Инвестиции всегда составляли серьёзную проблему российской экономики. Их всегда не хватает, этих инвестиций. Какую бы экономическую публикацию вы ни затронули, если это не официальный отчёт какой-нибудь правительственной структуры, то обязательно обнаружите: инвестируют в России непозволительно мало и неохотно, и при этом объём инвестиций постоянно снижается. Правда, человека внимательного удивит факт сочетания «низких инвестиций» и убедительного экономического роста вплоть до конца 2012 года.
Впрочем, инвестиционные симпатии – дело неоднозначное, обусловленное множеством факторов. Именно поэтому то, что Россия оказалась на предпоследнем месте по инвестиционной привлекательности, заслуживает особого внимания. Как распределяются симпатии инвесторов, что на них влияет и что это означает для России, разбирались аналитики отдела «новости России» журнала «Биржевой лидер».
Исследование Economist Intelligence Unit: только 12% инвесторов считают Россию привлекательной
Ежегодное исследование инвестиционной привлекательности рынков, которое проводит Economist Intelligence Unit, показало, что в этом году:
- Россия занимает предпоследнее место: лишь 12% опрошенных инвесторов сочли Россию подходящим местом для инвестиций, предпочитая её только единому рынку стран Персидского залива.
- на первом месте – США,
- на втором с незначительным отрывом – Китай,
- популярны страны Юго-Восточной Азии, Бразилия, отчасти – Индия (получившая, однако, лишь половину от ожидаемых 50% голосов). Даже кризисный Евросоюз привлекает почти 20% опрошенных инвесторов.
Итак, Россию можно назвать «инвестиционно непривлекательной». С чем же это связано? Возможно, виной тому – специфический российский инвестиционный климат, о крайне негативном характере которого так любят твердить либеральные экономисты? Дескать,
- поведение властей в России непредсказуемо, а сама власть ничем не ограничена;
- бизнес вести тяжело, хлопотно, много бюрократический преград, к тому же в любой момент можно его лишиться;
- с крупными бизнесменами не церемонятся – пример Ходорковского у всех перед глазами.
Вот поэтому-то и не хотят инвестировать в Россию ни новые инвесторы, ни те, кто уже с ней работал. Климат всему виной.
Эксперты: «инвестиционный климат» - это лишь метафора
Однако, по мнению экспертов, подобное объяснение – совершенная глупость, отметил в интервью "Биржевому лидеру" ведущий маркетолог Канады Евгений Ольховский:.
– Во-первых, «инвестиционный климат» - это лишь метафора, за которой ничего не стоит: инвестора заботит лишь прибыльная эффективность инвестиций, а остальное – не более, чем обёртка.
– Во-вторых, «инвестиционный климат» за последние несколько лет не претерпел никаких изменений – а вот отток инвестиционного капитала из России чётко увязывается с кризисными периодами. Суть же этих периодов отнюдь не в изменениях «климата», а в совершенно объективных показателях, которые и являются причиной падения инвестиционной привлекательности Российской федерации.
Такое объяснение, как «медленный рост» или даже «падение» ВВП, также не является полным. Например, Кипр сегодня вряд ли может похвастаться ростом ВВП, да и Евросоюз в целом уж никак не впереди по этому показателю. А инвестиционная привлекательность у них выше. Почему?
С одной стороны, эксперты отмечают, что выстроенный Economist Intelligence Unit рейтинг инвестиционной привлекательности показывает таковую лишь для спекулятивного капитала. И в этом отношении банковская, фондовая, биржевая система России не в состоянии конкурировать с развитыми или бурно развивающимися аналогами ЕС или того же Китая. Но это лишь часть проблемы, и не самая главная. Этот фактор имеет значение, так же, как и то, что инвесторы в подобных опросах рефлекторно не отмечают Россию в качестве инвестиционно привлекательного рынка, поскольку это считается как бы «дурным тоном». При этом так делают даже те, кто инвестируют в российские рынки. Но эксперты подчёркивают: проблема не в самом рейтинге, а в том, что инвестиционный капитал действительно уходит из России.
Наиболее важными причинами снижения инвестиционной привлекательности и оттока капиталов эксперты считают:
- ухудшение прогнозов роста ВВП России (Минэкономразвития понизил свой прогноз до 2,4%), инфляции (5,8%), роста промпроизводства (2%), оттока капитала (35 миллиардов долларов США);
- неблагоприятные прогнозы цен на нефть, на которую по-прежнему «завязана» российская экономика;
- торможение экономики сокращением газового экспорта и серией провалов ведущей компанией страны – «Газпрома».
Таким образом, главная причина инвестиционной непривлекательности – это падение цен на энергоносители в условиях сырьевого характера российской экономики. Что же касается инвестиционной привлекательности США, которая многих удивляет (в самом деле, странно наблюдать рост инвестиций в экономику, которая ничего не производит), то она связана в первую очередь с двумя факторами:
1. Доллар «спокойно» проседает, в отличие от укрепляющегося и укрепляемого рубля, а это (проседание доллара) стимулирует экспорт и конкурентоспособность внутреннего производителя.
Курс рубля торгуется в нисходящем движении, формируя пятиволновую структуру и пробив важную поддержку - наклонный канал МФ, поясняют эксперты факультета онлайн-обучения торговой системе Masterforex-V. После закрепления под данной поддержкой следующей важной поддержкой выступит пивот МФ 30,77. Сопротивлениями выступают наклонный канал МФ и пивот МФ 31,77 (см.график).
2. Инвесторы недвусмысленно рассчитывают на то, что США в ближайшее время стимулируют свою экономику старым привычным способом – войной
3. Доллар остаётся основной резервной валютой – а это уже делает его будущее более определённым, нежели рубля; именно поэтому американские финансисты без опаски позволяют своей валюте «проседать», в то время как российский Центробанк укрепляет рубль, хотя в кризисной ситуации логичнее его девальвировать.
Индекс доллара корректируется к своему историческому минимуму, установленному на уровне 83,50 доллара США, - пояснили "Биржевому лидеру" в аналитической службе эксперты брокерской компании Nord FX (входит в ТОП рейтинга брокеров форекс Академии Masterforex-V):
Весомость доллара США определяется стабильностью американской экономики – этот тезис уже более полувека являлся аксиомой как для экономистов, так и рядовых потребителей. События последних недель поставили под сомнение, таким образом, не только незыблемость позиций экономики США в свете глобальных экономических процессов, но и надежность банкнот с изображениями бывших президентов Нового Света.
