«К концу нынешней недели российский Центробанк должен понизить ключевую ставку на 1,5 процентных пункта, таков общий прогноз аналитиков, которых удалось опросить РБК перед тем, как 30 апреля состоится заседание совета директоров Банка России», - передает издание «Биржевой лидер».
То, что Центробанк пойдет в ближайший четверг на снижение ключевой ставки с нынешних 14 процентов, ни у кого из экономистов сомнения не вызывает. Прогнозы разнятся только относительно величины снижения, которая колеблется от 1 до 1,5 процента. При этом большинство все же склонно считать, что наиболее вероятной будет вторая цифра снижения. Экономист «Ренессанс Капитал» О. Кузьмин назвал причины, по которым снижение ставки может превысить 1 процентный пункт, как это было в предыдущем этапе снижения. На данный момент, по его мнению, ситуация с инфляцией развивается лучше, чем того ожидал регулятор. Пик ее пришелся на март месяц, а в этом она уже пошла на снижение, кроме того, на валютном рынке произошла стабилизация ситуации - за последние недели рубль показал на торгах курс несколько ниже своей справедливой стоимости, инфляционные и девальвационные ожидания успокоились.
По состоянию на 20 апреля уровень годовой инфляции замедлился - 16,7 процента против мартовских 16,9 процента. Кроме того, в марте прирост цен за месяц составил 1,2 процента, тогда как в феврале он составил 2,2 процента. Последние данные также указывают на замедление темпа недельного роста цен, а это значит, что в апреле показатель роста цен может сократиться на 0,7 процента. Согласно отчету Центробанка, в марте произошло замедление инфляционных ожиданий населения. Согласно данным по опрошенным участникам, прогноз замедления темпов инфляции по итогам текущего года увеличился с 20 до 28 процентов, вместе с тем снизилась доля людей, которые ожидают значительного роста цен до 21 процента (меньше на 3 процента).
Главный экономист российского офиса Deutsche Bank Я. Лисоволик также считает, что по мере укрепления рубля скорость снижения ставки ЦБ должна увеличиваться. С начала марта рубль укрепился к доллару на 21 процент. Здесь же следует отметить, что укрепление рубля произошло с избытком, в чем ряд аналитиков винят как раз высокую ставку регулятора, благодаря которой стали слишком оправданы валютные махинации на рынке.
Главный экономист «ВТБ Капитал» В. Колычев рассказал РБК, что у Центробанка есть достаточное количество причин смягчить денежно-кредитную политику, ведь многие инфляционные риски смягчаются. Так, например, очень часто регулятором назывался риск ускоренного роста номинальной зарплаты, однако после решения Госдумы, которая фактически заморозила зарплаты госслужащих, произошло снижение такого вида риска. Согласно мартовским данным рост номинальной зарплаты замедлился до уровня 6,1 процента против февральского 8,1 процента. Эксперт также отметил, что произошла адаптация экономики к шокам, которые заставили регулятора в экстренном порядке повысить ключевую ставку в декабре. С тех пор произошло снижение цен на нефть, а также привыкание к внешним санкциям, что повлияло на снижение девальвационных ожиданий. Теперь же риски возникновения дополнительных шоков значительно ниже, и поэтому возросло количество аргументов для ускорения снижения ставки. При этом Колычев спрогнозировал снижение ставки только до 13 процентов.
К осени ключевыая ставка ЦБ может значительно снизиться.
Аналитик «Газпромбанка» А. Демкин обратил внимание на последние выступления представителей власти, которые также указывают на возможность смягчения денежно-кредитной политики. За последнее время прозвучали заявления представителей финансово-экономического блока правительства и Центробанка, которые сообщали о стабилизации рубля и даже излишнем укреплении национальной валюты, ускорении снижения темпов инфляции до 12–13 процентов к осени этого года. Все это может способствовать укреплению ожиданий снижения ставки, как сообщается в сегодняшнем отчете «Газпромбанка». Также там отмечается, что ожидания снижения ключевой ставки ориентировочно на 3 процента в течение нескольких месяцев подогреваются уровнем доходности ОФЗ - 10,9–11,5 процентов.
Как отмечает экономист Кузьмин, снижение ставки ЦБ должно повлиять на снижение стоимости денег в экономике, ставки по кредитам и депозитам постепенно должны отреагировать. «При этом решение ЦБ не должно сказаться на валютном и фондовом рынке», - утверждает С. Романчук, представитель «Металлинвестбанка». По его словам, рынки в целом убеждены, что ЦБ снизит ставку на 1–2 процентных пункта, и в этом случае такой шаг оправдает ожидания и не станет неожиданностью для игроков, а значит, движения цен ожидать не стоит.
Центробанк РФ резко повысил ключевую ставку до 17 процентов в декабре прошлого года (с 10,5 процента) в связи с необходимостью отреагировать на возросшие инфляционные и девальвационные риски. При этом независимые эксперты сразу же предупредили, что столь высокую ставку ЦБ бизнес более двух месяцев не выдержит, что повлечет неминуемо кризис. Однако уже в первых числах февраля ставка была снижена на 2 процента — до 15 процентов годовых. В середине прошлого месяца регулятор еще раз понизил ставку, но теперь уже только на 1 процент — до 14 процентов.
