Государственные денежные займы для любой цивилизованной страны являются основной формой государственного кредита. Государство, выпуская на рынок ценные бумаги, имеет целью привлечь временно свободные средства, принадлежащие населению, предприятиям и организациям, для финансирования дефицита государственного бюджета.
Государственными ценными бумагами являются ценные бумаги, которые удостоверяют отношения займа, а должником является государство, как орган власти и управления. (Облигации федерального займа – ОФЗ). Истинное назначение рынка ценных бумаг заключается в покрытии дефицита бюджета, перераспределении собственности и получения спекулятивной прибыли.
Поэтому становление рынка ценных бумаг для России, в особых условиях разразившегося в последние полгода экономического кризиса, является фактически основным жизненно важным источником для устойчивого подъема экономики, для развития всех остальных сфер экономики и преодоления инвестиционного кризиса.
Формирование ежегодного государственного бюджета всякого государства с развитой и устойчивой экономикой, или денежно-кредитная политика и мощная поддержка государством неустойчивой и слабой экономики, зависит от функционирования рынка государственных ценных бумаг.
Начиная с 90-х годов, в России задействованы немалые кредитные ресурсы именно посредством эмиссии государственных ценных бумаг. Наряду с объемами эмиссии растет разнообразие долговых обязательств государства на основании потребности устойчивости финансового рынка.
Государство заинтересовано в увеличении сроков заимствования, и это является его важнейшей, именно стратегической задачей, которую реализует Минфин, используя весь накопленный опыт по организации рынка ценных бумаг.
Отметим, что курс российского рубля с понедельника 9 февраля 2015 года торгуется во флете на отметке 65,709 рублей, - отмечают аналитики брокерской компании NordFx / Nord Fx:
Нынешняя ситуация на рынке ценных бумаг складывается совсем не в пользу не только России.
Нынешняя ситуация на рынке ценных бумаг складывается совсем не в пользу не только России, поскольку на нее наложены санкции и экономическое положение, зажатой в санкции Запада и США России, резко ухудшилось, - так считают инвесторы. Однако, все может опять измениться в связи с непредсказуемым развитием событий в Украине. Именно это наблюдается на рынке сегодня.
Министерство финансов Российской Федерации удачно разместило в среду, 11 февраля. два выпуска облигаций федерального займа. Неожиданно для всех, предложение было особенно востребованным, и спрос оказался на много выше. Один выпуск четырехлетних облигаций в четыре раза превысил предложение – 20 миллиардов рублей. Минфином были размещены практически все облигации первого выпуска по ставке 13,7 процента годовых.
На второй выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ) со сроком погашения в 2017 году, в декабре, с плавающей купонной ставкой спрос тоже превысил предложение, а именно: в два раза. И ставка отсечения составила, при доходности по средневзвешенной цене 13,91 процента, 13,93 процента годовых.
Министерством финансов были предложены бумаги со ставкой первого купона 10,89 процента годовых. Среднее арифметическое значение ставок RUONIA за полгода, увеличенное на 0,74 п.п. – это есть ставка остальных купонов.
Уже две попытки разместить ранее, за последние два месяца, ОФЗ с плавающей ставкой, у Министерства финансов оказались неудачными.
Трехлетние облигации общей стоимостью 10 миллиардов рублей, предложенные ведомством на аукционе, были выкуплены только семьдесят процентов от выпуска. Выпуск ОФЗ плавающей ставкой в объеме 5-ти миллиардов рублей был размещен на одну половину. 150 миллиардов рублей запланировано ведомством получить от 11 аукционов в 2015 году.
Анна Соболева, аналитик ИК «Велес Капитал» была весьма удивлена столь успешным размещением Минфином ОФЗ.
Неожиданность успеха продаж ОФЗ для Соболевой объясняется тем, что рублевые займы на рынке фактически дорожали из-за неопределенности: выросшие в среднем на 30 б.п.корпоративные облигации, принесли доход облигациям 10-20 б.п. Аналитик считает, что произошло это из-за ставок инвесторов на положительный исход переговоров в Минске президентов стран «нормандской четверки»: России, Украины, Франции и Германии, по ситуации на Украине.
Дмитрий Постоленко, управляющий УК «Капиталъ» тоже считает, что инвесторы надеются на скорое укрепление рубля, в результате мирного разрешения ситуации, и, как следствие, снижения ставок. Кроме того, привлекательной, с точки зрения инвесторов, является именно предложенная Минфином выгодная доходность 13,5 процентов, и они охотно торгуются, по словам Постоленко. Возможное снижение ставки ЦБ до 11-12 процентов ожидается многими инвесторами к концу 2015 года.
Желание иметь бумагу приносящую доходность 13 процентов в портфеле хотели бы иметь многие, - констатирует Постоленко. С точки зрения Константина Немнова, директора по управлению бумагами с фиксированной доходностью ТКВ BNP Paribas Investment Partners, предложения министерства финансов было весьма привлекательным и ранее, на предыдущих аукционах, однако обострившаяся обстановка на Донбассе и обесценивание рубля в России не позволяло многим инвесторам взять на себя риски.
Теперь все изменилось, и есть возможность рискнуть. Покупка бумаг инвесторами идет, по мнению эксперта Немнова на оптимистической волне.
