«Российская экономика слабеет, в том числе и по причине снижения нефтяных цен, однако российские нефтяные компании довольно комфортно ощущают себя на рынке и являются одними из самых прибыльных, пишет Die Welt, отмечая, что в этом компаниям помогает российское правительство», - передает издание «Биржевой лидер».
«Главу крупнейшей российской компании «Роснефть», И. Сечина, называют российским Дартом Вейдером за его влияние в сырьевом секторе», - отмечает немецкое издание Die Welt. В ноябре прошлого года, когда он посетил саммит ОПЕК, состоявшийся в то время, когда цены на нефть рухнули с 114 до 70 долларов, он не мог скрыть напряжение. Тогда же он выступил с критикой нефтедобычи в США, которая сказывалась на нефтяных ценах. Вскоре нефть упала ниже 50 долларов, где находится и сейчас после некоторого подъема. Однако вряд ли Сечин более напряжен, чем прошлой осенью. Если сравнить его дела с зарубежными конкурентами, то он мог бы даже позволить себе улыбнуться. Дело в том, что нефтяные концерны из России на данном этапе ощущают себя лучше зарубежных конкурентов – у них выше прибыль и эффективность. Как отмечают эксперты агентства Moody’s в отчете за первый квартал текущего года, если разобраться, тому есть вполне логичные причины.
Около двух месяцев они получили преимущества и, несмотря на трудности, укрепили свое финансовое положение. Тому способствовали два фактора: налоговая система и ослабление рубля. На самом деле налоговая система благоприятна именно в кризисное время, поскольку она ориентирована не на полученную прибыль, а на цену и объем нефтяных поставок. Со снижением цены на сырье снижаются и налоги. Если раньше при цене на нефть в сто долларов экспортные пошлины составляли 69 процентов, то при цене в 60 долларов пошлины составляют 60 процентов. Таким образом, компании с падением цен теряют только 20 процентов, а вот государству приходится решать проблему сокращения доходов.
Получая поддержку от государства, нефтедобытчики дополнительно имеют выгоду и от обесценивания рубля. Оперируя долларами, компании получают практически ту же выручку в рублях, что и раньше, от снижения курса национальной валюты. Доходы от экспорта поступают на счета в долларах, а расходы идут в рублях, после вычета экспортных пошлин и уплаты налогов прибыль осталась на том же уровне что и ранее, а возможно, и несколько увеличилась. Международные компании такого преимущества не имеют и потому вынуждены сейчас идти на сокращение персонала, а крупные инвестиции отложены на будущее. Усилия, предпринимаемые для сохранения дивидендов акционеров, не позволяют покрывать долги.
Инвестбанк Goldman Sachs также отмечает, что при низких ценах на нефть российские компании имеют хороший поток наличности и располагают возможностями для инвестирования и более высокой прибылью от дивидендов, чем у зарубежных коллег. Ситуация сохранится на весь 2015 год. «Роснефть» показала солидную, порядка 20 процентов, прибыль, при этом оставаясь должником. По мнению Goldman Sachs, привлекательность российских концернов «Роснефть», «Башнефть», «Газпромнефть» растет, и рекомендация по акциям этих компаний изменилась с «держать» на «покупать». Потенциал роста на данном этапе оценивается в 40-50 процентов. Хороший момент, как никогда, однако скоро он пройдет.
На перспективу эксперты смотрят скептически, и не из-за основополагающих показателей, а скорее, из-за качества управления компаниями и прав в них миноритарных акционеров. Значительная дополнительная приватизация в этом секторе в последние годы не послужила повышению имиджа компаний. Остались вопросы после сделки по ТНК-BP, а в прошлом году национализация «Башнефти» и вовсе пошатнула веру предпринимателей в верховенство закона и безопасности инвестиций.
Как отмечает Goldman Sachs, ситуация в нефтяном секторе России остается сложной. Благодаря прошлым инвестициям ежедневная добыча в стране стала рекордной с советских времен - 10,5 миллиона баррелей в прошлом году. Прогнозы по добыче до 2020 года для российских компаний в среднем лучше, чем для конкурентов за рубежом. Однако сложные времена приближаются и для России. Старые месторождения иссякают, а новые все более труднодоступны и дороги в освоении. Из-за введения западных санкций запрещены поставки современного оборудования и технологий для освоения офшорных месторождений, что лишь осложняет ситуацию. Согласно весенним прогнозам «Лукойл», добыча уже до следующего года сократится на 8 процентов.
На этой неделе Международное энергетическое агентство сообщило, что в текущем году из-за низких цен на нефть и более благоприятной экономической ситуации глобальный спрос вырастет на 1,6 миллиона, до 94,2 млн. баррелей в сутки. Вместе с тем рост добычи в странах вне ОПЕК из-за низких цен замедлится, и в следующем году объем добычи несколько снизится (впервые с 2008 г.). С другой стороны, страны, входящие в ОПЕК и США, держат производство нефти на максимальном уровне, что продолжает давить на цены. Далее замедление экономического роста Китая и возвращение на мировой рынок Ирана также добавит давления на котировки. С полным возвращением Ирана на рынок, по мнению Всемирного банка, цена в следующем году снизится на 10 долларов. Это понимают в компании Сечина, и ее добыча, как и у «Лукойла», будет снижаться, а правительство будет поддерживать добычу с помощью налоговых преимуществ.
