Оговорки мешают жить не только людям, но и экономике. Первое публичное выступление Джанет Йеллен, председателя ФРС США, в профессиональном плане спровоцировало некоторую панику: госпожа Йеллен говорила вполне ожидаемые и предсказуемые вещи, но только до тех пор, пока не дошла до вопроса о сроках повышения ставок. Ответ на этот вопрос озадачил инвесторов и экспертов и привел к неразберихе на рынках. В ситуации разбирались аналитики отдела «Новости США» интернет-журнала «Биржевой лидер».
Оговорка по Йеллен: случайность или провокация?
Госпожа Йеллен объявила не только о решении уменьшить покупку активов (до 55 миллиардов долларов США) в соответствии с планом сворачивания программы количественного смягчения. Говоря о том, что ставки после завершения программы QE останутся низкими в течение длительного времени, глава Федеральной резервной системы США в ответ на просьбу об уточнении возможных сроков повышения ставок заявила, что, возможно, ставки будут повышены через полгода.
То, что полгода вряд ли можно считать «длительным временем», очевидно. Получается, что уже в первом полугодии 2015 года ставки ФРС могут начать расти. С октября 2008 года эта ставка составляла четверть процента годовых; при темпах, которые можно вывести из оговорки Йеллен, уже к концу 2015 года ставка может вырасти до 1%. Это не совпадает с ожиданиями рынка; поэтому не удивительно, что рынки немедленно отреагировали понижениями индексов сразу после выступления главы ФРС и ее знаковой оговорки. Индексы «съехали» на 0,6%, а доходность облигаций-десятилеток выросла почти на процент. Сворачивание программы QE в принципе пугало инвесторов, и с момента его объявления глобальные рынки стремительно теряли капитализацию.
Оговорка Йеллен заставила инвесторов долгового рынка нервничать еще больше. Сказалось длительное ожидание роста ставок; ситуация так долго характеризуется как «подвешенная» и «непредсказуемая», что внутреннее напряжение инвесторов вынуждает их моментально реагировать на любое известие как на катастрофу. При этом не совсем понятно, действительно ли Йеллен имела в виду то, что сказала: многие эксперты предполагают, что имела место в буквальном смысле оговорка, обусловленная отсутствием опыта (все-таки первая пресс-конференция в руководящем качестве – более чем сложное дело).
Реакция инвесторов на столь резкое сворачивание QE сказалась не только на американских и европейских рынках, но и на развивающихся рынках, и даже в большей степени. Российский рынок, ситуацию на котором усложняют проблемы с Украиной (хотя и в меньшей степени, нежели на момент «крымской неопределенности»), также не остался в стороне от «нервных» реакций и ответил процентным понижением основных индексов еще в первый день после знаковой «оговорки» Джанет Йеллен.
Как будет вести себя доллар: мнение экспертов.
Как описанная ситуация может отразиться на положении мировых валют? По мнению аналитиков брокерской компании Forex UFXMarkets, собственно американская валюта останется сильной и, возможно, укрепится. Доллар в малой степени зависит от цен на сырье, и повышение ставки ФРС ему никак не повредит. По той же логике некоторые эксперты пророчат рост евро; однако в этом случае вывод не представляется столь однозначным. Сегодняшний евро настолько неустойчив, что зависит от огромного количества факторов, в том числе и от сырьевых цен. Более того: нет оснований и для безоговорочно положительной оценки будущего американской валюты. Эксперты рассматривают вариант, при котором нестабильность на рынках, спровоцированная то ли оговоркой, то ли провокацией госпожи Йеллен, вовсе не укрепит доллар, а нанесет ему пусть и не сокрушительный, но заметный удар.
Нужно учитывать и тот факт, что за 2013-й год экономика США показал рост ниже предварительных данных (3,2%) и даже чуть ниже весьма сдержанных прогнозов (2,7%), остановившись на 2,6%. Определяющими в этом понижении стали результаты последнего квартала 2013-го года. Однако неопределенность положения основных «негативных» конкурентов США (российского вследствие «украинского вопроса», китайского вследствие снижения экономического роста) позволяет доллару набрать немного «политической» устойчивости, которая, возможно, позволит компенсировать последствия сворачивания программы количественного смягчения.
В косвенной форме о подобных планах союза американских финансистов и политиков может говорить негласно развернувшаяся кампания контрагитации по российским акциям. Администрация президента США уже неоднократно рекомендовала инвесторам избегать вложений в российские акции из-за «украинской нестабильности». Параллельно с этими заявлениями ряд финансовых служб США начал проводить «опрос» инвестиционных фондов, работающих на российском направлении, выясняя, предупреждают ли фонды своих клиентов о возросших рисках работы с российскими акциями. Несмотря на заверения об отсутствии намерения повлиять, оказать давление на ситуацию, результаты, да и цели подобных «неожиданно совпадающих» действий вполне очевидны.
Исходя из этой очевидности, эксперты Форекс рекомендуют быть особенно внимательными к состоянию доллара: ведь если в ход идут подобные меры, это означает, что возможные проблемы американской валюты всерьез беспокоят американских финансистов и руководителей. Настолько серьезно, что собственно экономические и финансовые методы работы с валютой им кажутся недостаточными.
Профессиональный взгляд на Форекс: что ожидает доллар США к мировым валютам?
Сегодня, 31 марта 2014 года, эксперты Академии трейдинга Masterforex-V отмечают четырехчасовой график валютной пары евро/доллар, где разворачивались все события в конце этого месяца.
Установив в пятницу локальный минимум 1.3704, проколов тем самым пивот MF (1.3709), курс евро оттолкнулся от указанной поддержки и направился вверх, закончив торги в конце прошлой недели на отметке 1.3772. Такой маневр валюты вновь вернул пару внутрь границ флета: 1.3748-1.3875, в котором она располагалась в течении всей прошлой недели.
На торгах во время европейской сессии курс евро немного повысился к доллару, сосредоточившись над нижней границей рассмотренного флета.
Ближайшее сопротивление для пары евро/доллар: 1.3843 – пивот MF и 76.4%-50% по делениям Фибоначчи. Для продолжения движения вниз валюте нужно снова пробить вниз и закрепиться под нижней линией флета 1.3748 и далее пробить локальный минимум 1.3704 в качестве подтверждения. Эксперты Академии Masterforex-V обращают внимание на то, что валютная пара располагается в «медвежьем» среднесрочном тренде, начавшемся еще 13 марта 2014 года. Внизу пару поджидает ближайшая поддержка: диапазон 1.3644(73) – скопление линий Фибоначчи 138.2% и 38.2%, «бычий» долгосрочного наклонный канал MF. Ниже – 1.3598 176.4% и 23.6% по Фибоначчи.
