В ближайшие полтора месяца во всех СМИ будет пестрить одна навязчивая инвестиционная идея – новогоднее ралли…
Некоторые считают, что это время покупок и можно подбирать все бумаги на рынке. Другие считают, что это «развод» и воротилы рынка используют ралли для продаж на росте. Тем не менее «ралли» имеет место быть и это факт.
Рискуя своими активами, не стоит полагаться на голословные заявления. Нужно всегда помнить, что инвестирование - это бизнес, в котором ради прибыли приходится конкурировать с «акулами» рынка.
Рассмотрим на практике как эффективнее всего использовать данную закономерность (цикличность) рынка.
Анализ построен на базе индекса ММВБ в период с 2000 по 2010 год, без учета периода «кризиса», в котором наблюдалась аномальная волатильность.
График 1. Средний прирост индекса по кварталам.
В по-квартальной разбивке видно, что наиболее доходным в году является I квартал +16,8%, далее идет III и IV кварталы примерно по 8% доходности, и самый слабый - это II квартал +3,7%. Исторически наибольшую прибыль несет именно первый квартал.
График 2. Средний прирост индекса по месяцам.
Рассматривая по-месячную динамику можно увидеть, что наиболее доходный период декабрь – апрель, когда среднемесячная доходность составляет 4,5% (около 22,5% за 5 месяцев). Месячное стандартное отклонение в этот период составляет около 8%.
При сглаживании (уменьшении) влияния долгосрочного тренда, получаем следящую картину сезонности:
График 3. Сезонность индекса (со сглаженным трендом).
Декабрь-апрель проходит импульс, за которым, до августа следует коррекция. Перед декабрьским импульсом идет консолидация…
Как это можно использовать в своих инвестиционных целях?
Многие просто советуют купить новогоднее ралли, а затем следовать логике “sell in may and go away” (селл ин мэй, энд гоу эуей – продавай в мае и отходи).
Для более активных инвесторов можем посоветовать следующую инвестиционную тактику.
Допустим, сейчас рынок подходит к сопротивлению. Зная, что вот-вот начнется сезонный тренд, разумнее сделать ставку на пробой уровня, нежели на отскок. Если рынок в ноябре/декабре корректируется до уровней поддержки, то следует сделать ставку на то, что она устоит, и бычий рынок продолжится.
Так же зная, что стандартное отклонение составляет 8% - 12%, можно искать покупки при бычьем тренде, в «бычий период рынка», после коррекции в 10% - 20% (когда многие начинают просто паниковать). Так же в такие моменты можно использовать трендовый стиль торговли.
Вот еще пример: конец апреля, рынок с января уже сделал движение на 30% - 40%, показывает признаки перегретости и подходит к очередному уровню сопротивления. В такой ситуации разумнее зафиксировать прибыль, так как рынок вероятно пойдет на коррекцию. Кстати, медвежий рынок 2008 начался как раз в мае.
Данную тактику так же следует использовать при инвестировании в ПИФы, которые в портфелях имеют значительную долю акций, считают специалисты Кафедры Портфельных Инвестиций.
