В июле курс российского рубля может укрепиться к американской валюте в связи с завершением сезона выплат дивидендов, однако затем доллар может отыграть свои позиции, прогнозируют специалисты «Газпромбанка», отмечая, что следует следить и за ценой нефти. С подробностями знакомит издание «Биржевой лидер».
Ожидаемая коррекция российского рынка может быть связана со снижением цен на нефть до 45 долларов за баррель, в таком случае доллар может укрепиться в цене до 67,5 рубля, считает аналитик «Газпромбанка» В. Кравчук, основываясь на данных технического анализа, где в частности отмечается, что большинство активов может упасть в цене. В минувший понедельник, стопит отметить, цена барреля нефти уже опускалась ниже 46 долларов. Кроме того, аналитик отмечает, что подешеветь могут и российские евробонды, и ОФЗ. В складывающихся условиях в «Газпромбанке» рекомендуют сделать ставку на рост американской валюты и хеджировать риски по еврооблигациям, приобретая тем самым страховку от дефолта на российские бонды, а конкретно, на пятилетние кредитно-дефолтные свопы.
Аналитик также указывает, что судя по опустившимся до докризисного уровня ставкам доходности, российский рынок облигаций перекуплен. С начала недели индекс гособлигаций Московской биржи вырос с 392,43 до 393,99 пункта, а его доходность находится в пределах 8,87-8,88 процента годовых. За два последних дня доходность индекса корпоративных облигаций упала с 10,12 до 10,08 процента. Евробонды с погашением в 2042 и 2043 годах выросли в цене на 0,6 и 0,5 процентных пункта соответственно, доходность бумаг торгуется с 4,6 процента. По словам Кравчука, поддерживает цены на ОФЗ и евробонды повышенный спрос со стороны инвесторов, иностранных в том числе. Придет время, и они начнут фиксировать прибыль, что окажет давление на рубль. По мнению аналитика, рубль отвязался от нефти временно, и связывать это следует с сезоном дивидендных выплат, когда экспортеры сдают валютную выручку для выплат дивидендов. После того как этот период завершится, поддержка рубля уйдет, тогда и восстановится связь между рублем и нефтью.
На Московской бирже во вторник доллар торговался по 63,86 рубля, а евро - по 70,86 рубля. Это значит, что обе валюты подешевели к рублю соответственно на 34 и 11 копеек. Рубль крепнет в том числе и по причине роста цены нефти, ставшей дороже на 3 процента. По мнению аналитика Sberbank CIB Т. Левинсона, рубль следует общему оптимистичному настрою рынка. Российские активы все еще обеспечивают защиту от глобальных рисков, что нашло отражение в данных российского платежного баланса за 2-й квартал.
В Sberbank CIB предупреждали ранее о вероятном укреплении рубля за счет поддержки со стороны экспортеров. Аналитик банка И. Луцко отмечал, что рост спроса на рубль ожидается в июле, благодаря значительным объемам дивидендных и налоговых выплат. В условиях сокращения рублевой ликвидности экспортерам, вероятно, придется валюты продать больше, а по внешним долгам выплаты значительно падают. Эксперт оценил объем июльских выплат компании нефтегазовой отрасли в виде дивидендов в 261 млрд. рублей (около 4 млрд. долларов). По завершению выплат, курс доллара может вновь пойти вверх, но, по мнению аналитика, во втором полугодии курс доллара снизиться до отметки в 60 рублей не должен. В конце третьего квартала курс должен закрепиться на уровне 65 рублей при цене нефти Brent в 50 долларов за баррель.
По мнению аналитика «Райффайзенбанка» Д. Порывая, крупные экспортеры пока не выплатили дивиденды, а еще предстоят дивидендные выплаты в телекоммуникационных компаниях. Эти средства акционерами могут быть конвертированы в валюту, и тогда курс рубля упадет. При цене барреля нефти 46 долларов, американская валюта может стоить 70 рублей. Ослабление рубля можно ожидать во второй половине августа, когда практически завершатся выплаты дивидендов.
В недавнем обзоре аналитика ВТБ24 Т. Хайруллина отмечалось, что для рубля ключевыми рисками являются бюджетная сбалансированность, особенно если учитывать возможный перенос сроков приватизации «Башнефти» и «Роснефти», а также снижение сальдо торгового баланса. В предвыборный период также следует обращать внимание на рост бюджетных расходов, которые могут стать триггером роста инфляционных ожиданий. Эти факторы могут стать поводом для ослабления рубля в дальнейшем на 5-15 процентов. В таком случае курс доллара может подняться до 73-74 рублей, а евро - до 82 рублей. Экономический рост России тормозится негативной динамикой доходов населения и слабой инвестиционной активностью, сюда же может добавиться лимитирование бюджетных расходов, обращает внимание Хайруллин, но не исключает, что через несколько месяцев может состояться переход к восстановительному росту.
Днями о серьезных проблемах российского бюджета сообщало агентство Reuters. По его информации, покрытие дефицита бюджета в следующем году потребует трат последних средств из Резервного фонда, а далее придется заглянуть и в Фонд национального благосостояния, где придется изъять около 800 млрд. рублей. А за три года из ФНБ планируется потратить 1,75 трлн. рублей на покрытие бюджетного дефицита, полагают в российском Минфине.
