Предстоящее ужесточение антироссийских санкций заметно снижает популярность государственных долговых бумаг. Российский Минфин не сумел заинтересовать инвесторов возможностью покупки облигаций федерального займа, об этом сообщают журналисты раздела «Новости России» интернет-издания для деловых людей «Биржевой лидер» со ссылкой на «Независимую газету».
Объявленные днями в Вашингтоне новые антироссийские санкции напрямую операции с госдолгом не затрагивают. Однако ограничения всерьез встревожили инвесторов, которые вкладывают деньги в российские государственные долговые бумаги. С учетом ухудшения ситуации российский Минфин вынужденно остановил размещение новых порций госдолга, но возобновил покупку валюты за счет налоговых поступлений в национальной валюте. По мнению экспертов, такие действия финансового ведомства разгонят инфляцию и могут привести к ужесточению кредитно-денежной политики, из-за чего вырастет стоимость кредитов для населения и бизнеса.
Причиной введения нового пакета антироссийских санкций является предположительная причастность России к отравлению Сергея Скрипаля и его дочери Юлии в британском Солсбери. В американском дипломатическом ведомстве полагают, что Москва нарушила закон о контроле над химическим и биологическим оружием, предусматривающий среди прочего запрет на военное применение данного вида оружия.
Очередной пакет ограничений включает запрет на поставки в Россию продукции двойного назначения и экспорт в страну всех «чувствительных» товаров и технологий, так или иначе связанных со сферой национальной безопасности США, а также продажу российским компаниях электроники, компонентов и технологий нефтегазовой отрасли.
Во второй части пакета предусматривается фактически полный запрет любого экспорта в Россию американских товаров за исключением продовольствия, а также импорт в США российских товаров, в том числе нефти и нефтепродуктов. Самолеты любой авиакомпании, которая контролируется российским правительством, лишаются права на посадку в Америке. Кроме того, Вашингтон намерен блокировать кредиты Москве по линии международных финансовых организаций.
В Вашингтоне заявляют, что к реализации второго этапа санкций не будут прибегать, если Россия предоставит американской стороне убедительные доказательства того, что Москва не станет в будущем нарушать положения международного права о химическом оружии. Также российское руководство должно допустить проведение инспекции, чтобы гарантировать, что власть страны не применяет химическое оружие в нарушение международного права.
Российские чиновники уверяют, что по крайней мере первая часть санкций значительного влияния на страну не окажет. Глава Минпромторга Денис Мантуров заявил, что запрет на экспорт в Россию электронных устройств и комплектующих двойного назначения, безусловно, затронет отдельные высокотехнологичные отрасли, включая ОПК, но влияние критичным не будет. Министр убежден, что в условиях новых санкций предприятия российского ОПК смогут нормально работать.
Инвесторы ожидают усиления давления.
Новый пакет антироссийских санкций пока не ввел ограничения на операции с российским госдолгом. Тем не менее, в американский Конгресс уже внесен другой законопроект, в рамках которого не исключено введение запрета на проведение долларовых операций российскими государственными банками, блокировка инвестиций в российский госдолг и запрет на поставки технологий для нефтегазовой отрасли. Вероятность введения санкций против суверенного долга России в американском Минфине пока не подтверждают, но и не опровергают.
Однако даже угроза введения более жестких ограничений вызывает беспокойство среди инвесторов, о чем сообщает агентство Reuters. По информации журналистов, отдельные инвесторы опасаются, что в ближайшем будущем повторится апрельская ситуация. Тогда введение санкций против российского производителя алюминия РУСАЛ стало причиной масштабной распродажи всех российских активов. Вероятно, и сейчас инвесторы будут покидать российские активы.
По данным агентства Bloomberg, в пятерку крупнейших держателей российских облигаций федерального займа входят BlackRock, GAM, Stone Harbor Investment Partners, Nikko Asset Management и Legg Mason. Пока что инвесторы со «стиснутыми зубами» продолжают покупать российские госбумаги. Директор по инвестициям из GAM Пол Макнамара отметил, что ликвидность рынка значительно снизится при введении новых санкций, запрещающих операции с новым российским государственным долгом.
Несмотря на позитивные настроения в риторике, спрос на российские бумаги явно снижается. Недавно российский Минфин отменил аукцион по ОФЗ, что представители ведомства объяснили «резко возросшей волатильностью финансовых рынков». Примечательно, что последний раз подобный аукцион Минфин отменял в апреле 2018 года. Эксперты признают, что при текущих ставках размещение слишком дорого, поэтому действия Минфина выглядят логично.
Аналитик Кирилл Тремасов объясняет, что Минфин и Центробанк ориентируются на целевой показатель инфляции на уровне 4 процента. Доходность по ОФЗ на длинном конце составляет 8,7 процента. Реальная ставка на показателе 4,7 процента является очень высокой с точки зрения исторических мерок и по сравнению с другими emerging markets.
