Ночь сюрпризов от Центробанка оказалась ночь на вторник. Ключевая ставка по кредитам для банков была поднята сразу на 6,5 пункта и составила 17%. Алексей Михайлов, журналист с экономическим образованием, эксперт, анализирует ситуацию, которая возникла с курсом рубля и дает прогноз на ближайшее время.
Михайлов предположил, что банк преднамеренно выдержал двухдневную паузу, поскольку кредитование проходила «Роснефть» под 11-12%, в противном случае ставка была бы уже в 1,5 раза выше. 625 миллиардов рублей заняла компания для своих нужд. Семнадцатипроцентная ставка является довольно высокой для всех, отмечает Михайлов, разве что только не для валютных спекулянтов. Центробанк на этот раз никому ничего не объяснял, только формально сослался на инфляционные и девальвационные риски.
"Накануне, в четверг, председателем банка Эльвирой Набиуллиной было заявлено на пресс-конференции, что ожидается рост рубля, а уже в понедельник рубль упал, с учетом вечерней сессии, на 10,8 процента, впервые за десять последних лет. Для Центробанка", - констатирует Михайлов. Это был поистине "черный понедельник". Несмотря на валютные РЕПО банкам, составившее 6,3 миллиарда долларов, и продажу на рынке около 1,5-2,5 миллиардов долларов, рубль удержать не удалось.
Борясь с падением рубля, ЦБ спровоцирует спад экономики.
Ставка уже повышалась пять раз в текущем году и, вероятно, не нужно было это делать в шестой, поскольку уже ясно, что таким образом рубль не сдержать. С точки зрения эксперта, банк сделал ошибку, повысив ставку, так как следствие такого шага приведет лишь к кратковременному результату, всего лишь на пару дней, пока процент с 11,83 поднимется до 17-18%.
Затем, прогнозирует Михайлов, процесс начнется заново, в чем и заключается смысл центробанковского таргетирования инфляции, использующего процентную политику. Ликвидность, полученная банками, выбрасывается на валютный рынок и приводит к дальнейшему падению рубля. В данном случае процентная ставка никакой роли не играет, даже если она будет 100 процентов, считает Михайлов, потому как простая покупка валюты без ее дальнейшего использования даст 30 процентов доходность, что намного выше стоимости заимствованных у банка рублей.
Михайлов считает, что Центробанк создает видимость вины экспортеров, которые придерживают валюту, и импортеров, которые ее закупают впрок, а также валютных спекулянтов с целью создания дефицита рубля. Компании вынуждены будут продавать валюту. Однако эксперт видит причину в другом.
"Рубль продолжает резко падать, несмотря на повышение ставки ЦБ России. Доллар в ходе торгов превысил отметку 74 рубля, подорожав за день почти на 10 рублей, а евро вплотную подобрался к 93 рублям", - отмечают аналитики брокера Forex Trend / Форекс Тренд:
Падение рубля - процесс объективный, зависящий от падения мировой цены на нефть, санкций, не позволивших рефинансирование огромных валютных долгов частного сектора России, а также от стагнации в экономике. При условиях, когда компаниям необходимо платить долги и проценты, взять валюту они могут только в Центробанке, имеющем большие резервы, поскольку Запад не дает, а с Востоком необходимо еще договориться, ключевая ставка может быть любой.
Михайлов отмечает, что количественными ограничениями выдачи кредитов банкам падение рубля прекратить невозможно, поскольку это чревато волной банковских крахов, вызванной кризисом ликвидности. Центробанк избрал путь, который сократит банковскую прибыль, но это, в свою очередь, может привести к проблемам банков, что вызовет резкое сокращение кредитования не только предприятий, но и населения, а это приведет к ограничению потребительского спроса и к ухудшению положения реального сектора экономики.
Экономист Михайлов предлагает свой выход из создавшейся ситуации, который мог бы удовлетворить всех и не вызвать при этом панику, не было бы спекуляций на рубле, все желающие бы получили валюту, не было бы скачка курса. У кого валюта лишняя, стал бы с удовольствием продавать, получая прибыль. "Все это могло бы быть, если бы ЦБ перешел от плавающего курса к псевдофиксированному", - уверен Михайлов. Девальвация рубля была бы уже закончена.
Однако Центробанк не может допустить реалистичного падения рубля, поскольку удар будет нанесен по государственным предприятиям России, имеющим множество кредитов, хотя, будучи экспортерами, предприятия получат выгоду от ослабления рубля.
Проблема в том, что у них негде взять валюту для уплаты внешних долгов, поэтому рублевые доходы предприятия меняют на валюту для расчета с кредиторами. И здесь для них падение рубля становится невыгодным .
ЦБ, обслуживающий фактически интересы крупных компаний, профинансировал "Роснефть" на 625 миллиардов рублей, проделав операцию с ее облигациями и, которые, собственно, и обрушили рынок валюты в понедельник.
Сам факт финансирования "Роснефти" не вызывает вопросов, но то, что эта операция дважды нанесла удар по рублю, подчеркивает эксперт, привело к падению валютного рынка. Сначала сократил предложение валюты один из экспортеров, затем увеличился рублевый спрос на валюту пулом госбанков. Эксперт считает, что не нужно было проделывать эту операцию в пользу одной только "Роснефти", потому что рубль падает тем больше, чем больше его сдерживает ЦБ.
Михайлов приводит пример с собачкой, которой режут хвост по частям уже без слез, преследуя некие высокие цели, о которых широким массам сообщают последним.
