Накануне экспертам, опрошенным уполномоченными представителями РБК, удалось узнать о том, что Центробанк Российской Федерации впервые за нынешний год решит оставить ключевую ставку без каких-нибудь изменений. Дело в том, что на внутреннем рынке вновь возросла волатильность и ускорился рост инфляции, а при таких условиях у финансового регулятора слишком мало шансов на то, чтобы продолжить традиционное смягчение.
Представленное решение, судя по всему, должно быть принято официально лишь 11 сентября, когда пройдет заседание совета директоров Банка России. Следует отметить, что смягчение ставки началось еще в январе 2015 года. В целом в ближайшее время может произойти серьезная корректировка денежно-кредитной политики регулятора. Этому способствует очередное смягчение российского рубля, которое произошло в минувшем месяце. Однозначно пока ЦБ потерял возможности для снижения ставки. В целом опрошенные ранее опытные экономисты выступают за то, что ставка все равно останется на нынешнем уровне 11 процентов. Пока это лишь экспертные прогнозы, но они имеют все шансы быть реализованными на практике.
Деловое издание «Биржевой лидер» напоминает о том, что прошлое заседание Центробанка состоялось 31 июля, после чего на внутреннем рынке произошли кардинальные изменения. В первую очередь это касается девальвации национальной валюты. Американский доллар сумел укрепиться за столь короткий промежуток времени на целых 10 процентов с 61,7 до 68,4 рубля, хотя порой этот скачек был намного более внушительным. В то же время за август рост инфляции сумел поставить рекорд за последние 5 лет. Официальные статистические данные свидетельствуют о том, что основные потребительские цены поднялись на 0,4 процента. В прошлую пятницу заместитель министра финансов Максим Орешкин в своей публичной риторике предостерег, что по итогам текущего года инфляция реально может достигнуть практически уровня 12 процентов. Официальный прогноз пока все еще находится на уровне 11 процентов, но этот показатель должен быть превышен. Об этом свидетельствуют объективные внутренние и внешние обстоятельства. Только сам факт ослабления курса рубля добавил к предыдущим ценам 0,2 процента. И это только за август.
Занимающий ныне должность главного экономиста ФГ БКС Владимир Тихомиров также уверен в том, что регулятор на этот раз воздержится от изменения ставки. Это нельзя делать для того чтобы не усиливать и без того достаточно серьезное давление на национальную валюту. Существенного влияния на реальный сектор и инвестиции из-за минимального снижения не происходит. Тем не менее, в данном случае необходимо говорить уже о долгосрочной перспективе. Если смягчение произойдет сегодня, то довольно серьезный эффект вполне может произойти спустя примерно полгода. При этом всем экономисты напоминают о том, что даже самое краткосрочное снижение может наносить очень ощутимый вред рублю в столь сложные экономические времена. В таком случае рублевая ликвидность значительно теряет в цене. Через давление на национальную валюту аналогичная ситуация происходит и с инфляцией. Именно поэтому вышеуказанный авторитетный экономист в сложившейся ситуации даже не сомневается в том, что российский финансовый регулятор просто вынужден будет взять определенную паузу.
Выжидательная позиция оптимальна для ЦБ.
На сегодняшний день существует еще одно довольно интересное экспертное мнение. Оно заключается в том, что представители регулятора пока сами до конца не знают, что будет с экономикой и национальной валютой в ближайшее время. Они не сомневаются лишь в сохранившемся снижении рубля, но им необходимо оценить, как именно это скажется в дальнейшем на инфляции. Только после получения этих данных, а также анализа сроков уменьшения неопределенности на мировых рынках Центробанк может принимать резкие движения.
Пока самым оптимальным вариантом для ЦБ является именно выжидательная позиция. В обязательном порядке необходимо еще учитывать факт того что на ближайшем заседании ФРС может быть принято решение о поднятии ставки. Степень развития ситуации в Китае также важна российским экономистам для формирования собственных прогнозов. Если взглянуть на пресс-релиз ЦБ по итогам предыдущего заседания, то можно увидеть, что в нем была убрана официальная формулировка, касающаяся готовности к продолжению цикла снижения ставок.
Единственным из опрошенных экономистов, кто в ближайшее время ждет снижения ставки, является заместитель начальника центра экономического прогнозирования «Газпромбанка» Максим Петроневич. Собственную позицию он аргументирует тем, что не совсем было бы разумно даже сейчас прерывать сложившийся тренд. Специалист уверен, что пока инфляция не выросла слишком серьезно, а с учетом мировой тенденции все еще находится на довольно низком уровне. В общей сложности ушли в них мировые цены на продовольствие, из-за этого ближе к концу года якобы не произойдет ожидаемая другими экспертами продуктовая инфляция. При этом всем Петроневич признал, что на данном этапе банковская система все еще вынуждена абсорбировать больше денег из экономической отрасли, чем это можно было представить еще совсем недавно.
