчатые и непоследовательные";
- каких-то 100 лет назад была самым богатым государством Латинской Америки, входила в ТОП10 наиболее процветающих стран мира (ВВП на душу населения перед 1 Мировой войной в Аргентине был выше немецкого и французского, а итальянский превосходил в 2 раза), не случайно в Европе тогда говорили: «богат как аргентинец»;
- на сегодняшний день – 3-я по величине экономика (после Чили и Бразилии) и 2-я по территории (после Бразилии) в Латинской Америке;
- обладает наибольшими запасами природных богатств на душу населения (сравниться с ней могут, пожалуй, только Канада с Австралией) и плодородными землями;
- входит в G20, престижный клуб крупнейших стран мира, призванный принимать основополагающие финансовые решения и пр.
Аргентина - "главная неудачница ХХ века"?
У Аргентины репутация страны вечного дефолта и чуть ли не главной неудачницы ХХ века, пояснили аналитики землячества Латинской Америки академии Masterforex-V. Процветающая держава, собиравшаяся когда-то соперничать с Британией, Германией, США и Россией, проделала горький путь из кандидатов в ТОП10 ведущих стран мира в страну буквально «третьего мира»):
- она 4-е раза объявляла дефолт (внешний или внутренний), только за несколько последних десятилетий прошла через 3 гиперинфляции и 3 денежные реформы;
- в 2002 году пережила самый большой дефолт по государственным долгам ($132 млрд. из $180 млрд. долга) — наибольший в мировой финансовой истории.
Но с того трагического для истории страны события прошло уже достаточно времени, казалось, она вышла из тяжёлого кризиса. Чего стоил хотя бы рост экономики на 70% за 8 лет, его динамика была сродни китайской – 8% в год. Тем не менее, многие аналитики Masterforex-V, Business Insider, Stone Harbor Investment Partners, The Daily Reckoning именно Аргентину называют одной из наиболее близких к дефолту стран: из страны ежегодно выводятся десятки миллиардов долларов, а иностранные инвестиции продолжают снижаться. Как пишет независимый аналитик Антон Табах: «в Аргентину больше никто не верит».
Редактор консервативного экономического бюллетеня The Daily Reckoning Билл Боннер пошёл ещё дальше. Он считает, что Аргентина – это страна «для экономистов с чувством юмора, если такие ещё остались». А также для тех, кто хочет увидеть будущее мировой экономики, в частности... США. Ведь Аргентина за свою относительно короткую историю пережила буквально всё: инфляцию, дефляцию, дефолт, гиперинфляцию. Заканчивает свой опус Билл Боннер призывом: «Готовьтесь: всё это уже в пути». Действительно, её пример является крайне поучительным как для должников, так и для кредиторов с инвесторами. Особенно если учесть, что в скорбный список Business Insider попали также Украина с Литвой.
Каковы горькие уроки, вытекающие из непростого прошлого Аргентины?
Аргентинская «мыльная опера» дефолтов 
После эйфории 1991-1998 годов, получившей название «аргентинского экономического чуда», ВВП страны начал резко сокращаться: в 1999 году – 3,4% роста, в 2000 году – только 0,5%. Возникла гиперинфляция (более чем 5000% годовых), названная «вальсом этикеток», когда, без преувеличения, ежечасный рост цен в магазинах оставлял карманы аргентинцев пустыми. А в самом конце 2001 года в стране разразился крупнейший в её истории финансовый кризис, и она рухнула в экономическую пропасть.
Так что же тогда случилось с экономикой страны и кто несёт ответственность за те беды, которые буквально обрушились на аргентинцев?
Одни, во всём винят МВФ и, косвенно, США. Бывший в ту пору президентом страны Карлос Менем проводил неолиберальные реформы с подачи и под чутким руководством МВФ. Аргентина в 90-е годы была выставкой достижений этого Фонда, его детищем и предметом гордости. Она должна была стать образцовой моделью не только для других латиноамериканских стран, но и для стран бывшего СССР. Помнится, тогда «отец» аргентинских реформ Доминго Кавалло с «гастролями» посетил Москву, где чуть ли не в качестве экономического гения поучал и раздавал «рецепты всеобщего счастья и процветания». Не случайно в начале «нулевых» годов именно МВФ стал «главным героем» многочисленных граффити на стенах разорённых демонстрантами магазинов и банков Буэнос-Айреса («Смерть МВФ» и тому подобное), да и сегодня, по истечении стольких лет, можно прочитать в СМИ о Фонде «как шакале, терзающем труп».
Другие же эксперты считают, что сама по себе неолиберальная модель здесь ни при чём, проблема в другом, а именно в способах её воплощения, в «неолиберальных перегибах».
Уроки аргентинских реформ. До каких вершин реформирования не смогли подняться Ельцин и Гайдар в 90ее гг. в России?
Рассмотрим основной вектор экономических перемен того времени и их последствия:
■ Тотальная приватизация в одном из наиболее радикальных её вариантов. Страна стала одной из самых открытых экономик мира. То есть всё то, что испокон веков было национальной собственностью: электроэнергетика, нефтяные скважины, большинство государственных предприятий и банковских учреждений, было продано, причём, в основном иностранцам (28% аргентинской экономики было скуплено американцами). Внутренний рынок был открыт для зарубежной продукции, радикально снижены импортные тарифы, облегчён вход в экономику страны транснациональным компаниям. Результатом этого безбрежного «свободного рынка», естественно, стало:
- рост импорта, магазины были буквально завалены зарубежными товарами, которые стоили дешевле отечественных,
- разорение местных производителей, предприятия, не выдерживая конкуренции и не сумев завоевать внешний рынок, закрывались тысячами,
- прибыль оседала за границей,
- ВВП страны ударно сокращался,
- а в государственном бюджете увеличивалась «дыра», которая вынуждала власть залезать в новые долги.
■ Сужение социальной ответственности государства вопреки многолетней аргентинской традиции. Власти пойдут даже на замораживание пенсионных счетов, они будут задействованы при погашении внешнего долга.
■ Экспортно-ориентированная экономика. Аргентина сильно зависит от вывоза товаров, причём, весьма ограниченного их числа. Как и много лет назад на первом месте среди экспортной продукции стоит зерно и мясо, что делает её экономику чрезвычайно восприимчивой к изменениям цен на мировых рынках. Тогда экспорт Аргентины стремительно падал, так возник дефицит внешнеторгового баланса, достигший почти 10% всего ВВП.
■ Долларизация экономики, жёсткая привязка песо к доллару США в пропорции 1:1. Очевидно, что курс песо был явно завышен. Это вылилось в то, что:
- местные товары стали дорогими и неконкурентоспособными,
- экспорт оказался убыточным, а значит, рос государственный долг,
- страна стала крайне уязвимой перед изменениями на мировых рынках капитала. Рост курса доллара в середине 90-х годов сделал аргентинскую экономику ещё более неконкурентоспособной,
- Аргентина оказалась в неравном положении с соседней Бразилией, которая в 1999 году пошла на девальвацию реала,
- доступ частного сектора к кредитам (от 70% до 80% их приходилось на доллары), уже строились планы как Аргентина, первой в Южной Америке, откажется от национальной валюты в пользу доллара.
Нельзя сказать, что все жертвы были напрасны. Благодаря жёсткой бюджетной и кредитной политике власти удалось буквально за несколько месяцев справиться с гиперинфляцией, но для поддержания уровня цен пришлось… занимать деньги у МВФ, Всемирного банка и др. Многие эксперты склонны считать основной ошибкой МВФ то, что он продолжал настаивать на жёсткой привязке песо к доллару до самого краха аргентинской экономики.
■ Высокая зависимость экономики от иностранных кредитов, инвестиций, что опять же делало страну уязвимой. В этой связи уместно привести факты, не требующие никаких комментариев. Так вот, тогда в страну удалось привлечь $40 млрд. инвестиций, ради этого пришлось пойти на явно разорительные для страны условия – освобождение от налогов на 10 - 25 лет или полное освобождение от них на 5 лет, с последующей 10-летней 80% скидкой. В результате на эти $40 млрд. пришлось не меньше $280 млрд. прибылей,… вывезенных из Аргентины. Кроме того, инвестиции в основном «проедались», превращались в финансовые пузыри и пузыри недвижимости. Аргентинцы жили явно не по карману, благодаря дешёвым кредитам сотни тысяч семей переехали в новые квартиры и собственные дома, покупали автомобили, отдыхали за рубежом. Правительство с лёгкостью делало всё новые и новые долги. Внешний долг рос как снежный ком, увеличившись к 1999 году на 60%. Расходы по его обслуживанию выросли с 2% ВВП в 1991 году до 10% ВВП в 1999 году, кредиты на его погашение шли всё от того же МВФ. Но рано или поздно по долгам приходится платить. Когда же наступил этот «час икс», МВФ отклонил просьбу о новых кредитах, а Буш-младший после 11 сентября 2001 года отказался от массированных вливаний в терпящие бедствие чужие экономики. В общем, совершенно не случайно Аргентину называют жертвой долговой пирамиды.
Правительству Аргентины тогда только и оставалось, что объявить дефолт по своим обязательствам. Finita lya komediyа. «Любителям» дефолта, которых в последнее время достаточно развилось на постсоветском пространстве, хотелось бы напомнить, что помимо его аморальности, в Аргентине он привёл к весьма серьёзным последствиям:
- падение ВВП в 2001 году достигло 6%,
- песо обесценилось на 70%, были заморожены вклады аргентинцев,
- резко снижены зарплаты и пенсии,
- государство потеряло доверие населения и инвесторов, «утечка капитала» приобрела массовый характер,
- стремительно уменьшились валютные резервы,
- масштабное банкротство предприятий и банков,
- миллионы людей оказались без работы – 24% активного населения,
- столкновения манифестантов с жандармерией, десятки погибших в уличных столкновениях. Разъяренные толпы громили и грабили магазины и банки.
В общем, президенту пришлось бежать из Розового Дома (президентского дворца) на вертолете. За считанные дни в стране сменилось 5 президентов, как тогда шутили, певица Мадонна, исполнявшая арию «Не плачь по мне, Аргентина» из фильма «Эвита», провела в Розовом Доме больше времени, чем любой из последних аргентинских президентов.
Аргентина в ХХI веке: новое – это хорошо забытое старое?
Новые власти Аргентины в 2000-е гг вполне ожидаемо резко поменяли экономическую политику государства. Воистину, обжегшиеся на молоке, дуют на воду. Поэтому в первой половине «нулевых» годов в стране произошло:
- усиление роли государства в экономике. Конечно, никакой повальной деприватизации не было, ограничились созданием нескольких госкомпаний, увеличением госинвестиций в инфраструктуру страны;
- введение свободной котировки песо. Страна перешла к плавающему курсу доллара, после девальвации песо стал стоить в 3 раза дешевле;
- проведение протекционистской политики. Власть усилила контроль над импортом ряда товаров массового спроса с тем, чтобы защитить интересы отечественных производителей;
- диверсификация экономики. Хотя в специализации страны по-прежнему преобладают сельское хозяйство, тяжелая индустрия и машиностроение, ощутимые успехи достигнуты в биотехнологии, программном обеспечении, волоконной оптике, производстве возобновляемых источников энергии (страна является 5-м в мире производителем биотоплива и крупнейшим его экспортёром). Девальвация валюты, а также некоторое снижение экспортных налогов привели к быстрому росту экспорта страны;
- бюджетная дисциплина. Была введена строгая финансовая дисциплина, и бюджет в течение нескольких лет сводился с профицитом.
В общем, в постдефолтные годы Аргентина сумела добиться подъёма экономики, опережая по темпам роста вечных друзей-соперников Чили и Бразилию. Мировой финансовый кризис хотя и ударил по её развитию (ВВП в 2009 году упал на 2,5%), оказался мелкой неприятностью по сравнению с 2001 годом:
- ВВП в прошлом году увеличился на 8,4% (по другим оценкам - 7,5%),
- он составляет на душу населения $14,700,
- средняя зарплата и минимальная пенсия находятся на уровне, соответственно, $800 и $245,
- в рейтинге национального благосостояния стран (Legatum совместно с Oxford Analytica и Gallup World Poll Service) Аргентина занимает неплохое 41 место.
То есть, аргентинская экономика в целом выдержала удары кризиса, тем неожиданнее для непогружённых в аргентинскую проблематику выглядит предупреждение Business Insider о возможном дефолте страны.
Хотели как лучше, а получилось как всегда
Что же в сегодняшнем развитии страны вызывает опасение и заставляет строить мрачные предположения многочисленных специалистов? Отметим основные болевые моменты и узкие места Аргентины:
● Политическая неопределённость. На первый взгляд, в стране нет особых проблем с политической стабильностью. После бесконечной череды военных переворотов, смены правительств и лидеров в стране восстановлено демократическое правление. Нынешняя глава государства Кристина Фернандес де Киршнер, как известно, стала президентом после своего мужа – Нестора де Киршнера. Считалось, что он, являясь теневым президентом, собирается триумфально вернуться к власти (из-за этого его у нас называли аргентинским Путиным), но прошлой осенью Нестор скончался от инфаркта. В октябре этого года в Аргентине пройдут президентские выборы. Учитывая характерную для этой страны высокую политическую поляризацию (с одной стороны, либеральные силы, отстаивающие свободный рынок и демократизацию, с другой, перонисты, ратующие за протекционизм и патернализм) и отсутствие у правящей коалиции сильной кандидатуры (считается, что Кристина мало что понимает в экономике), можно прогнозировать как обострение внутрипартийной борьбы за власть среди перонистов, так и жёстких попыток их политических оппонентов перехватить власть. К тому же в этом году многие ожидают роста забастовок в Аргентине (здесь не лишним будет отметить, что местные профсоюзы отличаются завидной силой и влиятельностью). Вот эта неизвестность и заставляет инвесторов проявлять осторожность и осмотрительность.
● Коррупция, бюрократия. В рейтинге международной организации Transparency International по уровню распространения коррупции страна находится на 105-м месте, то есть ниже Бразилии, Колумбии и Мексики. Надо признать, что в повседневной жизни аргентинец с коррупцией и взяточничеством, как правило, не сталкивается (полицейские и чиновники здесь мзду не берут), но в верхних слоях коррупции достаточно (к примеру, не так давно бывшего президента Карлоса Менема обвинили в уклонении от уплаты налогов, многомиллионных взятках и незаконной продаже оружия). Не случайно же Аргентина находится лишь на 120-м месте из 192 по качеству развития государственных институтов.
● Сырьевая экономика. В списке наиболее богатых природными ресурсами стран Аргентина занимает 9-е место (здесь добываются железные, медные, цинковые, урановые руды, золото, свинец, вольфрам, марганец и т.д.). И всё же основное богатство страны заключается в тучных зелёных пастбищах и плодородной земле (по поголовью крупного рогатого скота занимает 6-е место в мире, по производству мяса на душу населения — 5-е). Известно, что продукты сельского хозяйства составляют три четверти всего экспорта Аргентины (страна является 2-м экспортёром кукурузы в мире, 3-м – сои). В связи с этим они, как и мы, привыкли к беcпроблемности своей сырьевой экономики, в результате чего, как и мы, аргентинцы «проспали» научно-техническую революцию (знаменитое «ресурсное проклятие»). Однако, чем дальше, тем становится очевидней, что сырьевая экономика это не та база, которая создаст устойчивый экономический рост, даже с учётом нынешнего резкого роста цен на продовольствие по всему миру. Тем не менее, инвестиции в фундаментальную науку и образование Аргентины и сегодня оставляют желать лучшего. А подоспевшая свежая статистика о том, что только 43% аргентинских школьников получают аттестат о среднем образовании и всего 14% – университетские дипломы, вызывает большие вопросы по поводу желанной и желательной модернизации её экономики.
● Несовершенная налоговая система. Надо признать, что налоги здесь далеко не самые низкие: налог на прибыль – 35%, налог для физлиц от 9 до 35%, НДС – 21%, налоговая система сложная, к тому же допускает множество привилегий и лазеек. В том числе и из-за этого в Аргентине не любят платить налоги (степень уклонения от налогов, например, по НДС в среднем составляет около 40%). В связи с чередой дефолтов и возникшего вследствие этого недоверия к государству и банкам, в стране низкий уровень распространённости банковских услуг: аргентинцы предпочитают расплачиваться наличными, хранить сбережения за границей, работая годами в бизнесе, обходятся без счёта в банке. Всё это способствует уходу экономики в тень, её уровень составляет более 30% от ВВП. Теперь отчасти понятно, почему по благоприятствию ведения бизнеса страна занимает далёкое 118 место, являясь соседкой Бангладеш и Никарагуа.
● Инфляция. Если Украина в преддефолтный список попала из-за большого внешнего долга (82% ВВП), то Аргентина – из-за высокого уровня инфляции – около 25%. Значительная в стране и безработица, по официальным данным –7,9%, но, как отмечается в разного рода справочниках, официальные данные не точны.
● Недостаток иностранных кредитов и инвестиций. Так, прямые зарубежные инвестиции в Аргентину в первой половине 2010 года составили всего лишь $2,2 млрд., тогда как Бразилии – $17,1 млрд., а у Чили – $8 млрд. У страны сегодня явные проблемы с привлечением кредитов для оплаты текущих счётов. Чтобы хоть как-то рассчитаться по просроченным долгам, правительство в 2009 году национализировало активы пенсионных фондов, вызвав тем самым шквал слухов, что власти так пытаются уйти от дефолта. Кроме того, чтобы вновь получить доступ к кредитам, Аргентина в 2006 году полностью погасила долг перед МВФ, в ближайшее время планирует рассчитаться с Парижским клубом (почти $7 миллиардов), что, конечно, значительно увеличивает долг страны. Так что избежать нового вмешательства извне в экономику Аргентине, по-видимому, не удастся.
Опасное танго… или особенности национального менталитета
Образ «аргентинского танго» с его трагизмом, эмоциональной насыщенностью, чувственностью, пожалуй, лучше всего передаёт особенности одной из самых «белых» стран Латинской Америки (более 85% населения составляют белые потомки европейских переселенцев). В данном случае неукротимый нрав коренного населения смешался с испанским гонором и образовал самую настоящую взрывоопасную смесь. Аргентинцам свойственно:
● патриотизм. Для любого аргентинца его страна – это центр всей Вселенной и не меньше. Здесь, разумеется, находится всё самое ценное, древнее и лучшее – от оперы и до футбола. Футбол считается одной из ведущих мировых религий, аргентинский футбол – самым правильным футболом на свете, а Марадона – его пророком. Три четверти опрошенных аргентинцев ради футбола готовы пожертвовать даже сексом. Наверное, только здесь могла появиться поговорка: «Жену можно сменить, а любимый клуб – никогда», ну, в общем – «Аргентина-Ямайка 5:0»;
* гипертрофированное самолюбие и себялюбие. Это качество аргентинцев обычно называют классикой жанра. Особенно самолюбие характерно для мужчин: они всех круче, красивее и умнее;
● необязательность. Это касается многого. Опоздания на встречу, задержка на полчаса опозданием не считается. Как шутят, на встречу с аргентинцем невозможно опоздать, он всё равно придёт позже вас. У них лёгкое отношение ко времени. Необязательность касается и обещаний. Их обычно дают не для того, чтобы выполнять, а сугубо для поддержания задушевной беседы. Слова для аргентинца мало что значат. К примеру, их любимое слово «manana» переводится как «завтра», однако на деле означает «никогда». Ну не может и не хочет аргентинец сказать вам «нет»;
● непосредственность. Где бы он ни находился, в офисе, в транспорте или на улице, всегда раскован и непосредственен. При этом аргентинцы учтивые, тактичные и воспитанные люди. Их визитная карточка – это улыбка и ещё привычка целоваться при встрече, независимо от вашего возраста, пола и состояния здоровья;
● общительность. Они отличаются словоохотливостью, переходящей в болтливость. Из-за этого деловые обеды обычно серьёзно затягиваются. Аргентинцы одинаково любят прихвастнуть и похвалить. Они щедро расточают комплименты любому и по любому поводу. Всё у них «красиво», «прекрасно» и «великолепно», даже то, что придётся после вас переделывать.
● неспешность. Все дела в Аргентине делаются не спеша. Делами здесь обычно начинают заниматься после обеда и до позднего вечера. Аргентинцы явно не из тех, кто любит перерабатывать. В общем, им никакие житейские трудности не страшны, не испугает их даже дефолт. Тем более что аналитик аргентинской брокерской компании Portfolio Personal Сабрина Корузо считает, что список привлекательных сторон Аргентины длиннее, чем негативных, и это должно облегчить ей доступ к кредитам. Так что, как там пишут, «Гастроли аргентинского танго. Танцуют все». Ведь от судьбы не уйдешь, а если ушёл – значит, не судьба!
На основании вышеизложеных фактов, редколлегия журнала "Биржевой лидер" совместно с экспертами академии Masterforex-V проводят опрос на форуме трейдеров, как вы считаете, могут ли реформы Чубайса/Доминго Кавалло привести к расцвету государства?
● да, могут;
● нет, не могут, это путь в тупик, так как реформы проводятся ради олигархов и обнищания народа.
