В случае усиления инфляционных рисков Центральный банк РФ «не исключает ужесточения денежно-кредитной политики». Об этом сказано в пресс-релизе по результатам заседания совета директоров Центробанка.
Выросли риски для ценовой стабильности, отмечает регулятор. «Избыток предложения на нефтяном рынке, замедление роста экономики КНР, повышение процентной ставки ФРС стали причиной еще большего падения нефтяных котировок. Это, в свою очередь, вызвало ослабление нацвалют и снижение цен финактивов государств с формирующимися рынками, в частности и РФ», - отмечается в пресс-релизе. В связи с возросшей волатильностью нефтяных котировок «увеличилась амплитуда колебаний цен российских финактивов и курса рубля». В свою очередь, ослабление российской нацвалюты «оказывает проинфляционное давление, а также способствует росту инфляционных ожиданий», отмечает регулятор.
Согласно оценкам ЦБ, годовой темп прироста потребительских цен уменьшится с 12,9 процента в декабре 2015-го до примерно десяти процентов по результатам января 2016-го. В 1-м квартале регулятор ожидает инфляцию в пределах 8-9 процентов. «Имеют место риски, что во 2-м квартале 2016-го годовая инфляция ускорится. В дальнейшем следует ожидать возобновления снижения годового темпа прироста потребительских цен», - отмечает ЦБ, подчеркивая, что этому будут способствовать денежно-кредитная политика ЦБ и снижение инфляционных ожиданий.
Согласно прогнозу ЦБ, инфляция уменьшится до менее семи процентов в январе 2017-го и до целевого уровня в четыре процента в конце 2017-го». Вместе с тем регулятор отмечает, что риски отклонения инфляции от цели в конце будущего года возросли.
«Если нефтяные цены останутся низкими на протяжении длительного периода, то это приведет к усилению инфляционных рисков. В таком случае регулятор не исключает ужесточения денежно-кредитной политики», - сказано в пресс-релизе.
Ключевая ставка осталась на прежнем уровне.
Сегодня, 29 января, ЦБ решил не менять ключевую ставку и оставить ее на уровне одиннадцати процентов годовых. Следует отметить, что Центральный банк 4-й раз не меняет ставку.
Центробанк отмечает, что при принятии решения касательно ключевой ставки он учитывал экономическую ситуацию, где увеличились риски продолжения падения экономики в связи со снижением нефтяных котировок. Помимо этого, регулятор принимал ко вниманию факторы высокой долговой нагрузки отечественных компаний, а также учитывал процентные риски для кредитных учреждений и их заемщиков.
Высокий уровень ставки поддерживает национальную валюту, отмечает Олег Кузьмин из «Ренессанс Капитала». «Если бы ЦБ принял решение снизить ставку, то это стало бы шоком для рубля», - добавляет эксперт. Сейчас мы в такой ситуации, когда снижение ставки, вероятнее всего, усилило бы давление на курс нацвалюты и стало бы причиной всплеска инфляции, отмечает Эльдар Вахитов, экономист BNP Paribas.
С прошлогоднего декабря, когда прошло предыдущее заседание, стоимость барреля Urals снизилась на 38–40 долларов, до 25–30 долларов, опустившись ниже отметки, предусмотренной рисковым сценарием ЦБ РФ, отмечает в своем обзоре Александр Исаков, экономист «ВТБ Капитала». «Резкое снижение нефтяных цен в начале года и последовавшее за ним послабление нацвалюты создали условия для очередного витка инфляции на протяжении года. В такого рода условиях осторожный подход регулятора, сохраняющего ставки без изменений, полностью оправдан», - отмечает Владимир Пантюшин, стратег Sberbank CIB.
Многие аналитики и экономисты, ожидали, что ЦБ оставит ставку на уровне одиннадцати процентов. Инфляционные риски из-за ослабления курса нацвалюты, вызванного снижением нефтяных цен, снова отложат понижение ставки, заявлял ранее Кузьмин. «Даже если инфляция по итогам января в годовом выражении опустится ниже одиннадцати процентов, снижать уровень ставки при стрессовом состоянии мировых рынков и рублевых активов ЦБ не станет», - отмечала Екатерина Крылова, аналитик Промсвязьбанка.
По поводу того, когда Центробанк возобновит понижение ставки, мнения экономистов разделились. Некоторые полагают, что начать понижать ставку ЦБ сможет лишь во 2-м квартале 2016-го. По мнению других, изменение ставки возможно не раньше 2-го полугодия. А некоторые считают, что регулятор может изменить ставку уже в марте месяце - на заседании совета директоров. Однако практически все аналитики сходятся во мнении, что регулятор снизит ставку только после стабилизации нефтяных котировок и уменьшения волатильности курса нацвалюты.
Согласно мнению Ольги Стериной, аналитика «Уралсиба», если национальная валюта будет сильно падать, а нефтяной рынок будет относительно стабильным в течение нескольких торговых сессий, то Центральный банк может принять решение о повышении ставки.
Противоположный сценарий - повышение ставки – регулятор может реализовать лишь в крайнем случае, отмечает Алексей Балашов, аналитик банка ГЛОБЭКС. «На наш взгляд, текущее ослабление нацвалюты пока не угрожает экономической стабильности; платежный баланс и инфляция находятся сейчас на неплохих уровнях», - отмечает он.
Сегодня, 29 января, ЦБ решил не менять размер ключевой ставки и оставить ее на уровне одиннадцати процентов годовых. Центральный банк 4-й раз не меняет ставку.
Автор: Екатерина Кравец
