В Центробанке РФ сообщили о выявлении в Российской Федерации нового способа манипулирования с ценными бумагами. Более детально заявление регулятора о выявлении в стране нового способа манипулирования с ценными бумагами изучали журналисты раздела "Новости России" издания "Биржевой лидер".
Центробанком РФ было обнародовано сообщение, в котором регулятор сообщил о выявлении в ходе мониторинга российского фондового рынка сделок по передаче активов, осуществлявшихся по схеме, названной switch. В ходе сделки, осуществляемой по такой схеме, один из участников рынка продает через биржу принадлежащий ему актив другому участнику, но при этом актив продается по заранее оговоренной цене. Такого рода сделка (или серия сделок) со стороны выглядит как рыночная, хотя по своей сути она вовсе не является таковой.
В Центробанке отметили, что участники рынка для проведения подобных операций используют, как правило, режим адресных торгов – сделка в таком случае проходит вне рынка, и она не учитывается в изменении биржевых котировок. При заключении сделок switch этот режим не используется, и сделка якобы заключается на открытом рынке, и она учитывается при расчете биржевых котировок.
Банк России обращает внимание на один момент: осуществление на организованных торгах сделок switch может быть рассмотрено как манипулирование рынком, поскольку, по мнению регулятора, такую схему можно использовать и в обход действующих норм законодательства с целью сокрытия конфликта интересов, при мошенничестве или при злоупотреблении правом. Также регулятор отметил, что он собирается контролировать такого рода сделки, заключаемые участниками не в адресном режиме, более внимательно. В пресс-релизе, опубликованном регулятором, сказано, что лицам, которые оказывают при заключении сделок по схеме switch посреднические услуги, нужно оценивать все риски, вытекающие из участия в такого рода сделках. Банк России, обращаясь к участникам рынка, просит их ответственно относиться ко всем возможным последствиям от совершаемых ими действий.
Сделки switch в режиме организованных торгов проводятся многими участниками – Шиленков.
Как объяснил журналистам информагентства РБК Евгений Шиленков, возглавляющий департамент активных операций "Велес Капитала", многие участники на практике действительно зачастую проводят в режиме организованных торгов сделки switch, поскольку такой вариант является для них более удобным. Например, когда кому-то из участников нужно перебросить со счета на счет бумагу, или же возникает необходимость в продаже подешевевших облигаций по цене, не требующей отображения убытков. В таких случаях участник может обратиться к брокеру для продажи ценных бумаг по той стоимости, которая ему необходима, и поскольку сделка будет проведена в безадресном режиме, по всем формальным признакам она будет рыночной.
Шиленков отметил, что это может быть интересно, например, НПФ или УК, у которых есть множество законодательных ограничений. Существует риск, что в случае приобретения ценной бумаги по цене, отличающейся от рыночной, покупателю затем придется объяснять Центробанку экономическую суть данной сделки. Помимо этого, могут также возникнуть и определенные налоговые последствия – в частности, по доплатам по налогу на прибыль.
Напомним, что в начале марта этого года Банком России был внесен в Государственную думу законопроект, согласно которому фонды обяжут размещать средства только лишь в интересах их клиентов. В случае получения фондом убытков по операциям, осуществляемым со средствами клиентов, возмещать данные убытки он должен будет из своих собственных средств. Помимо этого, фонд будет обязан компенсировать клиентам еще и недополученную прибыль.
По мнению Шиленкова, регулятор, по всей видимости, считает, что такие сделки, если они были проведены по отличающейся от рыночной цене, могут ввести участников торгов в заблуждение и оказать влияние на котировки. Он объяснил, что участники зачастую видят такого рода "нерыночные" сделки, и они попросту не реагируют на эти сделки, поскольку понимают – за такими сделками может скрываться некий частный интерес.
По словам топ-менеджера одной из крупных брокерских компаний, сделки switch во многих случаях проводятся через брокера теми участниками, у которых есть ограничения по лимитам друг на друга. Например, если какой-то небольшой банк захочет приобрести портфель ценных бумаг, но не может осуществить сделку с тем или с иным участником из-за риск-менеджмента, то банк в таком случае может прибегнуть к услугам брокера, получающего за свои услуги определенную комиссию. Финансист объяснил, что такие сделки в большинстве случаев проводятся в адресном (переговорном) режиме. Центробанк, по его мнению, заинтересовался такого рода сделками потому, что некоторые из участников пытались выдать за рыночные определенные договорные сделки.
Напомним, что в конце апреля прошлого года Центробанк РФ сообщил о выявлении им фактов манипулирования на российском рынке акциями компаний ЛУКОЙЛ, "Ростелеком", "Роснефть", "Сургутнефтегаз" и "РусГидро", а также акциями "Сбербанка" ходе торгов, проводившихся на Московской бирже в период с 2012 по 2013 годы, а в отдельные дни доля договорных сделок достигала 67 процентов от всего объема торгов ценными бумагами указанных выше компаний и банка.
