Аналитики Sberbank CIB утверждают, что в настоящее время курс российской валюты завышен из-за снизившейся корреляции курса рубля со стоимостью нефти до минимального, начиная с мая позапрошлого года, уровня. Однако уже осенью этого года национальная валюта РФ может просесть до справедливого курса – 72 рубля за доллар. Более детально мнение аналитиков Sberbank CIB о том, какой курс рубля является справедливым, изучали журналисты раздела "Новости России" издания "Биржевой лидер".
Курс российской валюты, по мнению аналитиков Sberbank CIB, в настоящее время завышен из-за того, что корреляция курса национальной валюты снизилась до минимальной отметки, начиная с мая 2014 года. При этом они прогнозируют, что уже в сентябре текущего года курс рубля может просесть до справедливой отметки. В Sberbank CIB подсчитали, что при наблюдаемых в настоящее время средних значениях нефтяных котировок справедливым курсом российской валюты является курс 72 рубля за доллар.
Стоит напомнить, что стоимость барреля нефти Brent выросла, начиная со 2 августа, с 41,5 доллара до 50 долларов, подорожав более чем на 17 процентов. Одновременно с этим в период, когда стоимость "черного золота" двигалась вверх, российская валюта укрепилась только лишь на 4,9 процента. Такие цифры указывают на то, что в настоящее время корреляция курса национальной валюты с нефтяными котировками опустилась ниже отметки 50 процентов – к минимальному значению, начиная с мая позапрошлого года.
Российский рубль сейчас переоценен - Sberbank CIB.
В июле этого года курс российской валюты укреплялся благодаря предложению иностранной валюты со стороны российских экспортеров, налоговым платежам и выплатам дивидендов. Впрочем, это не говорит о том, что российская валюта является недооцененной: ожидаемый по итогам 2016 года дефицит государственного бюджета составляет 3,5 процента от ВВП, и если ориентироваться на данный показатель, то можно сделать прямо противоположный вывод – с учетом нынешних цен на "черное золото" национальная валюта, наоборот, переоценена. Аналитики также отмечают, что из-за низкого уровня корреляции курса рубля и цен на нефть, вряд ли можно рассчитывать на укрепление рубля выше, чем 63 рубля за доллар, даже в случае, если нефтяные котировки поднимутся до 50 долларов.
Стоит отметить, что курс российской валюты поддерживается в настоящее время операциями carry trade и банками, использующие для замещения оттока со счетов компаний средств выход из зарубежных активов. При этом в "Райффайзенбанке" прогнозируют, что при стабильных ценах на нефть, курс рубля начнет снижаться либо в конце августа, либо в начале сентября.
По мнению Наталии Орловой, являющейся главным экономистом "Альфа-банка", фундаментальные значения рубля выше текущего уровня. Согласно ее оценкам, фундаментальные оценки российской валюты составляют около 70 рублей за доллар, и курс рубля может подойти к данной отметке, если ЦБ РФ не будет выполнять таргеты по инфляции.
