Американские санкции могут затронуть рынок государственных заимствований и превратиться в болезненный удар по экономике страны. Спасение от санкций российский Минфин пытается найти в Китае и кошельках россиян. Об этом сообщают журналисты раздела «Новости России» интернет-издания для деловых людей «Биржевой лидер» со ссылкой на «Независимую газету».
Ощутимым ударом по российской экономике может стать влияние американских санкций на рынок государственных заимствований. В списке предположительных последствий значится не только падение рубля, ускорение инфляции и новый экономический спад. Негативным последствием станет также потеря внешнего источника финансирования в размере 7 миллиардов долларов ежегодно.
Судя по заявлениям представителей финансового ведомства, у правительства пока нет убедительного ответа на вопрос о способах противостояния санкциям. В Минфине предлагают внести изменения в «философию заимствований у населения» и планируют уговорить китайских инвесторов покупать бонды, эмитированные в юанях. Представители правительства готовятся к удару, который могут нанести новые американские санкции по рынку российских ценных бумаг.
Пока рассказы о подготовке вселяют больше тревоги за будущее, чем уверенности в устойчивости российской экономики. Судя по заявлениям чиновников, на самом деле России почти нечем будет компенсировать потери, связанные с санкциями. Одинаково неубедительно выглядят два варианта спасения – займы у населения и получение помощи от Пекина. В первом случае речь идет о суммах ничтожно малых, а китайских партнеров, видимо, сложно будет убедить в целесообразности такой помощи.
В конце минувшей недели заместитель главы Минфина Сергей Сторчак сообщил, что новый закон о санкциях предусматривает «изучение особенностей функционирования российского рынка суверенного долга». Чиновник отметил, что в январе-феврале станет понятно, что именно скрывается за этой формулировкой. В ведомстве опасаются, что «традиционный инвестор», который вкладывает деньги в облигации федерального займа (ОФЗ), может испугаться санкций, поэтому министерство ищет альтернативу.
Сторчак объяснил, что дополнительный инструмент в наличии всегда представляет собой лучшую альтернативу варианту, в котором подобного выхода нет. По информации агентства Reuters, на сегодняшний день треть выпусков ОФЗ приходится на иностранных покупателей. К сентябрю их доля достигла 32 процента, речь идет о сумме приблизительно 2 триллиона рублей, что подтверждается расчетами экспертов Центра развития ВШЭ. Экономисты предупреждали, что настолько высокая доля нерезидентов, учитывая краткосрочность таких вложений, может стать для денежных властей серьезным испытанием.
Минфин в поисках альтернативы.
Первой альтернативой иностранным покупателям ценных бумаг выступает население, которые в случае «если будут плохо продаваться классические ОФЗ» должно спасти ситуацию. Чтобы привлечь граждан к государственным ценным бумагам, властям, по словам заместителя главы Минфина, возможно «придется менять философию заимствований» и создавать более привлекательные условия. Одним из вариантов смены правил является согласие на появление вторичного рынка, рассматривается также возможность отмены потолка держания в одних руках.
В Минфине предполагают, что биржевая торговля может подстегнуть интерес граждан. На сегодняшний день облигации можно продать только банку-агенту, у которого затем ценные бумаги выкупает Минфин. Ранее ведомство размещало несколько выпусков ОФЗ для населения объемом около 15 миллиардов рублей.
Второй альтернативой являются китайские инвесторы. Сторчак сообщил, что его коллега, возглавляющий департамент госдолга Минфина Константин Вышковский в скором времени планирует поездку в Китай на роуд-шоу ОФЗ в юанях. Чиновник должен выяснить, есть ли заинтересованность у китайских инвесторов. В ходе посещения Китая представитель Минфина встретится с регуляторами и потенциальными инвесторами, которые готовы будут покупать бонды на Московской бирже.
Также добавил Сторчак, что спрос будет, если регулятор не начнет устанавливать дополнительные ограничения. Заместитель министра обратил внимание на то, что решения политического руководства постоянно меняются, власть только наблюдает за оттоком капиталов. После предположительного открытия нового маршрута возможно продолжение бегства капитала из экономики.
По утверждению чиновника, китайские владельцы капитала крайне аккуратно подходят к вопросу вкладывания средств. С некоторой опаской они смотрят на перспективу инвестирования, хотя россияне уточняют, что большого предложения не будет. Поэтому при обсуждении будущего привлечения китайских инвесторов нет смысла опасаться возможного открытия денежного крана.
В Центробанке также готовятся к новому раунду санкций. В Основных направлениях денежно-кредитной политики Центробанка на ближайшую трехлетку по этому поводу сказано, что специалисты регулятора проводят анализ стрессовых сценариев для оценки возможных эффектов и способности адаптации к ним. Разработку стрессовых сценариев в Центробанке проводят, учитывая заявления международных партнеров о возможности дальнейшего ужесточения финансовых санкций в отношении России.
Для противостояния негативным последствиям, которые возникнут после ввода ограничений на покупку российских ценных бумаг, Центробанк готов оказывать воздействие на рынок с помощью ключевой ставки. Кроме того, регулятор может вернуться к механизму валютного рефинансирования. Большие надежды финансовые власти возлагают на заимствования всех видов. В бюджете 2019-2020 года основным источником покрытия дефицита определяются именно государственные заимствования.
