Если цена на «черное золото» упадет до 35 долларов за баррель, то для исполнения бюджета Российской Федерации будущего года с максимальным дефицитом в три процента, доллар США должен стоить в пределах 94 рублей. Такого рода расчеты указаны в обзоре Bank of America Merrill Lynch. Ранее в текущем месяце президент РФ заявил, что дефицит бюджета-2016 не должен превышать три процента. Такая цифра была заложена в проекте бюджета, одобренном Государственной думой.
Как отмечает Владимир Осаковский, главный экономист BofA Merrill Lynch по РФ и СНГ, при существенных изменениях нефтяных цен стоимость российской нацвалюты, вероятнее всего, останется ключевым инструментом для контролирования бюджетных доходов. В базовом прогнозе инвестиционного банка предполагается среднегодовой курс американской валюты на уровне 65 рублей при цене барреля в 50 долларов. Это обеспечит ожидаемый правительством бюджетный дефицит на уровне трех процентов.
Но при падении цены барреля нефти, например до 35 долларов, курс американской валюты для поддержания дефицита при сохранении расходов на неизменном уровне должен быть значительно выше, отмечает Осаковский. «Наши расчеты указывают, какой курс должен быть при неизменном бюджете. В случае падения нефтяной цены расходы, вероятнее всего, будут снижать, однако курс российской валюты все равно будет ниже», - отмечает экономист.
Как ранее сообщалось, цена барреля нефти на уровне в 35 долларов лежит в основе рискового сценария макроэкономического развития на 2016-й. Согласно словам Эльвиры Набиуллиной (председатель ЦБ РФ), актуальность указанного сценария в последние недели возросла, - отмечают аналитики брокера VerumOption.
Согласно расчетам Merrill Lynch, в случае дальнейшего падения нефтяных котировок к отметке в 30 долларов за баррель на запланированном уровне бюджетный дефицит получится удержать лишь при курсе американской валюты в пределах 105-120 рублей. Максимальный курс доллара, который учтен в обзоре инвестбанка, находится на уровне 168 рублей. Он будет нужен для бездефицитного бюджета при цене барреля нефти в пределах тридцати долларов. Чтобы бюджет был бездефицитным при цене доллара в 65 рублей (базовый сценарий инвестиционного банка), «черное золото» должно вырасти в цене до семидесяти долларов за баррель.
Дмитрий Полевой, старший экономист ING по РФ и СНГ, в целом согласен с такими расчетами аналитиков Merrill Lynch. При снижении среднегодовой нефтяной цены до отметки в 35 долларов за баррель для соответствия прогнозным бюджетным параметрам доллар должен стоить более 90 рублей, отмечает эксперт. «Но, на мой взгляд, данный сценарий не является ключевым. При такой цене барреля нефти нельзя рассчитывать исключительно на курс российской валюты, и Министерству финансов придется значительно снижать расходы», - подчеркивает он.
Экономист отмечает, что излишнее ослабления российской валюты значительно ухудшит состояние российской экономики, поэтому ни Центробанк, ни Минфин, специально на это не решатся. «Можно ожидать покупки валюты Центробанком, однако в рамках рискового сценария регулятор не планировал этого делать», - указывает Полевой.
Если сценарий с ценой нефти в 35 долларов в 2016-м таки реализуется, то ослабление российской валюты будет сопровождаться урезанием расходной части, согласен Олег Кузьмин из «Ренессанс Капитала». Согласно прогнозу эксперта, при такой нефтяной цене доллар будет стоить в пределах 85 рублей, а при снижении до 30 долларов – около 94 рублей. При этом он не считает, что курс не зависит от исполнения бюджета. «При цене барреля в 35 долларов для сохранения трехпроцентного дефицита понадобится урезать расходы на полтора триллиона рублей. В ином случае дефицит достигнет 4,8 процента», - отмечает эксперт.
Нефтяные цены продолжают падать.
Обвал цен на нефтерынке продолжается: на сегодняшних торгах ближайший контракт на марку Brent опустился ниже 37 долларов впервые с 2008-го, на марку WTI - ниже 35 долларов, достигнув минимума с 2009-го, сообщает Bloomberg. На минувшей неделе WTI рухнула почти на одиннадцать процентов, а Brent - на 11,8 процента, продемонстрировав максимальное снижение в нынешнем году. Ранее российских министр финансов Антон Силуанов высказался, что в 2016-м нефтяная цена в отдельные периоды может снижаться до 30 долларов.
Он также указал на влияние Ирана на нефтерынок. «Все указывает на то, что низкие цены будут и в 2016-м доминировать и, возможно, в отдельные периоды это может быть и возле тридцати долларов за баррель, - отметил министр. - Еще год назад, если бы кто-то сказал, что цена будет ниже сорока долларов, мы бы, наверное, посмеялись. Поэтому надо готовиться к непростым временам».
Согласно данным Минфина, при нынешних нефтяных ценах бюджет РФ в 2016-м потеряет около двух процентов ВВП, что составляет порядка 1,5-1,6 триллиона рублей.
Центробанк тоже признал тот факт, что динамика нефтяных котировок делает все более актуальным рисковый сценарий на ближайшие 3 года, но корректировать свои оценки пока не собирается.
Вместе с тем аналитики Standard Chartered полагают, что нефтяные цены в 2016-м будут расти, так как ОПЕК и иные крупные нефтепроизводители не смогут обеспечить в полном объеме увеличивающийся мировой спрос.
Автор: Екатерина Кравец
