Предполагаемое увеличение размера учетной ставки американской ФРС в ближайшие три месяца, вероятно, негативным образом повлияет на денежные единицы развивающихся государств, однако предполагать, что это спровоцирует новый глобальный кризис, аналогичный тому, который произошел в конце минувшего столетия, не следует. Об этом сообщило американское издание The Wall Street Journal, ссылающееся на умозаключения специалистов в области финансов. Сообщается также, что больше всего от этого могут пострадать экономики таких государств, как Бразилия и Турция.
Сообщается также о том, что страны, имеющие статус развивающихся, уже в настоящее время сильно пострадали от падения уровня ВВП, повышения внешней задолженности и снижения спроса на товары сырьевых категорий. Это особенно ударило по тем странам, для которых экспорт сырья остается главной бюджетообразующей статьей.
Бразилия и Турция в этом смысле являются наиболее беззащитными перед внешним влиянием. Общеизвестно то, что Турция обладает самым значительным государственным долгом в сравнении с уровнем ВВП среди стран с развивающейся экономикой. В то же время Бразилия сильно страдает от падения спроса на ее сырье и от снижения его стоимости. Это обусловлено тем, что китайская экономика демонстрирует падение темпов роста. В результате бразильским властям придется снижать уровень государственных расходов.
Как известно, за прошедшие восемь месяцев турецкая валюта упала в отношении к американскому доллару более чем на 20 процентов, при этом бразильская денежная единица девальвировала на треть, до наиболее низкой за последние 13 лет отметки.
Падение национальных валют развивающихся стран приводит к снижению покупательной способности их граждан. Также оно ускоряет инфляционные процессы и провоцирует снижение ликвидности тех предприятий, которые имеют внешние долги в зарубежных валютах.
Таким образом, солидарное воздействие указанных выше явлений вынуждает зарубежных капиталовкладчиков выводить свои ресурсы из развивающихся экономик, что, в свою очередь, приводит к росту процентных ставок по кредитам. К примеру, в настоящий момент облигации, выпущенные бразильским центробанком сроком на 5 лет и на сумму 10 миллионов долларов, размещаются при условии ежегодных выплат по ним в размере 389,3 тысячи долларов. Как ранее сообщалось, по этим долговым распискам всего год назад приходилось платить только 140 тысяч.
Все эти неприятности только вырастут в объемах после того, как ФРС примет решение повысить ставку в ближайшее время. Как известно, это приведет к еще большему подорожанию американской валюты. По мнению аналитиков, вероятность такого исхода составляет почти 60 процентов.
Рост учетной ставки ФРС угнетающе подействует на развивающиеся рынки.
Тем не менее немало финансовых экспертов уверены в том, что такой глубины, как была зафиксирована в конце прошлого века, проблема не достигнет. Как известно, тогда рецессию вызвал кризис финансового сектора Азиатского региона, и усугубил ее российский дефолт. Это будет обусловлено тем, что практически всеми странами были предприняты определенные действия, направленные на смягчение шоков. Среди них можно назвать плавающие курсы нацвалют, наличие существенных запасов иностранных денег и аффинажного золота и увеличение уровня внутренних займов.
Как полагает представитель Millenium Global Клэр Диссо, несомненно то, что развивающие страны нарастили свою устойчивость перед внешними потрясениями за истекшие два десятка лет.
Кроме того, в перечне стран с развивающейся экономикой есть и те, которые могут быть положительным примером, наиболее наглядным из них может стать Индия. Если еще в позапрошлом году ее экономика была очень уязвима перед решениями, принимаемыми американскими финансовыми властями, то в настоящий момент ее дефицит ликвидности серьезно уменьшился в первую очередь благодаря тому, что курс национально единицы заметно упал в отношении к американцу. Это обеспечило высокую конкурентность ее товарам на международном рынке, и было подкреплено низкими ценами на энергоносители.
Как полагает ведущий экономист Pictet Asset Management Патрик Цвайфель, денежные единицы, по крайней мере, 42 стран, имеющих статус развивающихся, на четверть дешевле по отношению к доллару, чем должны быть, если принять к сведению уровень покупательной способности и эффективность труда.
Кроме того, Ник Рохатин, представитель руководства Rohatyn Group, говорит о том, что нацвалюты развивающихся стран продолжат оставаться под гнетом, пока не будет зафиксирован общий подъем в мировой экономике. Именно это произойдет после того, как стабилизируются цены на сырьевые товары и нормализуется ситуация на китайских фондовых рынках.
«Действия американской ФРС сеют панические ожидания на развивающихся рынках. Намерение поднять учетную ставку вынудит эти страны столкнутся с негативными последствиями», - такого мнения придерживается Каушик Басу, ведущий экономист The World Bank. Об этом он сообщил сотрудникам британской Financial Times.
Помимо того, он указывает, что руководству Федеральной резервной системы было бы лучше отказаться от намерения повысить учетную ставку в нынешнем месяце. По его мнению, делать это небезопасно в связи с тем, что еще непонятно, окажут ли бодрящий эффект на китайскую экономику действия властей этой страны, направленные на стимулирование ее роста.
